Elon Musk rallie des amis riches et de vrais croyants à ses côtés sur l’accord Twitter

La prise de contrôle de 44 milliards de dollars par Elon Musk sur Twitter n’allait jamais être conventionnelle. Tout d’abord, il a persuadé Wall Street de le soutenir avec suffisamment de dettes pour gagner le conseil d’administration de la société. Désormais, il compte sur ses amis milliardaires pour lever la partie en numéraire de son offre et convaincre les actionnaires de faire de lui le roi de la « place de la ville numérique » du monde.

Musk a révélé jeudi 7,14 milliards de dollars de nouveaux financements de la part de 19 investisseurs pour son offre audacieuse, qui serait l’un des plus importants rachats par emprunt jamais enregistrés. Les derniers bailleurs de fonds incluent des personnalités de différents coins de Wall Street, de la Silicon Valley et de l’univers crypto décentralisé, qui ont soit gagné des milliards grâce à l’entrepreneur sud-africain, soit sont heureux de proclamer leur soutien à un homme qu’ils considèrent comme un visionnaire.

Le co-fondateur d’Oracle et membre du conseil d’administration de Tesla, Larry Ellison, a rédigé le plus gros nouveau chèque, d’une valeur de 1 milliard de dollars, tandis que la société de capital-risque Sequoia a engagé 800 millions de dollars et Vy Capital, basée à Dubaï, fournit 700 millions de dollars. Parmi le large groupe d’investisseurs, beaucoup ont déclaré qu’ils étaient heureux de donner l’argent à Musk sans trop approfondir la façon dont il prévoyait de transformer Twitter.

La liste inhabituelle montre comment Musk a tiré parti des relations de Tesla et de ses autres entreprises pour attirer les investisseurs, car les grands groupes de capital-investissement qui financent généralement les rachats par emprunt ont pour la plupart évité jusqu’à présent.

Des amis riches ouvrent leurs portefeuilles

Lorsque Musk a annoncé l’offre fin avril, Twitter a déclaré qu’il paierait 21 milliards de dollars en espèces et financerait le reste avec 25,5 milliards de dollars de dettes, dont un prêt sur marge de 12,5 milliards de dollars contre ses actions Tesla.

Au début, Musk a tenté de faire appel à de grands investisseurs en capital-investissement. Après plusieurs conversations avec des titans du rachat, tous les principaux acteurs, à l’exception de Brookfield Asset Management, sont passés, ont déclaré des personnes informées à ce sujet.

Le principal problème, selon ces personnes, était le manque de clarté autour du plan de Musk pour refondre la plate-forme basée à San Francisco, ainsi que leur incapacité à exercer une réelle influence sur l’homme d’affaires non-conformiste.

Musk a ensuite fait appel à ses riches amis de longue date, ont déclaré des personnes connaissant le sujet. Le pitch était simple : Musk leur a fait gagner des milliards, et ils pourraient le rembourser en soutenant sa dernière entreprise.

La participation de 1,5% d’Ellison dans Tesla lui a rapporté plus de 10 milliards de dollars. Le gestionnaire de fonds Ron Baron, dont Baron Capital Management a gagné plus de 7 milliards de dollars depuis le premier soutien du constructeur automobile en 2014, investit 100 millions de dollars dans l’accord Twitter de Musk.

Les nouveaux fonds serviront à réduire la partie de la dette de l’offre, en particulier le prêt sur marge de Musk, qui a maintenant été réduit de moitié à 6,25 milliards de dollars. Suite à la nouvelle injection de capital des amis de Musk, la composante capitaux propres de la transaction est de 27,25 milliards de dollars.

La réduction de la taille du prêt sur marge – garanti par les actions Tesla de Musk – soulage une certaine pression sur le milliardaire. Depuis qu’il a révélé sa participation dans Twitter, les actions du constructeur de voitures électriques ont chuté de 25 %, contre 10 % pour l’indice de référence S&P 500.

« Il avait le droit de réduire les effectifs [margin loan] et juste payer des frais d’engagement à l’avenir sur le montant réduit, alors il a saisi cette opportunité », a déclaré une personne familière avec le financement.

« Quiconque a investi dans Tesla devrait se sentir un peu mieux que [fewer] Les actions de Tesla vont être saisies parce qu’il a réduit le prêt sur marge », a ajouté la personne.

VC adhère à la vision de Musk

Même après la nouvelle prise de participation, Musk devra encore payer un peu plus de 20 milliards de dollars pour finaliser la transaction.

Le directeur général de Tesla a vendu 8,5 milliards de dollars d’actions du constructeur automobile le mois dernier, qu’il pourrait mettre à contribution sur l’accord Twitter. Sa participation de 9,6% dans Twitter vaut environ 3,7 milliards de dollars au cours de négociation de jeudi.

Cela laisse environ 8 milliards de dollars supplémentaires pour conclure l’affaire. On ne sait pas d’où Musk prévoit de collecter cet argent. Mais la dernière série d’approbations, en particulier de la part de ses amis de la technologie, montre sa capacité à séduire de nouveaux investisseurs.

Les investissements de sociétés de capital-risque, notamment Sequoia, DFJ et Andreessen Horowitz, ont été en partie motivés par la croyance en Musk et ses succès dans ses autres entreprises, ont déclaré des personnes informées à ce sujet.

Ben Horowitz, co-fondateur d’Andreessen Horowitz, a déclaré que l’entreprise avait investi parce qu’elle croyait en « l’éclat d’Elon pour en faire enfin ce qu’elle était censée être ». Sequoia a déclaré que Musk avait une « opportunité de conduire une innovation produit significative qui aidera à libérer tout le potentiel de Twitter en tant que plate-forme mondiale qui connecte le monde ».

Sequoia, Vy et DFJ Growth ont tous participé le mois dernier à une levée de fonds de 675 millions de dollars pour la start-up de construction de tunnels de Musk, The Boring Company. Ils ont également soutenu la société de fusées de Musk, SpaceX.

Le seul groupe de capital-investissement finançant l’acquisition de Twitter par Musk est la branche capital-risque de Brookfield, qui a amassé 250 millions de dollars. L’année dernière, le groupe canadien a annoncé son intention de construire un lotissement au Texas aux côtés de Tesla Energy, la division d’énergie propre du constructeur automobile.

Josh Raffaelli, associé directeur chez Brookfield Growth, la branche capital-risque du gestionnaire d’actifs, a écrit sur LinkedIn : « Nous sommes ravis de pouvoir à nouveau soutenir Elon. . . Financement assuré.

Binance, le plus grand échange de crypto-monnaie au monde, a engagé 500 millions de dollars dans l’accord Twitter. Le directeur général de Binance, Changpeng Zhao, a déclaré que l’investissement était motivé par la foi en Musk en tant qu’entrepreneur visionnaire, l’alignement avec ses objectifs philosophiques pour Twitter et le désir d’intégrer la technologie cryptographique dans la plate-forme de médias sociaux.

« C’est plus un chèque en blanc », a déclaré Zhao au Financial Times. « Après l’investissement. . . Elon déterminera ce qu’il veut faire et nous le soutiendrons. »

Musk était « l’un des gars les plus intelligents sur Terre, probablement », a-t-il ajouté.

Reportage supplémentaire de Scott Chipolina et Joshua Oliver à Londres