La confiance des entreprises allemandes s’améliore mais les craintes de récession restent intactes

Le moral des entreprises allemandes s’est légèrement amélioré en octobre pour la première fois en six mois, selon une enquête publiée mercredi, mais leur humeur est restée morose et les économistes estiment qu’une deuxième récession d’ici un an semble toujours probable.

L’institut Ifo a déclaré que son indice du climat des affaires s’élevait à 86,9, dépassant la prévision de 85,9 des analystes dans une enquête Reuters et la lecture légèrement révisée de 85,8 de septembre.

Les entreprises sont un peu plus satisfaites de la situation actuelle des affaires et les dirigeants sont également moins pessimistes quant aux mois à venir, selon l’enquête.

Le président de l’Ifo, Clemens Fuest, a déclaré que les chiffres de mercredi montraient que l’économie, qui s’était contractée au dernier trimestre 2022 et au premier trimestre 2023, « peut voir une lueur d’espoir à l’avenir ».

Mais plusieurs économistes se sont montrés moins optimistes.

« Il est difficile de voir une lueur d’espoir », a déclaré Alexander Krueger, économiste en chef chez Hauck Aufhaeuser Lampe Privatbank, prévoyant une récession au second semestre.

« Le conflit au Moyen-Orient aura probablement freiné les attentes », a déclaré Krueger. « Les espoirs de croissance restent enterrés pour les prochains mois. »

Fin septembre, avant que le conflit entre Israël et le Hamas n’éclate, les cinq principaux instituts économiques allemands prévoyaient que la plus grande économie d’Europe éviterait la récession.

Joerg Kraemer, économiste en chef de la Commerzbank (ETR :), a également suggéré qu’une récession était à prévoir, le faible niveau de l’indice Ifo pointant vers une contraction au second semestre.

Kraemer ne s’attend pas à une forte reprise l’année prochaine, car les hausses de taux d’intérêt de la Banque centrale européenne continuent d’avoir un impact sur l’économie.

«En outre, les entreprises sont perturbées par la politique économique et climatique, d’autant plus que l’attractivité de l’Allemagne en tant que site économique s’est érodée au cours des 15 dernières années», a déclaré Kraemer.

«PIRE IMAGE QUE PMI»
La confiance des dirigeants allemands s’est améliorée dans les secteurs de l’industrie manufacturière, des services et de la construction, tandis qu’elle a diminué dans le commerce, selon l’enquête Ifo.

L’indice a baissé au cours des quatre mois précédant le mois d’août et est resté inchangé en septembre. La légère hausse d’octobre indique toujours un environnement de récession, a déclaré Franziska Palmas, économiste principale pour l’Europe chez Capital Economics.

Le sous-indice des conditions actuelles, qui a une relation plus étroite avec le PIB que le chiffre global, reste cohérent avec une contraction du PIB d’environ 1% en rythme trimestriel au quatrième trimestre, a-t-elle déclaré.

« Cela concorde avec notre vision selon laquelle l’économie allemande est de nouveau en récession », a-t-elle ajouté.

Il s’agit d’un tableau encore pire que celui brossé par l’indice composite PMI, qui a chuté en octobre mais indique une baisse de la production de seulement 0,5%, a-t-elle déclaré.

L’indice PMI composite Flash de mardi, compilé par S&P Global, est tombé à 45,8 en octobre contre 46,4 en septembre, ce qui indique une contraction de l’activité commerciale pour un quatrième mois consécutif.
Source : Reuters