Écart type et risque

La mesure des risques est une composante très importante de nombreux secteurs de l’industrie financière. Bien qu’il joue un rôle dans l’économie et la comptabilité, l’impact d’une mesure précise ou erronée du risque est le plus clairement illustré dans le secteur de l’investissement.

Connaître la probabilité qu’un titre, que vous investissiez dans des actions, des options ou des fonds communs de placement, évolue de manière inattendue peut faire la différence entre une transaction bien placée et une faillite. Les traders et les analystes utilisent un certain nombre de mesures pour évaluer la volatilité et le risque relatif des investissements potentiels, mais la mesure la plus courante est l’écart type.

Lisez la suite pour en savoir plus sur l’écart type et comment il aide à déterminer le risque dans le secteur de l’investissement.

Qu’est-ce que l’écart type ?

L’écart type est un concept mathématique de base qui mesure la volatilité du marché ou la quantité moyenne par laquelle les points de données individuels diffèrent de la moyenne. En termes simples, l’écart type permet de déterminer l’écart des prix des actifs par rapport à leur prix moyen.

Lorsque les prix augmentent ou baissent de manière significative, l’écart type est élevé, ce qui signifie qu’il y a une forte volatilité. D’autre part, lorsqu’il existe un écart étroit entre les fourchettes de négociation, l’écart type est faible, ce qui signifie que la volatilité est faible. Que peut-on déterminer par là ? Les prix volatils signifient que l’écart type est élevé et qu’il est faible lorsque les prix sont relativement calmes et non soumis à des fluctuations sauvages.

Bien que l’écart type soit une mesure importante du risque d’investissement, ce n’est pas la seule. Il existe de nombreuses autres mesures que les investisseurs peuvent utiliser pour déterminer si un actif est trop risqué pour eux ou pas assez risqué.

Calcul de l’écart type

L’écart type est calculé en soustrayant d’abord la moyenne de chaque valeur, puis en mettant au carré, en ajoutant et en faisant la moyenne des différences pour produire la variance.

Alors que la variance elle-même est un indicateur utile de la plage et de la volatilité, la quadrature des différences individuelles signifie qu’elles ne sont plus rapportées dans la même unité de mesure que l’ensemble de données d’origine.

Pour les prix des actions, les données d’origine sont en dollars et la variance est en dollars au carré, ce qui n’est pas une unité de mesure utile. L’écart type est simplement la racine carrée de la variance, la ramenant à l’unité de mesure d’origine et la rendant beaucoup plus simple à utiliser et à interpréter.

Relier l’écart type au risque

En investissement, l’écart type est utilisé comme indicateur de la volatilité du marché et donc du risque. Plus l’action des prix est imprévisible et plus la fourchette est large, plus le risque est grand. Les titres liés à la fourchette, ou ceux qui ne s’éloignent pas de leurs moyens, ne sont pas considérés comme un grand risque. C’est parce qu’on peut supposer, avec une relative certitude, qu’ils continuent à se comporter de la même manière. Un titre avec une très large fourchette de négociation et une tendance à monter en flèche, à s’inverser soudainement ou à s’écarter est beaucoup plus risqué, ce qui peut signifier une perte plus importante. Mais n’oubliez pas que le risque n’est pas nécessairement une mauvaise chose dans le monde de l’investissement. Plus le titre est risqué, plus son potentiel de paiement est élevé.

Lors de l’utilisation de l’écart type pour mesurer le risque sur le marché boursier, l’hypothèse sous-jacente est que la majorité de l’activité des prix suit le modèle d’une distribution normale. Dans une distribution normale, les valeurs individuelles se situent à moins d’un écart type de la moyenne, au-dessus ou au-dessous, 68 % du temps. Les valeurs sont à moins de deux écarts-types 95 % du temps.

Par exemple, dans une action avec un prix moyen de 45 $ et un écart type de 5 $, on peut supposer avec une certitude de 95 % que le prochain cours de clôture se situe entre 35 $ et 55 $. Cependant, les prix chutent ou grimpent en dehors de cette fourchette 5 % du temps. Une action à forte volatilité a généralement un écart-type élevé, tandis que l’écart d’une action stable de premier ordre est généralement assez faible.

Alors que pouvons-nous en déduire ? Plus l’écart-type est petit, moins un investissement sera risqué, dollar pour dollar. D’autre part, plus la variance et l’écart-type sont grands, plus un titre est volatil. Alors que les investisseurs peuvent supposer que le prix reste à moins de deux écarts-types de la moyenne 95% du temps, cela peut toujours être une très large fourchette. Comme pour toute autre chose, plus le nombre de résultats possibles est élevé, plus le risque de choisir le mauvais est grand.