La marge bénéficiaire luxuriante de Tesla soulève des doutes sur la durabilité à Wall Street

Le logo Tesla est visible sur une voiture à Los Angeles, Californie, États-Unis, le 9 juillet 2020. REUTERS/Lucy Nicholson

21 avril (Reuters) – La marge bénéficiaire époustouflante de Tesla Inc (TSLA.O) a soulevé des doutes parmi les analystes de Wall Street quant à la capacité de l’entreprise à continuer dans un contexte d’augmentation des coûts des matières premières et d’augmentation des dépenses pour augmenter la production.

Le constructeur automobile le plus précieux au monde a empoché une marge considérable de 32,9 %, soit plus du double de celle des entreprises héritées, notamment General Motors (GM.N), Ford Motor Co (FN) et Stellantis, qui ont également dépensé beaucoup d’argent pour une part du marché électrique lucratif. marché des véhicules.

La marge record de Tesla, qui s’explique par la hausse des prix, a entraîné une hausse de près de 9 % du cours de l’action de Tesla jeudi et a conduit au moins cinq analystes à relever leur objectif de prix, mais avec un avertissement.

La marge pourrait être sous pression dans les mois à venir, car les dépenses de montée en puissance des usines de Berlin et du Texas deviennent progressivement une partie des coûts de production et sortent des dépenses de recherche et développement, ont-ils déclaré.

« Alors que les marges sont impressionnantes, certains craignent qu’elles ne soient à leur maximum », a déclaré Julie Gillespie, responsable des études de marché chez TipRanks.

La hausse des coûts des matières premières pourrait également éroder les marges, même si les augmentations de prix de Tesla sont conçues pour compenser les coûts plus élevés prévus au cours des six à 12 prochains mois.

Les récentes hausses de prix concernent des commandes susceptibles d’être livrées un an plus tard dans certains cas et pourraient entraîner des coûts de production plus élevés, ce qui pourrait réduire les marges.

Pour Tesla, cela implique que la montée en puissance de la production jouerait un rôle crucial. « Ses marges dépendent en fin de compte du nombre de voitures qui traversent la chaîne de production », a déclaré Laura Hoy, analyste chez Hargreaves Lansdown.

« Cela fait de la perte de volume l’un des plus grands risques fondamentaux pour les marges du groupe. Bien que la demande soit restée forte face à la hausse des prix, l’abordabilité sera toujours un facteur important à prendre en compte. »

Pourtant, de nombreux investisseurs restent optimistes quant aux perspectives de la société après que le directeur général Elon Musk a laissé entendre que le constructeur automobile serait en mesure d’atteindre une croissance des volumes de 60 % cette année, contre 50 % prévu lors de l’appel aux résultats du quatrième trimestre.

« Je serais surpris si les marges diminuaient parce qu’elles s’amélioraient de plus en plus », a déclaré l’investisseur Thomas Hayes, membre directeur de Great Hill Capital LLC, ajoutant qu’il y aurait des coûts à investir dans les usines, mais que la production augmenterait également.

Depuis le déclenchement de la pandémie de COVID-19, Tesla a enregistré des livraisons et des bénéfices records pendant plusieurs trimestres tandis que ses rivaux ont lutté contre des problèmes de chaîne d’approvisionnement mondiale et ont même suspendu la production.

Reportage d’Akash Sriram et Nivedita Balu à Bengaluru; Montage par Arun Koyyur

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