Définition du pool de dotation unitaire (UEP)
Qu’est-ce qu’un pool de dotation unitaire (UEP) ?
Un pool de dotation unitaire (UEP) est une forme d’investissement de dotation qui permet à plusieurs dotations d’investir dans le même pool d’actifs. Chaque fonds de dotation possède des parts individuelles dans une UEP et les investisseurs voient généralement leurs rendements mensuellement. Les nouvelles dotations entrant dans le pool peuvent acheter en recevant des unités du pool évaluées à une date de rachat spécifique.
Points clés à retenir
- Un pool de dotation unitaire (UEP) est un type d’investissement utilisé par les dotations qui permettent à plusieurs groupes d’investir dans le même panier d’actifs.
- Chaque fonds de dotation possède des parts de l’UEP, la valeur de chaque part étant déterminée à une date d’achat spécifique.
- Les UEP sont similaires aux fonds communs de placement, sauf qu’ils ne sont accessibles qu’aux fonds de dotation, pas au public.
- Les UEP permettent aux fonds de dotation individuels d’accéder à une plus grande diversification en s’associant à un certain nombre d’autres entreprises.
- Les avantages que les UEP offrent aux fonds de dotation comprennent l’accès à des investissements moins liquides, l’accès à des marchés financiers complexes, tels que ceux des économies émergentes, et la facilité de vendre des investissements illiquides.
Comprendre un pool de dotation unitaire (UEP)
Un pool de dotation unitaire (UEP) est une sorte de fonds commun de placement, mais il est à plus grande échelle et spécifiquement pour les dotations, par opposition aux investisseurs de détail.
Bien que même les petites dotations disposent souvent d’un montant substantiel d’argent à investir, il est parfois avantageux de les mettre en commun avec d’autres dotations pour la diversification. Les unités UEP servent à séparer clairement la part de chaque dotation dans le pool. Par exemple, une UEP d’une valeur marchande de 10 milliards de dollars peut avoir 100 000 unités d’une valeur de 100 000 $ chacune et répartir ces unités entre plusieurs dotations.
Les pools de dotation unitisés sont l’une des trois principales options d’investissement pour les fonds de dotation. Certains choisissent d’investir exclusivement dans des UEP. D’autres embauchent directement des gestionnaires externes. Les plus grands ont tendance à embaucher des gestionnaires internes pour tenter de faire croître les actifs de dotation. Quelques-uns utilisent une combinaison des trois.
Le nombre de fonds de dotation qui investissent dans des fonds de dotation unitisés et d’autres gestionnaires d’investissement externes, au lieu de prendre toutes les décisions en interne, a tendance à suivre des cycles. Dans la décennie qui a suivi la crise financière de 2007-2009, par exemple, de plus en plus de moyennes et grandes dotations ont embauché une expertise de gestion externe, en général, dans un effort pour se concentrer sur le contrôle des coûts et mettre davantage l’accent sur la gestion des risques.
Avantages d’un pool de dotation unitaire (UEP)
Certaines UEP donnent accès à des titres moins liquides tels que des capitaux privés et des participations dans des terres boisées. Chacun a tendance à avoir des rendements attrayants au fil du temps, mais comporte également des risques de liquidité importants.
Une plus petite dotation peut ne pas posséder ces actifs en dehors d’un pool de dotation unitaire, car elle n’a pas l’expertise interne pour gérer ces actifs. De plus, vendre des unités d’un pool de dotation unitaire avec une part de ces types d’actifs est parfois plus facile et plus rapide que d’essayer de vendre directement des actifs illiquides.
L’école avec la plus grande dotation est l’Université Harvard, avec une dotation de 42 milliards de dollars en 2020.
Certains pools de dotation unitisés ont également plus d’expérience avec les actions et la dette des marchés émergents que la propre équipe d’un fonds de dotation. Les fonds de dotation ont tendance à détenir au moins certains de ces types d’actifs, car nombre d’entre eux prévoient d’investir à très long terme ; encore plus longtemps que l’épargnant moyen qui épargne en vue de sa retraite.
De nombreuses fondations choisissent de prendre plus de risques à la recherche de récompenses potentielles plus élevées qui ont de meilleures chances de battre l’inflation au fil du temps. Cela pourrait être considéré comme un inconvénient, mais cela dépend de la tolérance au risque et de l’horizon temporel d’investissement de chaque fonds de dotation.
Quels sont les trois types de dotations ?
En général, les trois types de dotations sont de véritables dotations, également appelées dotations permanentes, quasi-dotations, également appelées fonds fonctionnant comme des dotations (FFE), et des dotations à terme.
Qu’est-ce qu’un investissement unitaire ?
Un investissement unitaire est un type de structure d’investissement en commun qui permet aux investisseurs d’acheter des parts dans un véhicule d’investissement en commun, tel qu’un fonds d’investissement. Chaque investisseur détient une partie du véhicule d’investissement par l’intermédiaire de ses parts. Les investissements unitisés ont généralement une concentration ou une stratégie d’investissement spécifique.
Qu’est-ce qu’une dotation ?
Une dotation est une structure d’investissement pour les organismes à but non lucratif qui permet d’investir leurs dons afin de générer des rendements dans le but ultime de financer leurs opérations.