EG Group abandonne un accord de 750 millions de livres sterling sur les stations-service Asda
EG Group, dont les propriétaires ont acheté Asda plus tôt cette année, a abandonné son projet d’acquérir les stations-service de la chaîne de supermarchés.
La transaction était un élément crucial d’une série compliquée de ventes d’actifs et d’accords de dette que les propriétaires d’EG ont mis en place pour finaliser l’acquisition de 6,8 milliards de livres sterling d’Asda tout en utilisant moins de 800 millions de livres sterling de leur propre argent.
Mohsin et Zuber Issa, les frères derrière EG, et leurs bailleurs de fonds privés TDR Capital avaient prévu de financer l’acquisition d’Asda en partie en vendant les stations-service à leur propre entreprise de parvis à fort effet de levier pour 750 millions de livres sterling.
EG et Asda ont déclaré lundi qu’une fois que les deux entreprises ont commencé à partager des informations commerciales, leurs équipes ne pouvaient pas s’entendre sur l’accord.
Les équipes d’Asda et d’EG ont commencé à partager des informations commerciales après que l’Autorité de la concurrence et des marchés a ouvert la voie à la vente en juin, ont-elles déclaré dans un communiqué.
Cela « a entraîné plusieurs changements dans l’évaluation financière de la transaction proposée », ont-ils déclaré. « En conséquence, EG et Asda ont décidé de ne plus procéder à la transaction. »
EG va maintenant racheter une obligation de 675 millions de livres sterling qu’elle a émise pour financer l’accord proposé, mais a toujours l’intention de poursuivre d’autres initiatives commerciales avec Asda, y compris le déploiement des magasins de proximité Asda On The Move.
Il a également déclaré qu’il « continue d’anticiper des synergies en raison de sa relation croissante avec Asda ».
Les Issas et le TDR avaient prévu de vendre les stations-service d’Asda à EG à une valorisation de 11 fois leurs bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ont-ils déclaré en février, l’accord devant être conclu d’ici juin.
Les obligations Asda ont légèrement baissé suite à la nouvelle. « C’est négatif pour eux », a déclaré un analyste des titres à revenu fixe. « Les parvis ne sont pas aussi rentables que les magasins et s’ils ne peuvent pas les vendre à EG, il est peu probable qu’ils puissent les vendre à quelqu’un d’autre.
Les stations-service étaient autrefois un facteur important de fréquentation des grands supermarchés, mais à mesure que la vente au détail de carburant est devenue plus compétitive, l’écart de prix entre les supermarchés et les opérateurs indépendants s’est réduit.
Il existe également des inquiétudes à plus long terme concernant les ramifications des véhicules électriques pour les stations-service. Les supermarchés s’affairent à installer des milliers de bornes de recharge électrique dans leurs parkings généralement sous-utilisés ; le temps nécessaire à une charge rapide est compatible avec un parcours shopping complet.
Cependant, la vente au détail de carburant reste une source utile de fonds de roulement pour les détaillants, qui achètent de grandes quantités de carburant à des prix avantageux et les revendent aux conducteurs bien avant d’avoir payé leurs fournisseurs.