Devriez-vous acheter des actions Amazon? Les analystes le préfèrent aux autres sociétés Big Tech

Ces mises à jour comprendront également des comparaisons des résultats avec les concurrents. Gardez à l’esprit qu’aucune entreprise ne se ressemble – même les rivaux ne sont pas en concurrence dans tous les domaines. Tout investisseur doit faire ses propres recherches pour prendre des décisions éclairées à long terme.

Où Amazon s’intègre

Amazon AMZN,
+ 1,09%
est la troisième société cotée en bourse au monde, derrière les géants de la technologie Apple Inc. AAPL,
+ 0,11%
et Microsoft Corp. MSFT,
-0,27%.
(Lisez la mise à jour trimestrielle de MarketWatch sur les indicateurs clés pour Apple et Microsoft.)

Mais contrairement à ces deux autres entreprises qui ont des saveurs assez définies – Apple est une icône du matériel grand public et Microsoft est la référence en matière de logiciels d’entreprise – Amazon n’est pas aussi facile à catégoriser. Il a commencé comme «la plus grande librairie de la Terre», selon un premier slogan, avant de devenir un magasin pour tout – et plus récemment, un leader du cloud computing, grâce à sa division Amazon Web Services.

Indicateurs clés

Il existe des similitudes entre AMZN et d’autres rivaux «big tech», mais un regard sur ses segments montre la nature très unique de ses opérations massives. Les ventes aux consommateurs nord-américains d’Amazon.com comprennent les transactions de commerce électronique ainsi que les ventes de ses épiceries traditionnelles Whole Foods acquises en 2017. Tout ce qui est vendu à l’extérieur de l’Amérique du Nord est classé dans son segment international. Cependant, ces deux segments excluent Amazon Web Services, qui fournit du cloud computing à la demande et des services associés.

La croissance des ventes

Ce qui est particulièrement intéressant à propos d’Amazon, c’est à quel point ces segments varient en termes de revenus et de rentabilité. Lorsque vous ne regardez que les revenus, les ventes en Amérique du Nord sont le secteur d’activité à surveiller, car elles représentent environ 60% du chiffre d’affaires total à l’heure actuelle et continuent de croître rapidement en plus de cela.

Pouvoir de tarification et rentabilité

Cependant, lorsque vous regardez les impacts sur le résultat net, la branche AWS relativement petite qui ne représente qu’environ 10% des ventes génère 52% du bénéfice d’exploitation total, en raison des marges juteuses de cette branche de services de haute technologie.

Le segment international fonctionne à une perte modeste alors qu’Amazon investit dans des plans de croissance à l’étranger. En partie à cause de cela, AMZN a la marge opérationnelle la plus faible parmi les actions de Big Tech. En fait, son rapport du quatrième trimestre montre que les marges globales s’étaient encore détériorées par rapport à l’année précédente.

Ainsi, bien qu’Amazon possède une histoire étonnante d’expansion des ventes, il est important de comprendre qu’elle investit également beaucoup de capital dans ces efforts d’expansion qui compense finalement les marges bénéficiaires relativement importantes sur le segment AWS plus petit et ciblé.

Libre circulation des capitaux

Au-delà des bénéfices et des ventes, de nombreux investisseurs s’intéressent aux indicateurs de génération de flux de trésorerie. En un mot, ce chiffre est un signe de combien d’argent une entreprise génère après avoir payé les coûts de faire des affaires. Et en fonction de la nature spécifique des actions Big Tech d’Amazon à Apple, le flux de trésorerie disponible peut varier considérablement.

La bonne nouvelle pour les investisseurs d’Amazon est que, même si les bénéfices peuvent parfois être minces, il y a une tonne d’argent en mouvement. En conséquence, il a le deuxième flux de trésorerie disponible par action le plus élevé parmi ses pairs au cours des 12 derniers mois.

Voici une comparaison des variations des flux de trésorerie disponibles par action des six sociétés au cours des 12 derniers mois rapportés par rapport à la période de 12 mois précédente, ainsi que des rendements des flux de trésorerie disponibles sur 12 mois, sur la base des cours de clôture des actions le 26 avril. :

Valorisation et performance des actions

Suivant un modèle d’évaluation plus traditionnel, voici les évaluations cours / bénéfices (P / E) des six principales valeurs technologiques, basées sur les estimations de bénéfices consensuelles pour les 12 prochains mois parmi les analystes interrogés par FactSet, ainsi que les chiffres de rendement total jusqu’en avril. 26.

Une fois de plus, vous verrez que les gros investissements dans Amazon et ses bénéfices comparativement plus faibles sont reflétés. AMZN a le ratio P / E le plus élevé du groupe – mais les investisseurs doivent se rappeler que les gens calomnient Amazon sur la base de cette métrique depuis des années et que cela n’a pas empêché l’action de surperformer constamment.

Apple a également le pourcentage le plus élevé de notes «d’achat» ou équivalentes parmi ce groupe de sociétés bien-aimé.

L’opinion de Wall Street

Voici un résumé de l’opinion des analystes de Wall Street interrogés par FactSet:

En tant que groupe, les analystes travaillant pour des sociétés de courtage adorent les actions Big Tech. Mais Amazon se tient au sommet de tous avec un soutien presque universel parmi tous les experts couvrant le stock. En outre, le potentiel de hausse basé sur l’objectif de prix moyen sur 12 mois est de 18% – le plus élevé de ce groupe.

Ce ne sont que des estimations, bien sûr, et il n’y a aucune garantie qu’AMZN y parviendra. Mais le consensus d’optimisme parmi les entreprises de Wall Street est néanmoins remarquable.

Rendez-vous importants

• 29 avril – Amazon publie ses résultats du premier trimestre.

• 26 mai – Assemblée annuelle des actionnaires d’Amazon.

Avec un reportage de Philip van Doorn.