Des chercheurs de la Fed et de Yale définissent 2 cadres réglementaires pour des pièces stables
Les recherches en cours de la Réserve fédérale sur les monnaies numériques des banques centrales, ou CBDC, se sont élargies pour inclure les pièces stables et si elles peuvent être efficacement réglementées.
Dans leur article, qui a été publié dans la SSRN eLibrary le 17 juillet, Gorton et Zhang affirment que « l’argent produit en privé » comme les pièces stables ne sont « pas un moyen d’échange efficace parce qu’ils ne le sont pas. toujours acceptés au pair et sont sujets au ruissellement ». Les auteurs proposent alors des solutions pour faire face à ce qu’ils considèrent comme des « risques systémiques créés par des pièces stables ».
Après avoir approfondi l’histoire de la monnaie privée, en commençant par l’ère de la banque libre aux États-Unis, une période allant de 1837 à 1864, les chercheurs ont conclu que les décideurs ont deux choix quant à la réglementation des pièces stables : fabriquer des pièces stables équivalent à de l’argent public ou introduire une CBDC, ce qui implique de taxer des pièces stables privées d’existence.
En ce qui concerne le premier choix, le gouvernement pourrait exiger que les pièces stables soient émises par des banques assurées par la FDIC ou stipuler que toutes les pièces stables soient entièrement garanties par les trésors de la Réserve fédérale.
Le journal s’est rendu sur Twitter dimanche, la fondatrice d’Avanti, Caitlin Long, faisant une intéressante relier entre la date de publication et un prochain groupe de travail stablecoin dirigé par la secrétaire au Trésor Janet Yellen.
VOICI UN NOUVEAU DOCUMENT de la Fed (+ Yale) décrivant les options réglementaires pour le dollar américain #stablecoins. Intéressant – il a été publié hier (un samedi) et sa première note de bas de page fait référence à la grande réunion du groupe de travail du président de demain sur le sujet. pic.twitter.com/5VwMlnErHJ
– Caitlin Long (@CaitlinLong_) 18 juillet 2021
À partir du 19 juillet, Yellen convoquera le groupe de travail du président sur les marchés financiers pour discuter des Stablecoins. Le groupe rassemble divers régulateurs pour évaluer les avantages et les risques potentiels des pièces stables.
La discussion sur les pièces stables a récemment pris de l’ampleur, le président de la Fed, Jerome Powell, appelant à une réglementation plus stricte des actifs comme Tether (USDT). Dans son témoignage devant la Chambre des représentants le 14 juillet, Powell a déclaré que les crypto-monnaies ne rejoindraient probablement pas l’univers des paiements de si tôt en raison de leur extrême volatilité des prix.
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À ce jour, les chercheurs de la Fed ont été plus ouverts à l’idée d’une CBDC, bien que contrairement à leurs homologues en Asie et en Europe, les États-Unis n’aient pas de projet immédiat pour un soi-disant dollar numérique. Malgré son attitude hostile envers Bitcoin (BTC), la Chine est devenue l’une des premières à émettre une monnaie numérique sous contrôle central.