La faiblesse des bénéfices de Hainan Drinda New Energy Technology (SZSE : 002865) pourrait n'être que le début de ses problèmes

Hainan Drinda New Energy Technology Co., Ltd. (SZSE:002865) L'annonce des résultats de la semaine dernière contenait des chiffres faibles, décevant les investisseurs. Nous avons fait quelques recherches et pensons qu’il existe des facteurs rassurants derrière les chiffres de bénéfices statutaires.

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Examen des flux de trésorerie par rapport aux bénéfices de Hainan Drinda New Energy Technology

Dans la haute finance, le ratio clé utilisé pour mesurer dans quelle mesure une entreprise convertit les bénéfices déclarés en flux de trésorerie disponible (FCF) est le taux d'accumulation (à partir des flux de trésorerie). En clair, ce ratio soustrait le FCF du bénéfice net et divise ce nombre par les actifs d'exploitation moyens de l'entreprise sur cette période. Le ratio nous montre à quel point le bénéfice d’une entreprise dépasse son FCF.

En conséquence, un taux d’accumulation négatif est positif pour l’entreprise, et un taux d’accumulation positif est négatif. Bien qu’un taux d’accumulation supérieur à zéro soit peu préoccupant, nous pensons qu’il vaut la peine de le noter lorsqu’une entreprise a un taux d’accumulation relativement élevé. En effet, certaines études universitaires suggèrent que des taux de régularisation élevés ont tendance à entraîner une baisse des bénéfices ou une moindre croissance des bénéfices.

Au cours des douze mois jusqu'en mars 2024, Hainan Drinda New Energy Technology a enregistré un taux d'accumulation de 0,21. Malheureusement, cela signifie que son flux de trésorerie disponible est nettement inférieur à ses bénéfices déclarés. Même si l'entreprise a déclaré un bénéfice de 481,4 millions de CN¥, un examen des flux de trésorerie disponibles indique qu'elle a en fait dépensé 314 millions de CN¥ au cours de l'année dernière. Nous notons également que le flux de trésorerie disponible de Hainan Drinda New Energy Technology était également négatif l'année dernière, nous pourrions donc comprendre si les actionnaires étaient gênés par sa sortie de 314 millions de CN¥. Cela dit, il y a d’autres choses à considérer. Il faut également considérer l'impact des éléments inhabituels sur le bénéfice statutaire (et donc le taux d'accumulation), ainsi que noter les conséquences de l'émission de nouvelles actions par la société.

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Un aspect essentiel de l’évaluation de la qualité des bénéfices consiste à examiner dans quelle mesure une entreprise dilue ses actionnaires. En fait, Hainan Drinda New Energy Technology a augmenté le nombre d'actions émises de 15 % au cours des douze derniers mois en émettant de nouvelles actions. De ce fait, son résultat net est désormais réparti entre un plus grand nombre d'actions. Célébrer le revenu net tout en ignorant la dilution, c'est comme se réjouir parce que vous avez une seule part d'une pizza plus grande, mais ignorer le fait que la pizza est désormais coupée en beaucoup plus de tranches. Découvrez la croissance historique du BPA de Hainan Drinda New Energy Technology en cliquant sur ce lien.

Un regard sur l'impact de la dilution de Hainan Drinda New Energy Technology sur son bénéfice par action (BPA)

Malheureusement, nous n’avons aucune visibilité sur ses bénéfices il y a trois ans, faute de données. Même si l’on considère l’année dernière, le bénéfice était toujours en baisse de 54 %. Malheureusement, les gains par action est tombé encore plus, vers le bas un plein 58% pendant cette période. La dilution a donc une influence notable sur les rendements pour les actionnaires.

À long terme, si les bénéfices de Hainan Drinda New Energy Technology par action peut augmenter, le cours de l'action devrait également augmenter. Mais d’un autre côté, nous serions beaucoup moins enthousiastes d’apprendre que les bénéfices (mais pas le BPA) s’améliorent. Pour l'actionnaire de détail ordinaire, le BPA est une excellente mesure pour vérifier votre hypothétique « part » des bénéfices de l'entreprise.

L'impact des éléments inhabituels sur les bénéfices

Le bénéfice de Hainan Drinda New Energy Technology a souffert d'éléments inhabituels, qui ont réduit le bénéfice de 896 millions de CN¥ au cours des douze derniers mois. S'il s'agissait d'une charge non monétaire, le taux d'accumulation aurait été meilleur, si les flux de trésorerie étaient restés élevés, ce n'est donc pas génial à voir en combinaison avec un taux d'accumulation sans intérêt. Il n'est jamais agréable de voir des éléments inhabituels coûter des bénéfices à l'entreprise, mais du côté positif, les choses pourraient s'améliorer le plus tôt possible. Lorsque nous avons analysé la grande majorité des sociétés cotées dans le monde, nous avons constaté que les éléments inhabituels significatifs ne se reproduisent souvent pas. Et ce n’est guère surprenant étant donné que ces éléments de campagne sont considérés comme inhabituels. Hainan Drinda New Energy Technology a été assez durement touchée par des éléments inhabituels au cours de l'année jusqu'en mars 2024. En conséquence, nous pouvons supposer que les éléments inhabituels ont rendu son bénéfice statutaire nettement plus faible qu'il ne le serait autrement.

Notre point de vue sur la performance bénéficiaire de Hainan Drinda New Energy Technology

En conclusion, le taux d'accumulation de Hainan Drinda New Energy Technology suggère que ses bénéfices statutaires ne sont pas soutenus par des flux de trésorerie ; mais le fait que des éléments inhabituels aient réellement pesé sur le bénéfice pourrait créer un potentiel de hausse si ces éléments inhabituels ne se reproduisaient pas. De plus, la dilution signifie que les actionnaires détiennent désormais moins de parts de l’entreprise. Après avoir pris en compte ces facteurs, nous ne pensons pas que les bénéfices statutaires de Hainan Drinda New Energy Technology donnent une vision trop sévère de l'entreprise. Ainsi, même si la qualité des bénéfices est importante, il est tout aussi important de considérer les risques auxquels Hainan Drinda New Energy Technology est actuellement confrontée. Par exemple, nous avons constaté que la nouvelle technologie énergétique de Hainan Drinda a 4 signes avant-coureurs (1 est un peu inquiétant !) qui méritent votre attention avant d’aller plus loin dans votre analyse.

Notre examen de Hainan Drinda New Energy Technology s’est concentré sur certains facteurs qui peuvent donner à ses bénéfices une apparence meilleure qu’ils ne le sont. Mais il existe de nombreuses autres façons de donner votre opinion sur une entreprise. Certaines personnes considèrent qu’un rendement élevé des capitaux propres est un bon signe d’une entreprise de qualité. Donc vous souhaiterez peut-être voir ceci gratuit un ensemble d'entreprises offrant un rendement élevé des capitaux propres, ou cette liste d'actions que les initiés achètent.

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