La volatilité de Bitcoin engendre une nouvelle alternative au bilan cryptographique

Les trésoriers d’entreprise qui en ont assez des rendements les plus bas de leur argent sont sur le point d’obtenir un autre argumentaire du monde de la crypto.

Circle Internet Financial Ltd., l’une des sociétés d’actifs numériques à l’origine du soi-disant stablecoin baptisé USDC qui est indexé 1 pour 1 au dollar, a concocté une alternative pour les légions trop conservatrices pour suivre les goûts de Elon Musk et Jack Dorsey dans Bitcoin. Garez votre argent supplémentaire en USDC et gagnez jusqu’à 7% par an grâce à des comptes à haut rendement, selon le marketing – plus de 10 fois le rendement d’un bon du Trésor à 1 an ultra-sûr.

L’idée peut plaire à certains trésoriers qui ont été initialement séduits par les gros gains de la crypto, en particulier après la baisse d’environ 40% de Bitcoin depuis la mi-avril. Les pièces stables telles que l’USDC attirent de plus en plus l’attention en raison de leur capacité à maintenir leurs ancrages pendant les fluctuations sauvages des prix des crypto-monnaies, ce qui suggère qu’elles pourraient en fait servir de réserve de valeur. Même ainsi, tous les observateurs du marché numérique à long terme ne sont pas convaincus.

«Si les entreprises souhaitent placer leurs réserves d’entreprise dans une monnaie stable et qui est entièrement auditée, c’est comme placer leur argent sur un compte bancaire, ce qu’elles font normalement», John Griffin, professeur de finance à l’Université du Texas à Austin, dit dans un e-mail. «Cependant, si le compte rapporte un rendement supérieur à celui du compte bancaire, il n’est pas simplement investi dans un actif sans risque.»

Voici comment le programme de Circle fonctionnera: les trésoriers ouvriraient un «compte numérique en dollars» où la monnaie fiduciaire de l’entreprise est convertie en USDC et les intérêts sont payés en USDC. Le rendement est généré par Circle prêtant les dollars numériques à un réseau d’investisseurs institutionnels prêts à payer un taux d’intérêt pour accéder à des capitaux supplémentaires.

Les entreprises verrouillent leur retour lors de l’ouverture du compte, comme un certificat bancaire de dépôt. Circle prévoit de proposer des comptes avec des échéances allant d’un mois à un an, sans aucun retrait anticipé autorisé. Les taux disponibles seront mis à jour sur une base hebdomadaire, en fonction de la demande de prêts USDC.

C’est un peu plus docile que la stratégie mise en évidence pour la première fois l’année dernière par Président-directeur général de MicroStrategy Inc. Michael Saylor, qui a préconisé de verser des réserves de la société dans Bitcoin parce qu’il a déclaré que le dollar était dégradé par la flambée de l’inflation. L’annonce de Musk en février selon laquelle Tesla Inc. avait ajouté Bitcoin à son bilan a contribué à alimenter le rallye qui a porté la plus grande crypto-monnaie à un record en avril avant de perdre plus d’un tiers de sa valeur.

«Les réserves d’entreprise ne sont pas destinées à investir dans des actions, à aller à Vegas ou à quelque chose de plus volatile et de plus truqué contre vous comme Bitcoin», a déclaré Griffin.

Avec peu d’entreprises en dehors du domaine de la cryptographie suivant MicroStrategy, Tesla et Dorsey Square Inc. dans Bitcoin, Circle espère que les pièces stables pourraient être la prochaine étape logique. La société travaille avec Genesis Global Capital, l’un des plus grands prêteurs crypto.

Le service sera d’abord mis à disposition aux États-Unis et en Suisse, et sera lancé «sous peu», a déclaré Jeremy Allaire, PDG de Circle, dans une interview. Des milliers d’entreprises sont déjà sur la liste d’attente, selon Circle.

«Nous voyons l’opportunité pour le cas d’utilisation de la trésorerie se développer beaucoup», a déclaré Allaire.

D’autres fournisseurs de pièces stables déploient des offres similaires. Le 26 mai, l’échange Gemini – l’idée originale des frères Winklevoss – a déclaré que les investisseurs pouvaient gagner jusqu’à 7,4% par an sur les dollars Gemini grâce à un programme appelé Gemini Earn. Le jeton Gemini est également indexé sur le dollar et ses réserves sont détenues auprès de State Street Bank and Trust, le plus grand dépositaire financier au monde. Chaque mois, le solde du dépôt en dollars est examiné par BPM LLP, un cabinet d’expertise comptable enregistré indépendant.

Les réserves USDC sont attestées mensuellement par le cabinet comptable Grant Thornton LLP et publiées en ligne.

Divers petits prêteurs cryptographiques proposent déjà des comptes de rendement pour différentes pièces, y compris des pièces stables moins réglementées comme Tether.

Pour ces produits, «les utilisateurs appropriés seraient des personnes qui investissent dans des obligations pourries ou des prêts risqués similaires», a déclaré Aaron Brown, un investisseur crypto et écrivain pour Bloomberg Opinion. «Cela pourrait offrir un meilleur rendement ajusté au risque que les alternatives. . . ou pas. Mais quoi qu’il en soit, ce n’est pas un compte d’épargne au sens où la plupart des gens l’entendent. »