Le nouveau marché NFT de GameStop deviendra-t-il un gagnant après tout ?

Le nouveau marché de jetons non fongibles (NFT) de GameStop (GME -4,56%) démarre rapidement une semaine seulement après son lancement. Bien que les chiffres ne changeront pas son activité principale ou ne propulseront pas le détaillant de jeux vidéo aux premiers rangs du monde NFT, il a connu un succès surprenant au milieu d’un effondrement des marchés de la crypto-monnaie et du NFT.

Cependant, les premières victoires n’en font pas une plate-forme viable à long terme, et GameStop doit encore comprendre comment il va survivre dans un monde de jeu de plus en plus numérique et en ligne.

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Un futur crypto

GameStop NFT fait partie de la réponse du détaillant à une industrie en pleine transformation, les éléments les plus visibles de son plan étant une incursion dans les marchés de la cryptographie. Fin mai, par exemple, la société a lancé GameStop Wallet, un actif numérique auto-conservable Ethereum (ETH -9,66%) portefeuille qu’un utilisateur contrôle et auquel il peut accéder sans quitter son navigateur.

Mais c’est un moment malheureux pour le vendeur de jeux vidéo car l’hiver crypto s’est installé et pourrait couvrir le paysage pendant un certain temps encore.

Quelque 2 billions de dollars de valeur ont été perdus depuis que le marché a atteint son apogée l’année dernière, et bien que beaucoup invoquent l’effondrement du marché boursier pour dire que ces choses se produisent, la force supposée de la crypto était d’être une ancre stable pour protéger actifs financiers en période de turbulences. Parce que les gens « investissent » dans la crypto plutôt que de l’utiliser comme réserve de valeur, il est devenu difficile de la distinguer des autres classes d’actifs qui traversent des cycles d’expansion et de récession.

L’industrie naissante connaît déjà des faillites très médiatisées, la dernière en date étant l’effondrement de Celsiusun important prêteur de crypto, qui doit aux utilisateurs quelque 4,7 milliards de dollars.

Un début prometteur

C’est dans ce contexte que GameStop plonge la tête la première dans la piscine. Le marché NFT a généré un peu moins de 2 millions de dollars de transactions le premier jour, et une semaine plus tard, les 50 meilleures collections ont enregistré plus de 7,5 millions de dollars de transactions.

Bien sûr, tout cela n’est pas l’argent de GameStop. Il reçoit une redevance de 2,25 % sur toutes les transactions, ce qui signifie qu’il a gagné jusqu’à présent environ 169 000 $. Cela ne va pas redresser son activité, mais c’est un début. Bien que nous ne sachions pas combien il en coûte à GameStop d’investir dans la création du marché, la question est de savoir s’il peut augmenter sensiblement le total.

Selon le site de jeux Kotaku, divisant les 6 milliards de dollars de revenus de GameStop l’année dernière par les quelque 4 600 magasins qu’il avait en activité, le détaillant de jeux vidéo a généré environ 3 600 dollars par jour. En revanche, le marché NFT rapporte jusqu’à présent plus de 4 600 $ par jour, et probablement avec des frais généraux beaucoup plus faibles également.

L’hiver est arrivé

Le potentiel NFT de GameStop est limité. Il ne traite que de « l’art » pour le moment, et sa collection la plus vendue provient de MetaBoy, qui se spécialise dans les gifs GameBoy fortement pixélisés. La collection a généré près de 1,9 million de dollars de transactions, soit un quart du total du marché.

Bien qu’il ne s’agisse que d’un élément de la transformation de GameStop, le timing est problématique. Parier fortement sur la cryptographie au milieu d’une dévaluation rapide n’est pas encourageant pour son avenir. Les volumes de transactions pourraient augmenter ou diminuer, mais OpenSea, le plus grand marché contre lequel GameStop espère rivaliser, a enregistré un volume de 116,6 millions de dollars au cours de la semaine dernière. Il convient de noter, cependant, que le total de 695 millions de dollars de juin était une chute de 73% par rapport au mois précédent.

Près de trois semaines après le début de juillet, le volume d’OpenSea s’élève à seulement 375 millions de dollars, ce qui n’est pas un signe encourageant pour GameStop.

Beaucoup de bruit pour rien

GameStop NFT fait mieux que prévu, et le marché pourrait augmenter progressivement son chiffre d’affaires et ses résultats, même si cela ne changera pas la donne pour le détaillant.

La plus grande question est de savoir si GameStop peut redresser le reste de ses activités à temps, ou si toute la machine roulera sur des fumées jusqu’à ce qu’elle s’effondre sous le poids. Je ne m’attends pas à ce que cette dernière possibilité se produise. Mais je ne m’attends pas non plus à ce que ce marché NFT soit au mieux plus qu’une entreprise de niche, qui ne sera guère plus qu’une note de bas de page sur les opérations de Gamestop.