La Chine obtient le soutien des constructeurs locaux en difficulté pour réduire les risques
Les autorités chinoises veulent que les véhicules de financement des collectivités locales défaillants se restructurent ou fassent faillite s’ils ne peuvent pas rembourser leurs dettes, ce qui suggère que le secteur lié à l’État est plus proche de voir ses premiers défauts sur les obligations cotées en bourse.
Les LGFV devraient «mettre en œuvre des procédures de faillite ou de liquidation conformément à la loi si elles perdent leur capacité de payer», selon un déclaration du Conseil d’État – ou du cabinet chinois – publiée mardi. Les gouvernements locaux ne devraient pas compter sur les LGFV pour financer leurs activités, les déclaration a dit, et les LGFV n’ont pas le droit d’accepter des documents offrant des garanties de la part de fonctionnaires ou de départements locaux.
La déclaration peut saper davantage la confiance des investisseurs dans le soutien implicite aux entreprises soutenues par l’État Les doutes sur l’avenir du gestionnaire de créances irrécouvrables China Huarong Asset Management Co. continuent de secouer les marchés du crédit.
Le Parti communiste fait de la réduction du risque financier une priorité cette année, car le renforcement de l’économie donne aux fonctionnaires la possibilité de s’attaquer à la montagne de dettes du pays. La dette cachée au niveau local était élevé à une question de «sécurité nationale» lors des réunions législatives annuelles de la Chine le mois dernier. Gouvernements locaux avait 14,8 billions de yuans (2,3 billions de dollars) de dette cachée l’année dernière, et ce chiffre pourrait encore augmenter cette année, selon un groupe de réflexion lié au gouvernement.
«La Chine resserrera définitivement son emprise sur les véhicules de financement des gouvernements locaux car les politiques étaient trop lâches l’année dernière», a déclaré Li Yunfei, analyste crédit chez Pacific Securities Co.
Les emprunteurs plus faibles soutenus par le gouvernement local en Chine ont montré des signes accrus de stress. Pendant que LGFV n’a pas encore fait défaut sur les marchés de la dette publique, une entreprise locale liée à l’État a fait défaut sur les factures commerciales cette année. Chongqing Energy Investment Group Co. n’a pas payé 915 millions de yuans d’emprunts.
– Avec l’aide de Charlie Zhu, Tongjian Dong et Jing Zhao