Définition du marché intermédiaire

Qu’est-ce que le marché intermédiaire ?

Le marché intermédiaire est le segment des entreprises américaines dont le chiffre d’affaires annuel se situe entre 10 millions et 1 milliard de dollars, bien que certaines définitions fixent un haut de gamme plus élevé. Il existe environ 200 000 entreprises de ce type, pour la plupart privées ou fermées, et leurs revenus annuels combinés s’élèvent à plus de 10 000 milliards de dollars.

Les entreprises du marché intermédiaire sont responsables d’environ 30 millions d’emplois et représentent environ un tiers des 30 000 milliards de dollars de recettes brutes annuelles du secteur privé américain. Cela fait du marché intermédiaire un moteur de l’économie américaine, bien que de nombreuses entreprises individuelles du secteur soient peu connues du grand public.

Comprendre le marché intermédiaire

Le marché intermédiaire est un secteur critique de l’économie américaine et un moteur important de création d’emplois, représentant la majorité des nouveaux emplois aux États-Unis depuis 2008.

Les entreprises de ce secteur sont fortement concentrées dans des activités axées sur les services, notamment les services aux entreprises, les services de santé et les services d’enseignement. Un nombre important d’entreprises appartenant au marché intermédiaire sont actives dans le commerce de détail ou de gros, la construction et la fabrication.

Caractéristiques du marché intermédiaire

Il n’existe pas de définition universellement acceptée du marché intermédiaire. Traditionnellement, les revenus annuels étaient le principal facteur de différenciation. Ce segment, par exemple, est défini par le département américain du Commerce comme les entreprises dont le bénéfice avant impôt se situe entre 5 et 250 millions de dollars, tandis que d’autres l’établissent entre 10 millions et 1 milliard de dollars.

Cependant, certains analystes préfèrent définir le marché intermédiaire par les niveaux d’actifs ou le nombre d’employés. D’autres experts ont tenté de caractériser les marchés intermédiaires comme des entreprises comptant entre 500 et 1 000 à 1 500 employés, les petites entreprises comptant 500 employés ou moins.

L’absence d’une délimitation claire peut entraîner des zones d’ombre lorsque des tentatives sont faites pour regrouper les entreprises selon l’approche classique à trois niveaux qui comprend les petites entreprises, les entreprises du marché intermédiaire et les grandes entreprises. En tant que tel, le marché intermédiaire est parfois désigné plus généralement comme comprenant les petites et moyennes entreprises, ou PME.

Défis pour le marché intermédiaire

Les intérêts des entreprises du marché intermédiaire peuvent être relativement sous-représentés dans les débats politiques et économiques, du niveau local à l’international.

Les grandes entreprises sont généralement des sociétés cotées en bourse. Ils publient abondamment des informations financières et emploient des lobbyistes pour représenter leurs intérêts. Les petites entreprises ont des associations qui représentent leurs intérêts. Le marché intermédiaire, en comparaison, est plus amorphe et moins transparent. Ils sont discrets et leurs produits et services ne sont généralement reconnus que par leurs clients.

La pandémie de COVID-19 a également touché particulièrement les PME. En fait, 43% des dirigeants du marché intermédiaire pensent que la pandémie aura des effets négatifs sur les revenus jusqu’en 2021.

Même avec l’effet de la pandémie sur l’économie sous contrôle, des défis importants demeurent. Selon un rapport de 2021, le maintien des relations avec les clients continue d’être difficile, une majorité de cadres du marché intermédiaire citant cela comme l’un de leurs principaux défis en ce moment. La gestion des perturbations de la main-d’œuvre et le maintien de l’engagement et de la productivité des employés continuent également d’être un problème permanent pour les leaders du marché intermédiaire.

Prêteurs du marché intermédiaire

Par rapport aux grandes entreprises publiques, les entreprises du marché intermédiaire ont souvent plus de mal à mobiliser des capitaux et leurs coûts d’endettement sont généralement plus élevés. Bien que les prêteurs du marché intermédiaire, y compris les banques d’investissement et les banques commerciales, se livrent une concurrence agressive pour les affaires du marché intermédiaire, les grandes entreprises bénéficient des économies d’échelle. De nombreuses théories expliquent pourquoi c’est le cas, mais cela se résume souvent aux coûts de transaction supplémentaires que les banques engagent pour les activités de diligence raisonnable et de marketing lorsqu’elles s’adressent au marché intermédiaire.

Les entreprises du marché intermédiaire se tournent souvent vers les sociétés de développement commercial (BDC) pour obtenir du financement. Constituées de la même manière que les fonds d’investissement à capital fixe, de nombreuses BDC sont des sociétés ouvertes dont les actions se négocient sur les principales bourses. En tant qu’investissements, ils peuvent être quelque peu risqués mais offrent également des rendements en dividendes élevés.

Pour être considérée comme BDC, une société doit être enregistrée conformément à l’article 54 de la Loi sur les sociétés d’investissement de 1940. Il doit s’agir d’une société nationale dont la catégorie de titres est enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Par règlement, une BDC doit investir au moins 70 % de ses actifs dans des entreprises américaines privées ou publiques dont la valeur marchande est inférieure à 250 millions de dollars américains. Ces entreprises sont souvent de jeunes entreprises à la recherche de financement, ou des entreprises qui souffrent ou sortent de difficultés financières. De plus, la BDC doit fournir une assistance de gestion aux entreprises de son portefeuille.

Comment investir dans le marché intermédiaire

De nombreuses PME sont des sociétés cotées en bourse, les investisseurs peuvent donc acheter des actions en bourse. Ici, le marché intermédiaire a tendance à se composer de sociétés à petite ou micro-capitalisation. Notez que les entreprises du marché intermédiaire ne sont généralement pas considérées comme suffisamment grandes pour être des actions à moyenne capitalisation, qui sont définies comme ayant une capitalisation boursière évaluée entre 2 et 10 milliards de dollars.

Il existe également plusieurs indices à petite capitalisation (avec les ETF correspondants) que les investisseurs peuvent détenir pour diversifier le marché intermédiaire. Ceux-ci incluent, par exemple, le Russell 2000 ou le Russell Microcap Index.

Les investisseurs peuvent également être en mesure d’investir directement dans des BDC en détenant leurs actions cotées en bourse. Les BDC étant des sociétés d’investissement réglementées (RIC), elles doivent distribuer plus de 90 % de leurs bénéfices aux actionnaires. Ce statut RIC, cependant, signifie qu’ils ne paient pas d’impôt sur les sociétés sur les bénéfices avant de les distribuer aux actionnaires. Le résultat est des rendements de dividendes supérieurs à la moyenne. Selon BDCInvestor.com, en juin 2021, les dix BDC les plus rentables affichaient entre 9,19 % et 21,99 %.

FAQ sur le marché intermédiaire

Quelle est la différence entre la « rue principale » et le marché intermédiaire ?

« rue principale. » les entreprises sont le plus souvent de petites entreprises qui emploient un nombre relativement restreint de personnes et qui réalisent un chiffre d’affaires modeste. Le marché intermédiaire est un pas en avant, avec des opérations plus importantes, plus d’employés et des revenus de plusieurs dizaines à plusieurs centaines de millions de dollars par an.

Quelle est la différence entre une entreprise et le marché intermédiaire ?

Le terme « entreprise » fait simplement référence à toute entité commerciale en exploitation. Les entreprises du marché intermédiaire sont donc considérées comme des entreprises de taille relativement moyenne.

Les entreprises de taille moyenne sont-elles risquées à investir ?

Le marché intermédiaire se compose d’entreprises qui constitueraient des actions à petite et à micro-capitalisation lorsqu’elles sont cotées en bourse. Celles-ci peuvent être plus risquées que de détenir des actions de sociétés plus grandes et plus matures, qui ont tendance à être plus stables. Dans le même temps, les opportunités de croissance et la capacité d’être agile peuvent souvent être plus importantes pour les marchés intermédiaires, offrant des rendements potentiels plus élevés.