Le plus gros DAX-40 d’Allemagne démarre | Affaires | L’actualité économique et financière d’un point de vue allemand | DW
Les 10 nouveaux arrivants — dans l’ordre de leur valeur marchande — sont Airbus, Zalando, Siemens Healthineers, HelloFresh, Symrise, Sartorius, Porsche Automobile Holding, Brenntag, Puma et Qiagen.
Le critère de sélection le plus important était la capitalisation boursière des entreprises sur la base de participations diversifiées au cours des 20 derniers jours de bourse d’août, ce qui signifie que les portefeuilles d’actions de plus de 5 % de la valeur globale n’ont pas été pris en compte.
Autre critère d’entrée important : les entreprises cotées au DAX doivent désormais enregistrer des bénéfices – une leçon cruciale tirée du scandale comptable Wirecard.
Quel est l’impact ?
Les experts ne s’attendent pas à des fluctuations majeures du cours des actions en raison de l’indice boursier allemand plus important. Ce qui est vrai, c’est que les fonds d’actions liés au DAX devront refléter les changements apportés à la composition de l’indice. Mais de grands investisseurs institutionnels ont déjà obtenu des participations dans les nouveaux membres du DAX au cours des dernières semaines, car la plupart des noms des nouveaux arrivants étaient connus depuis des mois.
L’expansion du DAX est une mesure utile, déclare Jürgen Kurz, porte-parole de la principale association allemande d’investisseurs privés, DSW. Il note, cependant, que l’indice est encore assez lourd pour l’industrie, seuls Zalando et HelloFresh rejoignant Delivery Hero dans la section de vente au détail en ligne.
Rejoindre le secteur des services de santé sont Siemens Healthineers, le fournisseur de vaccins Sartorius et la société de biotechnologie Qiagen. Symrise est la première entreprise du DAX à représenter le secteur de l’alimentation et des boissons.
Il manque encore beaucoup
Le stratège en investissement de DZ Bank, Christian Kahler, critique cependant le fait que les entreprises innovantes telles que BioNTech ne figurent pas dans l’indice DAX. « Nous n’avons pas de grandes entreprises informatiques ou technologiques dans l’indice supérieur à part SAP et Infineon – c’est un gros inconvénient pour le marché allemand par rapport aux États-Unis par exemple », a-t-il déclaré à DW.
Les 10 nouveaux arrivants ne résolvent pas un énième problème. Dans près d’un quart de tous les conseils d’administration, les femmes sont complètement absentes, avec seulement sept nouvelles femmes dirigeantes rejoignant les conseils d’administration des sociétés DAX. La patronne de Merck, Belen Garijo, reste la seule femme PDG d’une société cotée au DAX.
Robert Halver, analyste des marchés des capitaux à la Baader Bank, déclare qu’une nouvelle expansion du DAX pour, disons, inclure 50 entreprises, serait déjà un défi majeur car la valeur boursière des autres entreprises est beaucoup trop faible. « Nous n’avons tout simplement pas plus de puissance de tir en Allemagne à cet égard », a-t-il déclaré.
L’Allemagne manque encore d’une culture d’équité qui est évidente dans les pays anglo-saxons. Environ 90 % de toutes les entreprises sont familiales. Il s’agit principalement de petites ou moyennes entreprises (PME), mais combinées, elles représentent 52 % des revenus enregistrés par les entreprises allemandes dans leur ensemble.
Parmi ces entreprises se trouvent de nombreux leaders mondiaux dans leurs domaines d’activité respectifs, tels que le fournisseur de pièces automobiles Bosch. Halver dit que ces entreprises détestent généralement adhérer aux règles strictes qui s’appliquent aux sociétés cotées. « Ils préfèrent travailler sans être dérangés au lieu de présenter un rapport de revenus intermédiaire détaillé tous les trois mois. »
La PDG de Merck, Belen Garijo, attend toujours une deuxième femme leader à la tête de la société allemande DAX
MDax désormais plus faible ?
On ne sait pas encore si l’élargissement du DAX nuira au plus petit indice MDax, selon les experts. Le MDax comprend des entreprises de taille moyenne et passe désormais de 70 à 60 membres. « Les 10 anciens poids lourds de l’indice ont disparu », a déclaré Halver, ce qui, a-t-il ajouté, pourrait signifier un affaiblissement temporaire de l’indice.
D’un autre côté, les entreprises MDax restantes sont souvent beaucoup plus flexibles et affichent une trajectoire de profit beaucoup plus dynamique. Les développements récents le montrent clairement. Alors que le DAX est passé de 1 000 points en décembre 1987 à environ 16 000 points aujourd’hui, le MDax a grimpé à quelque 35 000 points, partant du même niveau que son grand frère.
Cet article a été adapté de l’original allemand