Freddie Mac—Définition de la Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC)

Qu’est-ce que Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corp. ou FHLMC) ?

La Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC) est une entreprise parrainée par le gouvernement (GSE) détenue par des actionnaires et créée par le Congrès en 1970 pour que l’argent continue d’être versé aux prêteurs hypothécaires à l’appui de l’accession à la propriété et du logement locatif pour les Américains à revenu moyen. La FHLMC, familièrement connue sous le nom de Freddie Mac, achète, garantit et titrise des hypothèques pour former des titres adossés à des créances hypothécaires.se

Comprendre Freddie Mac

Freddie Mac a été créé lorsque le Congrès a adopté la Emergency Home Finance Act en 1970. Cela a été fait dans le but d’élargir le marché hypothécaire secondaire tout en réduisant le risque de taux d’intérêt pour les banques. En 1989, Freddie Mac a subi une réorganisation et a été transformée en une société détenue par des actionnaires, désormais en vertu de la Loi sur la réforme, le rétablissement et l’application des institutions financières (FIRREA).se

Freddie Mac a été créé pour améliorer le flux de crédit vers différentes parties de l’économie. Freddie Mac et un GSE similaire, Fannie Mae, ont titrisé et garanti environ 46% des montages hypothécaires américains en 2017.se Ces GSE ne créent ni ne gèrent des prêts hypothécaires ; au lieu de cela, ils achètent des prêts auprès de prêteurs hypothécaires.

Après avoir acheté un grand nombre de ces prêts hypothécaires, ils les combinent et les vendent en tant que titres adossés à des créances hypothécaires, qui ont tendance à être très liquides et dont la cote de crédit est proche de celle des bons du Trésor américain.se Ce processus libère le capital des prêteurs hypothécaires, ce qui signifie qu’ils peuvent à nouveau prêter le même argent.se

Freddie Mac a fait l’objet de critiques parce que ses liens avec le gouvernement américain lui permettent d’emprunter de l’argent à des taux d’intérêt inférieurs à ceux disponibles pour d’autres institutions financières. Avec cet avantage de financement, elle émet de grandes quantités de dette (connue sur le marché sous le nom de « dette d’agence » ou « d’agences »), et à son tour achète et détient un énorme portefeuille de prêts hypothécaires connu sous le nom de « portefeuille conservé ».

Certaines personnes pensent que la taille du portefeuille conservé combinée à la complexité de la gestion du risque hypothécaire pose un grand risque systématique pour l’économie américaine. Les critiques ont fait valoir que la croissance incontrôlée de Freddie Mac et Fannie Mae a conduit à la crise du crédit de 2008 qui s’est transformée en la Grande Récession, bien que d’autres ne soient pas d’accord.se

Freddie Mac contre Fannie Mae

Fannie Mae (Federal National Mortgage Association ou FNMA) a été créée en 1938 dans le cadre d’un amendement à la National Housing Act. Il était considéré comme un organisme du gouvernement fédéral et son rôle était d’agir comme un marché hypothécaire secondaire qui pouvait acheter, détenir ou vendre des prêts assurés par la Federal Housing Administration. Fannie Mae a cessé d’être une agence du gouvernement fédéral et est devenue une société privée-publique en vertu de la Loi sur la Charte de 1954.se

Fannie Mae et Freddie Mac sont très similaires. Les deux sont des sociétés cotées en bourse qui ont été agréées pour servir une mission publique. La principale différence entre les deux réside dans la source des prêts hypothécaires qu’ils achètent. Fannie Mae achète des prêts hypothécaires auprès de grandes banques de détail ou commerciales, tandis que Freddie Mac obtient ses prêts auprès de petites banques, souvent appelées « banques d’épargne » ou « associations d’épargne et de crédit », qui se concentrent sur la fourniture de services bancaires aux communautés.se