La croissance et la diversification sont essentielles
Le rapport sur les résultats PFE Q3 de Pfizer le 1er novembre donnera un aperçu de la capacité de l’entreprise à soutenir la croissance de ses vaccins Covid-19. Les vaccinations ont donné un coup de pouce au PFE pendant la pandémie, le stock ayant bien augmenté ces dernières années.
Après la pandémie, les revenus des vaccins Covid-19 pourraient éventuellement commencer à s’estomper et les investisseurs pourraient vouloir commencer à prêter attention aux autres unités commerciales de l’entreprise.
Source de l’image : Zacks Investment Research
Unités d’affaires
L’activité de Pfizer comprend six segments d’activité : oncologie, inflammation et immunologie, maladies rares, hôpital, vaccins et médecine interne. Au cours du deuxième trimestre, le segment des vaccins a augmenté de 13 % par rapport au T2 2021 à 10,45 milliards de dollars. Cela représentait plus d’un tiers des revenus de la société au deuxième trimestre, le segment des maladies rares étant la seule autre unité à connaître une augmentation d’une année sur l’autre.
Pourtant, Pfizer a enregistré des ventes trimestrielles record à 27,7 milliards de dollars. Pfizer a battu à la fois son chiffre d’affaires et ses résultats au cours du deuxième trimestre et a fait chuter les attentes en matière de bénéfices de 16 % à 2,04 $ par action. Cela s’explique par les fortes contributions de son vaccin covid-19 Comirnaty et de l’antiviral covid Paxlovid. Alors que le troisième trimestre pourrait voir un autre coup de pouce des vaccins, Wall Street recherchera éventuellement une croissance supplémentaire parmi ses autres segments.
Perspectives du T3
L’estimation du consensus de Zacks pour les bénéfices de PFE au troisième trimestre est de 1,47 $ par action, ce qui représenterait une augmentation de 10 % par rapport au troisième trimestre 2021. Les ventes du troisième trimestre devraient baisser de -12 % à 21,04 milliards de dollars. Cela montrerait que Pfizer gérait efficacement ses coûts d’exploitation et disposait peut-être d’un certain pouvoir de fixation des prix pour augmenter ses résultats.
Cependant, les estimations pour la période ont largement baissé par rapport à 1,91 $ par action au début du trimestre. D’une année sur l’autre, les bénéfices du PFE devraient grimper de 44 %, mais baisser de -17 % au cours de l’EX23 à 5,28 $ par action, car il se heurte à des périodes difficiles à concurrencer. Cela étant dit, les estimations des bénéfices de l’exercice 2023 ont commencé à augmenter au cours de la semaine dernière.
Performance & Valorisation
Le PFE est en baisse de -22% en 2022 pour correspondre à peu près à la baisse du S&P 500 tout en sous-performant les +1% de son groupe de pairs, qui comprend des sociétés notables comme Johnson & Johnson JNJ et AbbVie ABBV. En incluant les dividendes sur les 5 dernières années, le rendement total de PFE est de + 65 % pour surperformer légèrement l’indice de référence et battre les + 34 % de son groupe de pairs.
Source de l’image : Zacks Investment Research
La baisse du PFE cette année pourrait être une opportunité pour les investisseurs à plus long terme. Se négociant autour de 46 $ par action, PFE a un P/E à terme de 7,2X. Ceci est inférieur à la moyenne de l’industrie de 13,3X. Mieux encore, le PFE se négocie en dessous de son sommet de la décennie de 17,5X et de la médiane de 13,1X.
Source de l’image : Zacks Investment Research
Conclusion
Les résultats du troisième trimestre permettront aux investisseurs de connaître la capacité de Pfizer à augmenter les revenus de Covid-19. Les revenus des vaccins diminueront très probablement à mesure que nous nous éloignerons de la pandémie. La capacité de la société à dépasser les attentes en matière de bénéfices peut dépendre de la croissance d’autres unités commerciales au cours du trimestre.
PFE décroche actuellement un classement Zacks n ° 3 (Hold) et son industrie pharmaceutique à grande capitalisation se situe dans le top 33% de plus de 250 Zacks Industries. PFE offre un rendement de dividende annuel solide de 3,47 % à 1,60 $ par action et l’objectif de cours moyen de Zacks suggère une hausse de 28 % par rapport aux niveaux actuels.
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