En conclusion : s’il s’agit d’un marché baissier de la crypto, combien de temps cela peut-il durer ?

Cela fait maintenant trois mois que le prix du Bitcoin a culminé à un niveau record d’un peu moins de 65 000 $. Pendant la majeure partie des deux derniers mois, Bitcoin (BTC) s’est négocié dans la fourchette de 30 000 $ à 40 000 $, jusqu’à 54% en dessous de son pic

Le ralentissement est survenu à un moment où de nombreux analystes prédisaient exactement le contraire – un cycle haussier qui devrait atteindre de nouveaux sommets dans quelques mois – certains spéculant même qu’un prix BTC à six chiffres se matérialiserait cette année.

Alors, quoi de neuf? Le ralentissement actuel du marché est-il juste un coup sur une trajectoire autrement ascendante, ou le marché de la cryptographie est-il de retour dans le genre de territoire baissier à long terme vu pour la dernière fois en 2018 ?

Mesures haussières

L’activité de prix historique de Bitcoin a une corrélation convaincante avec ses cycles de réduction de moitié, les précédents sommets historiques ayant été atteints dans les 12 à 18 mois suivant une réduction de moitié. PlanB, le créateur du modèle de tarification Stock-to-Flow BTC, est parmi les partisans les plus virulents de cela. Sur Twitter, l’analyste restes Il a été résolu que le modèle stock-flux cross-asset (S2FX) prédit une nouvelle action haussière, pointant vers des creux temporaires similaires avant les rallyes épiques des cycles précédents.

Jusqu’à présent, le modèle S2FX a été l’un des prédicteurs de prix les plus précis de Bitcoin au fil des ans. De plus, les mesures en chaîne semblent soutenir la théorie selon laquelle les sentiments baissiers peuvent être de courte durée. Par exemple, peu de temps après la flambée des prix de Bitcoin en avril, les commerçants ont soudainement commencé à transférer des fonds vers des bourses, mettant ainsi fin à une série de huit mois presque ininterrompus de HODLing.

Igneus Terrenus, responsable des communications à l’échange crypto Bybit, pense que les commerçants à court terme sont responsables de la vente à la suite des prix élevés du BTC. Il a dit à TUSEN :

« Une série d’événements de désendettement a secoué de nombreux spéculateurs à court terme, dont la capitulation représente la majorité des pertes de ces derniers mois. Alors que l’euphorie du début de l’année s’est pratiquement dissipée, les baleines et les détenteurs à long terme sont restés confiants malgré le sentiment baissier du marché. « 

Cependant, au cours des dernières semaines, les plateformes de trading ont à nouveau vu des fonds affluer. Le ratio HODL réalisé de Glassnode, qui suit la volonté des investisseurs de renoncer à leurs avoirs, semble également refléter des tendances similaires observées lors des cycles précédents.

Richard Nie, analyste de recherche en chef chez Bingbon, dit que les flux d’échange sont révélateurs. S’adressant à TUSEN, il a convenu que les mesures indiquent un changement haussier. « Nous devons faire attention au nombre de détenteurs de baleines et au montant de BTC détenu par les échanges », a-t-il déclaré, ajoutant que « plus de BTC sont retirés des échanges et déplacés vers des adresses privées, il y a une forte tendance haussière signal « .

Mati Greenspan, fondateur et PDG de Quantum Economics, a déclaré à TUSEN : « À l’heure actuelle, les volumes de crypto sur les échanges sont les plus bas de toute l’année. Une fois que les échanges auront repris, ce serait une bonne indication que l’accalmie est terminée. « 

Indicateurs haussiers plus larges

Le financement de projets est un autre indicateur important du sentiment du marché, et 2021 a été une année record pour les startups de crypto. Comme l’a rapporté TUSEN, l’industrie de la cryptographie a vu plus de financement au premier trimestre de 2021 qu’en 2020 dans son ensemble, attirant 2,6 milliards de dollars.

Le ralentissement depuis avril ne semble pas du tout avoir gâché l’appétit des investisseurs en capital-risque. Fin mai, l’émetteur de stablecoin Circle a levé 440 millions de dollars, et quelques jours plus tard, le Cryptology Asset Group de Mike Novogratz a annoncé qu’il lançait un fonds d’investissement crypto d’une valeur de 100 millions de dollars. dollars.

À la mi-juin, Bloomberg a annoncé que l’investissement total en capital-risque crypto pour l’année dépassait déjà les 17 milliards de dollars. Même en mettant de côté les 10 milliards de dollars que Block.one a dépensés pour sa nouvelle activité d’échange, il suffit de montrer que les performances du marché de la crypto au deuxième trimestre n’ont pas encore affecté la croissance des investissements en capital. -risque.

Il y a aussi des facteurs de macro-marché à considérer. Dans un contexte d’incertitude persistante sur l’état de l’économie mondiale, certains, dont Robert Kiyosaki, auteur de Papa riche, papa pauvre – prédit un krach boursier. Dans le cas de Kiyosaki, il a également encouragé ses abonnés à s’approvisionner en or et Bitcoin. Il y a des signes que Bitcoin pourrait devenir plus corrélé aux actions, mais une vente massive d’actions pourrait-elle signifier que les investisseurs finiront par se tourner vers BTC comme valeur refuge ?

Une autre considération est la prochaine mise à niveau de Taproot de Bitcoin qui devrait être activée en novembre. Il s’agit de la première mise à niveau du réseau Bitcoin depuis le fork Segregated Witness (SegWit), qui a eu lieu en août 2017. Bien sûr, cela a été suivi d’une course épique à un nouveau sommet de 20 000 $ en décembre 2017. Ce n’est pas clair. si l’histoire peut se répéter à cet égard ou s’il existe même une corrélation directe entre les mises à niveau et les marchés, mais cela vaut la peine de garder à l’esprit. écouter.

Régulateurs en forme d’ours

Il ne fait aucun doute que les plus grandes forces baissières qui ont façonné les marchés ces derniers mois ont été réglementaires. En particulier, la répression minière du gouvernement chinois a créé une incertitude généralisée. De nombreuses grandes exploitations minières ont été contraintes de se déconnecter, dans certains cas de manière permanente et dans d’autres temporairement, lorsqu’elles quittent la Chine pour de nouveaux emplacements. Cette migration a sans aucun doute entraîné une dépense importante et, entre-temps, la difficulté de minage de Bitcoin a subi sa plus forte baisse de l’histoire, ne faisant que confirmer l’impact de la répression sur le réseau.

Cependant, les législateurs d’autres pays ont également récemment commencé à examiner de plus près la cryptographie. L’Inde, qui n’a assoupli sa position sur les crypto-monnaies qu’en 2020, pourrait à nouveau envisager une interdiction, bien que la situation continue d’évoluer.

La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a également récemment lancé une campagne contre Binance, lui ordonnant de cesser toute activité réglementée dans le pays. Désormais, les entreprises de cryptographie retirent les demandes de licence au Royaume-Uni, tandis que les utilisateurs se voient interdire l’échange par leurs banques.

En général, Binance a subi des pressions réglementaires du monde entier, pour diverses raisons. En attendant, on ne sait toujours pas si les régulateurs ciblent spécifiquement Binance ou si l’échange est simplement considéré comme un représentant du reste de l’industrie de la cryptographie.

En rapport: Binance en ligne de mire : les régulateurs font-ils attention à la crypto ?

Les analystes institutionnels ont également fait des prévisions inquiétantes sur le prix du Bitcoin, JPMorgan ayant émis un avertissement selon lequel la configuration à court terme de BTC continue de sembler volatile. Bien que ces développements ne soient probablement pas aussi sismiques que l’interdiction minière chinoise, ils n’ont pas aidé la confiance du marché.

Daniele Bernardi, PDG de la société de gestion fintech Diaman Group, estime qu’il y a des raisons d’être prudent, déclarant à TUSEN :

« Si nous analysons le prix du Bitcoin sur la base du modèle S2F, les prix du Bitcoin ont le potentiel de tripler à court terme. Cependant, chez Diaman, nous avons également développé un modèle basé sur le taux d’adoption. Sous ce modèle, un ATH de 64 000 $ est juste.

Un cas de taureau plus fort?

Comme il a déjà été suggéré que la plupart des signaux indiquent que ce marché haussier n’est qu’à mi-chemin, y a-t-il suffisamment de preuves pour inverser cette direction ? Tout bien considéré – et sans surprise – il est trop tôt pour le dire définitivement. D’une part, il y a un tumulte réglementaire et un important diminuer dans le volume des transactions, suggérant un manque général d’intérêt et d’engagement. D’un autre côté, il existe des mesures et des indicateurs révélateurs du sentiment des investisseurs qui semblent s’accumuler en faveur d’un marché haussier continu.

Connexes: GBTC se rapproche des bords alors que l’impact du prix du Bitcoin reste incertain

Cependant, dans la pratique, les problèmes réglementaires continuent d’effrayer le marché, prouvant que les modèles de tarification et le financement par capital-risque ne sont pas nécessairement en mesure de dissiper les inquiétudes. S’il y a d’autres mesures de répression majeures, le marché haussier pourrait ne pas être en mesure de se rétablir en fin de compte.

Le fait que les prix se soient maintenus au-dessus de 30 000 $ jusqu’à présent, malgré peut-être le plus grand test de sécurité minière de l’histoire, témoigne des forces à la hausse en jeu. se calmer, alors il y a toutes les chances que la partie haussière du cycle de marché puisse se poursuivre jusqu’à sa conclusion attendue.