Le PDG de WBD, David Zaslav, doit « économiser comme par magie 3 milliards de dollars », selon un analyste

Peter Kafka de Recode Media rejoint Yahoo Finance Live pour discuter du plan du PDG de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, visant à réduire les coûts de 3 milliards de dollars et de ce que cela implique pour la société mère de HBO.

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– Une autre grande victoire pour « House of the Dragon ». Les audiences du deuxième épisode de la préquelle de « Game of Thrones » ont attiré 10,2 millions de téléspectateurs. C’est maintenant une augmentation de 2% par rapport aux 10 millions de téléspectateurs que le premier épisode a attirés. Sans surprise, l’émission a été renouvelée pour une deuxième saison la semaine dernière. Les mecs.

– Le succès sans précédent de « House of the Dragon » offre au PDG de Warner Brothers Discovery, David Zaslav, une énorme victoire alors qu’il en a grandement besoin. Comme un nouvel entraîneur de football, avec un ancien QB, Zas, comme on l’appelle, a hérité de la franchise « Game of Thrones ». Quel est le plan de match pour ce chef de studio rétro ? Nous sommes rejoints par Peter Kafka de « Recode Media ».

Pierre, content de te voir. Je triple l’analogie sportive ici. Donc, s’il gagne un anneau avec un dragon, il n’obtient aucun crédit pour cela. Quel est l’appel de jeu qui apporte un titre à Zaslav ?

PIERRE KAFKA : Oh, c’est un bon. Il a économisé magiquement 3 milliards de dollars au cours de l’année prochaine. C’est– c’est un gros problème, et il doit faire monter le cours de l’action. Lorsque Time Warner a été vendu à AT&T en 2016, il valait environ 85 milliards de dollars. Je pense que Warner Brothers Discovery, qui est une fusion de Time Warner et Discovery, représente maintenant environ 30, 35 milliards de dollars.

Ainsi, selon le dicton de Wall Street, les actifs combinés de votre entreprise et de ce qui était la première entreprise de médias au monde valent maintenant beaucoup moins. Que pouvez-vous faire pour le rendre plus précieux?

– Eh bien, Peter, nous avons parlé de tous les changements qui se sont déjà produits en seulement quelques mois. Certes, un certain nombre de coupes ont eu lieu, certainement un changement stratégique s’est produit sous David Zaslav. Que diriez-vous – à quoi d’autre, je suppose, devrions-nous nous attendre sur toute la ligne, car 3 milliards de dollars de réductions de coûts, nous en sommes encore loin ?

L’histoire continue

PIERRE KAFKA : Beaucoup plus de coupes. Des gens seront licenciés tout au long de l’automne d’après ce qu’on m’a dit. Je pense qu’ils doivent traiter beaucoup de corps et qu’ils doivent trouver des moyens d’économiser de l’argent. Comme cela a été rapporté, ils sont susceptibles de vendre – ils sont susceptibles de conclure un gros accord avec Amazon qui rapportera de l’argent qui permettra à Amazon de vendre des abonnements à HBO Max/Discovery. Et cela rapportera beaucoup d’argent à court terme. Mais encore une fois, Wall Street a surtout intégré cela.

Et à plus long terme, ce n’est pas si sexy, mais David Zaslav doit prouver qu’il peut diriger cette société de médias combinée de manière à ce que les deux produisent une sorte de profit en ce moment. À l’heure actuelle, HBO Max perd de l’argent tout en gardant son entreprise existante, cette entreprise de câblodistribution, Discovery, et les chaînes WarnerMedia existantes Turner, TNT, à flot et générant beaucoup d’argent. C’est un défi difficile à relever, et la plupart des grandes entreprises de médias ont eu du mal à maintenir en vie leurs anciennes activités existantes tout en en créant de nouvelles.

– Donc, quand vous regardez les coupes qu’il a déjà faites, et que vous regardez ce qui est considéré comme les joyaux de la couronne pour Warner alors, d’où pensez-vous que le reste des coupes va commencer et aller de l’avant ?

PIERRE KAFKA : Eh bien, si vous regardez, ils étaient très prudents. Même s’ils ont eu des réductions chez HBO Max, ils ont tenu à dire que nous gardons la plupart de HBO et HBO Max intacts. Il y aura beaucoup de choses qui ne feront pas la une des journaux. Ce sera moins sexy. Ils combineront beaucoup d’opérations.

Mais il se demande où il va obtenir une partie des économies. Vous pouvez obtenir des économies initiales ponctuelles en tuant des choses comme CNN Plus ou un film « Batgirl », et celles-ci généreront également des gros titres. Mais le reste va être assez difficile à trouver, et c’est pourquoi les gens pensent que finalement, même s’il dit qu’il ne veut pas, il devra peut-être vendre certains actifs, que ce soit quelque chose comme le jeu, qui Warner avait auparavant envisagé de vendre, ou CNN, ce que la société insiste encore et encore. Il ne veut pas vendre. Je sais que des gens frappent encore à la porte pour acheter cette propriété en particulier.

– Eh bien, c’est intéressant parce que vous ne pouvez tout simplement pas vous frayer un chemin vers un titre, n’est-ce pas ? Quand il était à Discovery, il a en quelque sorte construit la franchise sur « Chip et Joanna Gaines », ciblant l’Amérique centrale. Quand Zaslav appose sa signature sur WBD, qu’est-ce que c’est ?

PIERRE KAFKA : Personne ne sait. C’est la question. Je veux dire, vous savez, il est venu… il a eu la chance de venir à Warner après qu’Hollywood ait été vraiment fatigué de l’ancienne direction détenue par une compagnie de téléphone dirigée par le technologue Jason Kilar. Il est entré et a dit, je suis de la vieille école. J’aime les médias. J’aime– J’aime le talent. Je suis de la vieille école. Vous allez adorer.

La vérité c’est qu’il est… c’est un avocat de métier, ce n’est pas un type créatif. Et Discovery a bien fait au fil des ans, mais c’est un programmeur de télé-réalité. Il reste à prouver qu’il sait comment gérer des projets hollywoodiens traditionnels. Il y a donc là une question ouverte.

Et nous ne savons tout simplement pas. Je veux dire qu’il – encore une fois, il devra peut-être gérer cela à court terme et espérer que quelqu’un d’autre viendra acquérir Warner Brothers Discovery. Et il y avait des spéculations à ce sujet dès le départ dès que cet accord a été conclu, il y aurait éventuellement d’autres accords non plus. Il acquerrait d’autres choses pour obtenir plus de volume ou serait vendu à quelqu’un d’autre qui veut plus de volume. Et c’est peut-être la fin de l’histoire à la fin.

– Peter, tous les changements qui se sont produits chez HBO Max, David vient de mentionner « Chip et Joanna Gaines » s’en prenant à l’Amérique centrale. Certes, nous avons vu un certain nombre de films très médiatisés être mis de côté, en faisant partie. Que pensez-vous que cela nous dit sur la stratégie de David Zaslav, et aussi sur ce qui est nécessaire pour qu’il réussisse ici quand nous adoptons une vision à plus long terme ?

PIERRE KAFKA : Eh bien, sa stratégie principale en ce moment a été de dire à Hollywood et à Wall Street. Tout ce que le dernier gars a fait, je vais le défaire. Il était donc tout à fait dans le streaming, il apportait des films en streaming dès qu’ils étaient dans les salles le même jour. Nous allons nous débarrasser de cela. Nous allons nous retirer de cela. Il a coupé– il a coupé les ponts avec Amazon. Je vais renouer des liens avec Amazon. Nous allons juste remonter le temps. Et c’est peut-être une bonne stratégie à court terme.

Et nous ne savons pas quelle est la stratégie à long terme. Et d’ailleurs, il n’est pas le seul à avoir ce problème. Comme tout le monde le sait, Netflix était le roi du streaming jusqu’à la fin de l’année dernière, lorsque Wall Street a décidé qu’il voulait des bénéfices ainsi que de la croissance. Disney est maintenant aux prises avec la même chose. Tout est allé en streaming. Ses propriétés de streaming perdent une tonne d’argent. Finalement, il doit convaincre Wall Street qu’il peut trouver un moyen de diffuser et de gagner de l’argent. Tout le monde est dans une version du même bateau, mais Warner Brothers Discovery a une main particulièrement difficile à jouer.

– J’adore cette citation du bord de Zaslav. « Il n’est pas là pour mieux enrichir notre paysage du divertissement. Il est là pour gagner de l’argent. Peut-il gagner de l’argent ? C’est CNN, en particulier, qui pivote vers le milieu. »

PIERRE KAFKA : CNN réalise environ un milliard de dollars de bénéfices par an. Il devrait donc vraiment tout gâcher pour ne pas gagner d’argent. La question est de savoir s’il y a un public pour le milieu, ou y a-t-il un public pour ce que CNN dit qu’il veut faire, c’est-à-dire des reportages plus sobres, moins de discussions, moins de combats ? Je ne sais pas.

La raison pour laquelle CNN a programmé comme il l’a fait n’est pas seulement à cause de Trump. Avant Trump, il poursuivait des choses comme la couverture des croisières caca et les avions en voie de disparition qui, selon lui, auraient pu être avalés par un trou noir. Il est difficile d’amener les gens à suivre l’actualité jour après jour alors qu’il ne se passe rien de particulièrement exceptionnel.

Encore une fois, c’est un problème de programmation. Ce ne sera probablement pas son problème. Ça va être Chris Licht, le gars qui dirige un CNN en ce moment. Mais c’est méchant, et je ne sais pas si la politique compte tant que ça sauf, peut-être optiquement, pour les annonceurs, et en particulier John Malone, qui est un investisseur dans Warner Brothers Discovery, qui aimerait que l’entreprise reprogramme CNN.

– Certes, nous devrons attendre et voir comment tout cela se déroulera. Mais certainement, un jour, nous allons continuer à parler. Nous en avons tellement parlé chez Yahoo Finance. Il sera intéressant de voir comment certaines de ces décisions façonneront l’entreprise ici à l’avenir. Mais Peter Kafka, super de vous avoir de « Recode Media ». Merci beaucoup d’avoir pris le temps.