Le géant chinois JD.com cherche 3,4 milliards de dollars en introduction en bourse dans le secteur de la logistique. Voici ce qu’il faut savoir.

Actions dans le géant du e-commerce

JD.com

a clôturé moins de 1% à Hong Kong, tandis que ses actions américaines cotées au Nasdaq ont chuté de moins de 1%.

L’histoire de retour. JD.com, l’un des géants chinois de l’internet, a créé sa division logistique interne en 2007. Le groupe a développé une infrastructure d’entreposage et de livraison ainsi que des technologies de chaîne d’approvisionnement à travers cette division pendant une décennie, avant de se séparer officiellement de l’entreprise en 2017. Depuis Ensuite, JD Logistics a continué à servir JD.com, tout en offrant des services à des clients externes.

La société exploitait plus de 900 entrepôts à travers la Chine à la fin de 2020, avec son réseau logistique utilisant des outils de haute technologie tels que des véhicules autonomes et des robots autonomes. Ses 32 «méga entrepôts intelligents» à travers la Chine comprennent un centre entièrement sans pilote à Shanghai.

Depuis sa scission en 2017, JD Logistics a connu une croissance rapide, avec une croissance des revenus de 32% entre 2018 et 2019 et de 47% de 2019 à 2020. Il a enregistré des pertes nettes de plus de 2 milliards de yuans (300 millions de dollars) en 2018 et 2019. , et une perte nette de 4 milliards de yuans en 2020. Le groupe s’attend à ce que sa perte nette pour 2021 «augmente significativement» par rapport à 2020, en partie en raison de la baisse des marges bénéficiaires due à une diminution du soutien gouvernemental lié à la pandémie de Covid-19.

JD.com a lancé sa division pharmaceutique et de services de santé, JD Health, à Hong Kong en décembre 2020, levant 3,5 milliards de dollars, et elle-même cotée à Hong Kong en juin 2020 après des années de négociation de ses actions sur le Nasdaq.

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Quoi de neuf. JD.com a déclaré lundi qu’il chercherait à lever jusqu’à 264 132 millions de dollars de Hong Kong (3,4 milliards de dollars) grâce à la cotation de JD Logistics. L’introduction en bourse serait la deuxième en importance à Hong Kong en 2021, depuis l’application de partage de vidéos soutenue par Tencent

Kuaishou

a flotté en février pour lever 5,4 milliards de dollars.

JD Logistics a l’intention d’émettre 609,2 millions d’actions – environ 10% de son stock – dans une fourchette de prix prévue de 39,36 $ HK à 43,36 $ HK, selon les documents déposés. La société devrait conserver plus de 64% du total des actions. Une option de surutilisation, ou chaussure verte, permettrait la vente de 91 millions d’actions supplémentaires pour lever jusqu’à 510 millions de dollars supplémentaires.

Des investisseurs de premier plan, dont Vision Fund de Softbank, Tiger Global, Blackstone et Temasek Holdings, la société d’investissement soutenue par l’État de Singapour, se sont engagés à acheter pour environ 1,5 milliard de dollars d’actions. Le prix final de l’introduction en bourse est attendu vendredi, avant que les actions ne commencent à se négocier le 28 mai.

Banque d’Amérique,

Goldman Sachs,

et la banque d’investissement chinoise Haitong sont les coauteurs de l’introduction en bourse.

Dans son prospectus, le groupe a fait valoir qu’il était un expert de la chaîne d’approvisionnement et de la logistique axé sur la technologie, avec des outils propriétaires lui permettant d’améliorer considérablement l’efficacité opérationnelle des chaînes d’approvisionnement des clients. Les principaux risques pour les activités de JD Logistics, selon les documents déposés, incluent une concurrence intense dans le domaine du commerce électronique et des services, les conditions macroéconomiques chinoises et le fait qu’une part importante de ses revenus provient historiquement de JD.com.

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Regarder vers l’avant. Les investisseurs peuvent considérer l’entrée en bourse de JD Logistics comme un moyen de jouer à quelques tendances de haute technologie familières, notamment l’intelligence artificielle et les percées liées à la 5G dans les véhicules autonomes et les robots. Ces technologies ont de graves implications pour les chaînes d’approvisionnement. Plus largement, JD Logistics serait un autre moyen de s’exposer au secteur du commerce électronique à mesure que les dépenses de consommation augmentent – en Chine et dans le monde – avec la reprise économique après la pandémie de Covid-19.

Mais les investisseurs doivent être conscients que le groupe entrerait en bourse dans un environnement réglementaire difficile, les régulateurs chinois réprimant les entreprises technologiques. Le mois dernier, les régulateurs ont mis en garde 13 groupes, dont une filiale de JD.com, sur des problèmes d’antitrust, et les cours des actions du secteur sont confrontés à des vents contraires depuis février dans un contexte de hausse des taux d’intérêt et de préoccupations réglementaires aux États-Unis et en Chine.

Et le marché a récemment été préoccupé par le secteur chinois de la technologie et de la logistique de manière plus générale. L’un des concurrents de JD Logistics, SF Holding, a vu son cours boursier s’effondrer de plus de 44% par rapport aux sommets de février après avoir affiché une perte trimestrielle surprise. Cela a suscité des questions sur les valorisations élevées au-delà de SF, qui est le plus grand groupe de messagerie coté en Chine. Attendez-vous à ce que JD Logistics fasse face à un examen similaire.