JPMorgan et Goldman Sachs en bataille pour les dépôts des clients britanniques

En octobre, lors d’une réunion tendue avec le chancelier de l’époque, Kwasi Kwarteng, au bureau du Trésor britannique à Londres, les directeurs généraux des grandes banques britanniques ont déploré le fait que Goldman Sachs et JPMorgan Chase utilisaient les dépôts des clients pour financer des opérations commerciales risquées.

Les règles de clôture du Royaume-Uni, imposées en 2019, permettent aux banques de lever jusqu’à 25 milliards de livres sterling de dépôts de détail avant de devoir être séparées de leurs branches de banque d’investissement. Cette limite, ont déclaré les banques nationales à Kwarteng, les place clairement dans une situation de désavantage dans une lutte contre les insurgés de Wall Street qui s’emparent de l’épargne britannique.

JPMorgan, qui considère le Royaume-Uni comme un terrain d’essai pour les services bancaires numériques à faible coût, a trouvé la plainte ridicule. Une personne proche de la banque américaine a souligné qu’elle disposait déjà de la plus grande banque de consommateurs d’Amérique pour collecter les dépôts. Aux États-Unis, le Glass-Steagall Act de 1933, qui empêchait les banques de dépôt de négocier des titres, a été abrogé en 1999.

Pour Goldman, cela a frappé plus près de chez lui car le géant de Wall Street est entré sur le marché de détail britannique en 2018, en partie à la recherche d’un moyen bon marché de financer la banque d’investissement. Jusqu’à présent, il a accumulé 23 milliards de livres sterling d’économies, restant soigneusement en dessous de la limite de cantonnement tout en faisant pression pour qu’il soit supprimé ou augmenté.

Maintenant, les banques américaines, confrontées à la pression des actionnaires sur les coûts de leurs opérations à l’étranger, doivent continuer à justifier leurs entreprises alors que les récessions sévissent. Pour les banques britanniques, dont certaines se livrent une concurrence agressive pour les dépôts qui deviennent de plus en plus précieux à mesure que les taux augmentent, les lignes de bataille ont été clairement tracées.

« Il est étrange que les titulaires soient désavantagés sur leur sol national par rapport aux banques internationales par les règles de cantonnement. Ce sont des dépôts que nous pourrions utiliser pour soutenir UK plc mais qui financent d’autres activités », a déclaré un cadre supérieur de l’une des quatre grandes banques du Royaume-Uni.

Lorsque Goldman a lancé son application Marcus – créée deux ans plus tôt et nommée d’après l’un des fondateurs de la banque, Marcus Goldman – au Royaume-Uni, c’était la première fois depuis des décennies qu’un géant américain de la banque d’investissement s’implantait sur le marché britannique concurrentiel des finances personnelles.

Marcus a commencé comme un produit d’épargne offrant un taux d’intérêt de 1,5 % pendant un an, et a ajouté des services, notamment un Isa en espèces et un compte d’épargne à taux fixe. Il s’est rapidement développé au Royaume-Uni, amassant 23 milliards de livres sterling d’économies.

« Lorsqu’ils sont arrivés, ils ont constitué très rapidement un livret de dépôt avec un taux attractif à l’époque d’environ 1,5% », a déclaré John Cronin, analyste à la banque d’investissement Goodbody. « Mais depuis qu’ils ont atteint environ 20 milliards de livres sterling, j’en ai peu entendu parler. »

Trois ans après Goldman, JPMorgan a fait sa première incursion dans la banque de détail en dehors des États-Unis avec sa banque basée sur une application, Chase. Il a adopté une approche différente de son rival, choisissant de se concentrer sur l’établissement de relations clients avec un compte courant avec une année de remise en argent de 1%.

En mars, il a suivi cela avec un compte d’épargne lié payant 1,5% sur des économies allant jusqu’à 250 000 £. À l’époque, Marcus payait entre 0,7 et 0,6 %.

Sa stratégie a déjà attiré plus d’un million de clients, dépassant les 750 000 de Marcus après seulement un an. Cependant, il est toujours à la traîne sur les dépôts, à 10 milliards de livres sterling.

« Chase a eu l’entrée la plus intelligente sur le marché », a déclaré le directeur général d’une banque challenger. «Ils ont lancé ce taux incroyable. . . qui a contribué à faire croître leurs comptes courants. »

Contrairement aux banques numériques du Royaume-Uni, telles que Monzo et Starling, Marcus et Chase bénéficient du soutien d’énormes institutions dotées d’une puissance de feu en matière d’investissement et de bilans importants.

« Chasse [in particular] a le bilan pour faire de ce travail un projet pluriannuel », a déclaré Cronin. « Il est très clair qu’ils ont adopté une vision à très long terme. Je pense que c’est le nom qui m’inquiéterait un peu si j’étais titulaire.

Mais les stratégies des banques américaines sont sous surveillance. Goldman Sachs a déjà réduit certains de ses plans, car les conditions économiques se sont assombries.

L’un des objectifs était que Marcus se diversifie dans la gestion de patrimoine pour devenir l’application incontournable pour les finances personnelles. Mais le patron de Marcus UK, Des McDaid, a déclaré que puisque «les consommateurs britanniques subissent actuellement beaucoup de pression. . . nous pouvons examiner le calendrier des futurs lancements de produits. Les plans précédents d’actions et d’actions Isa ont été abandonnés en 2020.

Un pari coûteux

Marcus et Chase ont tous deux lancé les taux les plus élevés alors que le taux de base de la Banque d’Angleterre n’était que de 0,75 %. Mais la hausse des taux à 3 % a gonflé les revenus de toutes les banques, leur permettant de rembourser davantage les déposants. Cela a forcé Chase et Marcus à augmenter leurs propres offres pour rester en tête des classements.

Selon Moneyfacts, Al Rayan Bank est en tête des meilleurs tableaux d’achat pour les comptes à accès facile avec un taux de 2,81 %. Le compte d’épargne de Chase est passé à 2,1% en octobre tandis que Marcus a augmenté son taux d’épargne à 2,5%, y compris un bonus de 0,25% pendant 12 mois.

McDaid a déclaré que la priorité de Marcus était de « continuer à offrir des taux d’épargne compétitifs aux [its] clients ». La banque a relevé son taux neuf fois en 2022, presque autant de fois qu’elle a changé de prix au cours des trois années précédentes.

Les deux applications sont également sous le contrôle des actionnaires sur les coûts. Bien que Marcus UK soit rentable, l’activité bancaire mondiale des consommateurs de Goldman est la seule division déficitaire du groupe, faisant l’objet d’un examen minutieux de la part des investisseurs et en interne. Dans le cadre d’une réorganisation radicale, Marcus relèvera de la division combinée des actifs et de la richesse de la banque.

Chase prévoit des pertes totalisant plus d’un milliard de dollars au cours des prochaines années et ne s’attend pas à atteindre le seuil de rentabilité avant 2027.

Sanjiv Somani, directeur général britannique de Chase, a défendu ses coûts. « Je n’appellerais pas cela un prix à payer – c’est un investissement stratégique dans une entreprise qui a un énorme potentiel », a-t-il déclaré au Financial Times.

D’autres en dehors des banques ont également exprimé des doutes sur les plans ambitieux et coûteux. « J’ai entendu parler de cette histoire pendant 25 ans et je n’ai vu aucun succès », a déclaré un haut responsable d’une grande banque européenne.

Un cadre d’une banque britannique a déclaré que même s’ils avaient vu des sorties d’argent vers Chase, ils s’attendaient à ce que ce soit temporaire. Une tendance similaire avait eu lieu lors du lancement de Marcus, mais une grande partie de cet argent était revenue, ont-ils ajouté.

« Pour les grandes banques, c’est quelque chose qu’elles surveillent de près mais qui ne s’en inquiètent pas outre mesure », a déclaré Neil Veitch, directeur mondial des investissements chez SVM Asset Management. « Ils seront plus inquiets s’ils commencent à sentir que les clients versent leur salaire mensuel sur ce type de compte. »

Malgré les défis, Chase a au moins l’intention de se développer. Somani a déclaré qu’il visait à intégrer davantage sa branche de gestion de patrimoine numérique Nutmeg, qu’il a achetée l’année dernière pour environ 700 millions de livres sterling, avec son application de banque de détail.

Chase prévoit également d’utiliser le Royaume-Uni comme rampe de lancement et Goldman pourrait éventuellement emboîter le pas. L’année dernière, Chase a acquis une participation minoritaire dans la banque numérique brésilienne C6. Marcus avait espéré s’implanter en Allemagne comme son premier marché en Europe continentale, bien qu’une personne proche de la banque ait déclaré que ces projets étaient suspendus.

Mais pour pousser plus loin, il faut réussir au Royaume-Uni, où les deux se transforment en banques à part entière. Les concurrents restent sceptiques quant à leur capacité à passer à l’étape suivante.

« Vous ne pouvez pas faire semblant d’être jeune – ce sont des banques d’investissement établies depuis très longtemps avec de nouvelles branches de banque de détail », a déclaré un autre dirigeant de banque challenger. « Je serai personnellement surpris s’ils font beaucoup de progrès, mais j’ai déjà été surpris. »