La Fed se soucie de ce que vous pensez de l’inflation

Lorsque les responsables de la Réserve fédérale se réuniront pour discuter de l’inflation et des taux d’intérêt à la fin du mois, ils prendront en compte de nombreux facteurs, comme l’indice des prix à la consommation (IPC) et le taux de chômage.

Mais il y a un point de données que les responsables de la Fed soulignent souvent et qui pourrait vous surprendre : ce que les consommateurs comme vous pensent de l’inflation.

Alors que les responsables de la Fed parcouraient le pays ces derniers temps pour parler des conditions économiques et des taux d’intérêt, ils ont souligné l’importance de savoir où les consommateurs pensent que les prix se situeront à l’avenir.

« Nous pensons que les anticipations d'inflation jouent un rôle important dans l'inflation réelle et nous voulons qu'elles se situent à des niveaux compatibles avec une inflation de 2% », a déclaré le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, plus tôt ce mois-ci lors d'un événement à l'Université de Stanford.

Les enquêtes auprès des consommateurs gardent un œil sur les attentes en matière de prix

Il existe plusieurs endroits où la Réserve fédérale peut s'adresser pour savoir ce que les consommateurs pensent des prix, notamment l'enquête sur le sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan et l'enquête sur la confiance des consommateurs du Conference Board. Chacun demande aux consommateurs quel sera, selon eux, le taux d’inflation à l’avenir.

Alors que l’inflation a grimpé en 2022 pour afficher des hausses de prix d’une année sur l’autre allant jusqu’à 9 %, les attentes des consommateurs selon lesquelles l’inflation resterait élevée ont également augmenté. Au cours de cette période, l'enquête de l'Université du Michigan a montré que les anticipations d'inflation des consommateurs pour l'année à venir dépassaient 5 % pour la première fois depuis la récession de 2008 et atteignaient des sommets jamais vus depuis 1981.

Pourquoi les attentes sont-elles importantes ?

Lorsque les consommateurs et les entreprises pensent qu’une inflation plus élevée est imminente, ils agissent en conséquence.

« L'une des choses les plus amusantes en économie, c'est que les attentes des gens – vos attentes – pour l'avenir deviennent auto-réalisatrices. Donc, si nous pensons tous que l’inflation sera de 2 %, alors nous nous comporterons de manière à ce que l’inflation atteigne 2 % », a déclaré le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, à un auditoire de l’Université du Montana au début du mois.

Lorsque les entreprises pensent que l’inflation restera élevée, elles fixent souvent leurs prix en fonction de cette prévision. À l’inverse, les travailleurs demanderont des augmentations de salaire plus importantes pour suivre le rythme de l’inflation qu’ils prédisent.

« Si ceux qui fixent les prix et les salaires dans une économie croient que l’inflation sera de 2 %, alors cela se produira réellement », a déclaré Powell.

Les attentes semblent s’aligner

Même si les taux d’intérêt ont atteint leur plus haut niveau depuis 23 ans, l’inflation n’a pas encore été maîtrisée. En fait, des rapports récents ont montré que les pressions sur les prix pourraient réapparaître. Mais certains éléments indiquent que la Fed a au moins réussi à convaincre les consommateurs de revoir à la baisse leurs attentes en matière d’inflation.

« Il est important de noter que les attentes d'inflation contenues dans l'enquête de la Fed de New York sur les attentes des consommateurs se situent désormais à nouveau dans leurs fourchettes d'avant la COVID-19 à tous les horizons, ce qui est cohérent avec d'autres mesures des attentes d'inflation », a déclaré le président de la Fed de New York, John Williams, plus tôt ce mois-ci.

Et la Fed ne suit pas seulement les attentes des consommateurs, Powell notant que les responsables prennent également en compte les enquêtes auprès des entreprises, ainsi que d'autres modèles de prévision et indicateurs de marché qui peuvent donner des informations sur l'évolution probable des prix.

« Tous disent que le public croit – et c'est une bonne chose car c'est vrai – que l'inflation va redescendre à 2 %. C'est donc très rassurant », a déclaré Powell.

La Fed doit « aller jusqu'au bout »

Non seulement la Réserve fédérale tient compte de ce que le public pense de l'inflation, mais les responsables sont également attentifs à la façon dont le public perçoit la crédibilité de la banque centrale. En d’autres termes, il est important pour la Fed que vous croyiez qu’elle prend au sérieux la lutte contre l’inflation.

Dans leurs remarques, Powell, Kashkari et d’autres responsables ont déclaré qu’il était crucial que la Réserve fédérale atteigne son objectif annuel d’un taux d’inflation de 2 % pour cette raison. Ils se sont également prononcés contre une modification de l'objectif de la Fed vers un chiffre plus élevé, car cela saperait la confiance dans la banque centrale.

« Nous devons aller jusqu’au bout. Parce que si nous arrêtons de vendre, alors vous allez tous dire : « peut-être qu'ils arrêteront de vendre la prochaine fois », et cela sape la confiance dans la Fed », a déclaré Kashkari.