Joe Biden trouve un moyen de plaire à la foule des cryptos

Il y a environ un siècle, Hermann Rorschach a mis au point un test psychologique qui porte toujours son nom. Pour évaluer l’état d’esprit de ses patients, il leur a présenté une série de taches d’encre et leur a demandé de décrire l’image ou l’émotion que chaque dessin évoquait.

Bien que ses intentions soient différentes de celles d’un psychanalyste suisse, Joe Biden a lancé un exercice similaire dans le monde financier cette semaine lorsqu’il a publié un décret exécutif tant attendu sur les actifs numériques qui a réussi à susciter une réponse positive dans la communauté des crypto-monnaies.

La déclaration du président américain manquait de détails politiques. Il n’y avait pas de nouvelles règles pour les crypto-monnaies ni d’exigences supplémentaires pour les acteurs et les plates-formes dans ce qui est devenu un commerce de plusieurs billions de dollars avec beaucoup d’effet de levier, une forte activité de dérivés et des investisseurs passionnés convaincus d’avoir trouvé « la prochaine grande chose » de la finance.

Les ordres de marche de Biden étaient pour sa bureaucratie. Pour préparer la voie à une réglementation fédérale, il a appelé à une série de rapports, d’évaluations et de consultations impliquant une grande partie de la branche exécutive du gouvernement et a fixé des délais pour leur achèvement allant de 90 jours à un an.

On pourrait penser que tout ce charivari à l’intérieur du Beltway rebuterait les partisans de la cryptographie connus pour leurs penchants libertaires. Mais comme un sujet de Rorschach regardant une tache d’encre et imaginant un papillon, ils ont aimé ce qu’ils ont vu. Parmi les plus de 5 000 mots du décret, plusieurs phrases ont ravi la communauté crypto.

Parmi eux figurait l’engagement de Biden à «renforcer le leadership américain dans le système financier mondial» par des moyens comprenant «le développement responsable des innovations de paiement et des actifs numériques». Ils ont également été ravis qu’il ait vu le potentiel d’une monnaie numérique de la banque centrale américaine « pour favoriser un meilleur accès au système financier » et ont mis l’accent sur l’étude de la manière dont une telle innovation fonctionnerait dans la pratique.

Ce ton commercial du décret a contribué à calmer les nerfs d’une communauté crypto qui s’est ouvertement inquiétée que l’administration Biden ne l’aime pas – et pourrait être tentée de sévir maintenant pour empêcher la Russie d’utiliser les chaînes de blocs pour éviter les sanctions imposées après son invasion de l’Ukraine. Bien qu’il soit risqué d’attribuer les mouvements quotidiens des prix de la cryptographie à des facteurs fondamentaux, il convient de noter que les principales devises numériques se sont fortement redressées après l’annonce de la Maison Blanche mercredi.

« Le décret est un pas en avant », a déclaré Christopher Giancarlo, qui a gagné le surnom de « CryptoDad » pour son approche accueillante des monnaies numériques alors qu’il était président de la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis. « Je félicite la Maison Blanche pour un décret exécutif équilibré, complet et tourné vers l’avenir sur les actifs numériques. »

La nature des rapports commandés par le président suggère que son administration nourrit toujours de nombreuses inquiétudes concernant les crypto-monnaies. Biden a demandé aux responsables d’examiner leurs implications pour la sécurité nationale, la stabilité financière, le blanchiment d’argent et d’autres activités illicites, la protection des consommateurs, la vie privée et la consommation d’énergie.

Mais Sarah Hammer, une ancienne responsable du Trésor qui est directrice générale du Stevens Center for Innovation in Finance à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie, a déclaré que la rigueur absolue du décret exécutif de Biden devrait rassurer les entrepreneurs d’actifs numériques.

« Il mobilise des ressources pour effectuer le type de recherche et d’étude nécessaires pour mettre en œuvre efficacement et plus rapidement la réglementation », a-t-elle déclaré. « Appeler les agences à se coordonner est crucial. »

Personne ne sait combien de temps s’écoulera avant qu’une politique de cryptographie américaine formelle ne prenne forme. Biden, par exemple, a donné aux responsables 180 jours pour déterminer si une nouvelle législation serait nécessaire si les États-Unis poursuivaient une monnaie numérique de la banque centrale. Si une nouvelle loi est nécessaire, le Congrès devrait entrer dans la loi et cela ralentirait probablement encore plus les choses.

Dans l’intervalle, le pari dans l’industrie est que les sociétés de cryptographie seront soumises à une réglementation par l’application. Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission, a particulièrement parlé de cette possibilité, arguant, par exemple, que les plateformes de trading et de prêt de crypto qui promettent des retours ont tort de penser qu’elles peuvent éviter un examen minutieux en vertu des lois existantes.

Gensler a souligné son point le mois dernier lorsqu’une société de cryptographie du New Jersey appelée BlockFi a accepté de payer 100 millions de dollars à la SEC et à 32 États américains pour régler les allégations selon lesquelles elle offrait des comptes portant intérêt – promettant des rendements annuels en pourcentage bien supérieurs à ceux disponibles sur les comptes d’épargne bancaires – pour investisseurs sans les enregistrer en tant que titres. BlockFi n’a ni admis ni nié les allégations de la SEC.

Ce type de réglementation peut être beaucoup plus pénible que de lire la prose d’un décret présidentiel. Je ne suis pas Rorschach, mais cela aide peut-être à expliquer pourquoi la liste sèche des objectifs politiques et des missions de recherche de Biden a trouvé un public si reconnaissant dans la communauté crypto.

gary.silverman@ft.com