Le directeur de PZ Cussons entre dans le boom de l’hygiène

La ruée vers l’approvisionnement en produits de nettoyage et d’hygiène pour la maison n’a pas été une surprise l’année dernière. PZ Cussons a vu ses ventes grimper de 15 pour cent au cours des six mois précédant le 31 novembre, tout en prévenant que la demande était «volatile» et que l’intérêt croissant pour le marché des désinfectants pour les mains avait accru la concurrence.

PZ Cussons a déclaré que ses ventes au premier semestre avaient été tirées par la marque de savon et d’assainissant Carex, mais a averti qu’une plus faible confiance des consommateurs et des pressions sur les coûts pourraient affecter les bénéfices du second semestre.

Le géant des biens de consommation était assez confiant pour maintenir son niveau de dividende semestriel avec l’an dernier à 2,67p. Cela est venu après une réduction du dividende final de 2020, cependant, qui a été fait pour canaliser les liquidités vers des «marques clés» et «de nouvelles opportunités telles que l’hygiène au milieu de l’incertitude liée à Covid-19».

Les prévisions du consensus prévoient que le paiement total pour 2021 reste globalement inchangé par rapport à 2020, à 5,83 pence, puis grimpe à 5,97 pence en 2022.

Le directeur non exécutif Jeremy Townsend a également soutenu les perspectives post-pandémie du groupe, en achetant 24 779 £ en actions ce mois-ci. L’ancien directeur financier de Rentokil Initial, qui a pris sa retraite de ce poste l’année dernière, est également connecté au commerce de détail en tant que directeur non exécutif des supermarchés WM Morrison.

Il n’est pas le seul à soutenir PZ Cussons. Le cours de l’action de la société a grimpé régulièrement au cours des 12 derniers mois pour atteindre près de 278 pence, un sommet de près de trois ans ce mois-ci. La prochaine étape importante pour la société est une mise à jour stratégique le 25 mars, où ses opérations en Afrique et la ruée vers le désinfectant pour les mains devraient faire l’objet d’un examen minutieux par les investisseurs et les analystes.

Les recruteurs ont naturellement profité des attentes croissantes d’une reprise économique plus forte après le déploiement au Royaume-Uni de vaccins contre les coronavirus. Conformément à ces perspectives optimistes, les actions de Hays ont atteint un sommet de 12 mois ce mois-ci. Le moment n’est donc peut-être pas surprenant pour le président des opérations du groupe dans les Amériques, John Faraguna, de vendre une partie de sa participation, en disposant d’un peu plus de 150 000 £ en actions.

La vente a été effectuée le même jour que le recruteur a publié les résultats du premier semestre, révélant qu’il reprendrait les dividendes ordinaires en août et paierait un dividende spécial totalisant 100 millions de livres sterling dans le cadre de plans de restitution de 150 millions de livres sterling de capital excédentaire. La génération de trésorerie s’est avérée plus résistante que prévu au moment de sa levée de fonds de 200 millions de livres sterling en avril, a déclaré la direction. Courtage Numis prévoit un dividende annuel de 6,67 pa action pour l’exercice en cours.

Comme ses rivaux, Hays a souffert du fait que les entreprises ont réduit le recrutement de nouveaux employés. La baisse des frais a ralenti à 19% au deuxième trimestre, contre 29% au cours des trois premiers mois de l’année. Les frais nets ont baissé de près d’un quart au cours du premier semestre, ce qui s’est traduit par une baisse des bénéfices d’exploitation d’environ trois quarts. Et ce malgré une baisse de 14% des effectifs alors que le groupe tentait de contrôler les coûts.

Le rythme de la reprise des bénéfices de Hays dépend en grande partie de la rapidité avec laquelle l’activité de recrutement revient aux niveaux d’avant la pandémie. Le taux de chômage au Royaume-Uni a atteint 5 pour cent au cours des trois mois se terminant en décembre, selon l’Office for National Statistics, mais le nombre d’employés salariés a augmenté en janvier pour le deuxième mois consécutif. Le chômage pourrait augmenter une fois que le programme de congé du gouvernement prendra fin, qui est actuellement prévu en avril mais pourrait être prolongé dans le budget du 3 mars de la chancelière.

Les bénéfices de Hays devraient chuter à un creux de 2p par action cette année, avant de rebondir à 5,83p en 2022. Cependant, les perspectives de reprise sont pleinement prises en compte dans la valorisation des actions.