Définition du commerce normal (RW)

Qu’est-ce qu’un commerce normal (RW) ?

Une transaction normale (RW) est réglée dans le cycle de règlement standard, qui, selon le type de transaction, peut aller de un à cinq jours.

Comprendre un commerce normal (RW)

Un commerce de manière régulière (RW) a le cycle de règlement typique et défini requis pour cet actif particulier. En revanche, un règlement non régulier aurait un cycle de règlement plus court ou plus long, permettant un transfert plus rapide ou retardé des fonds et de l’actif entre le vendeur et l’acheteur.

Le cycle de règlement est une période définie, prédéfinie par les régulateurs de ce marché, pendant laquelle l’acheteur achève le paiement ou le vendeur livre les actifs négociés. Le cycle de règlement diffère selon les actifs. La plupart des métiers sont des métiers de manière régulière.

La raison du décalage de la période de règlement entre un commerçant et un règlement est de permettre aux deux parties de rassembler les ressources nécessaires pour mener à bien la transaction. Lorsque vous travaillez avec différentes devises, il peut s’écouler un certain temps avant que les fonds déposés sur le compte de l’acheteur ne soient disponibles pour le décaissement. De même pour les certificats physiques ou les actifs nécessaires pour passer du vendeur au intermédiaire ou à l’agent de compensation.

Les changements technologiques et l’enregistrement numérique pourraient permettre un règlement plus rapide, voire instantané, des fonds et des actifs. Cela réduirait également les risques de crédit, de marché et de liquidité. Cependant, il faut du temps pour changer de telles procédures, même si le désir de le faire est là.

Dans un premier temps, en 2017, la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé une nouvelle règle de règlement plus courte appelée « T+2 ». Les transactions sur titres aux États-Unis sont désormais « échanges plus deux jours », au lieu de trois jours. Ce changement était une reconnaissance directe des améliorations de la technologie et d’un environnement commercial qui rend les règlements plus courts à la fois réalisables et précieux pour tous les participants au marché.

Règlement par classe d’actifs

Les échanges d’actions ont bénéficié de l’impulsion la plus significative à partir de T+2, les règlements étant généralement de trois jours. Cependant, d’autres classes d’actifs se règlent déjà en deux jours, et certaines se résolvent en un jour, également appelé « jour suivant ». Les week-ends et les jours fériés peuvent augmenter considérablement le délai entre les dates de transaction et de règlement, en particulier pendant les périodes de vacances comme Noël, Pâques et autres.

Voici les cycles de règlement de certains actifs populaires qui, s’ils étaient respectés, feraient l’objet d’un commerce normal (RW).

• Les actions se règlent en J+2.
• Les bons du gouvernement, les obligations et les options sont réglés en T+1.
• Les opérations de change au comptant sont généralement réglées deux jours ouvrables après la date d’exécution. Une exception principale est le dollar américain par rapport au dollar canadien, qui se résout le jour ouvrable suivant. Le marché des changes exige que la date de règlement soit un jour ouvrable valide dans les deux pays.
• Les opérations de change à terme sont réglées chaque jour ouvrable au-delà de la date de valeur au comptant. Il n’y a pas de limite absolue sur le marché pour restreindre dans quelle mesure dans le futur une opération de change à terme peut être réglée, mais les lignes de crédit sont souvent limitées à un an.