Définition de l’option à double barrière

Qu’est-ce qu’une option à double barrière ?

Une option à double barrière est un type d’option binaire, ou numérique, qui implique à la fois un prix de déclenchement supérieur et inférieur placé sur l’actif sous-jacent. L’option ne s’activera que si le prix du sous-jacent touche ou clôture au-delà Soit niveau de déclenchement, appelé les barrières. Si un prix barrière est touché, l’option devient valide ou invalide, selon qu’il s’agit d’un type knock-in ou knock-out.

En comparaison, les options à barrière unique n’utilisent qu’une barrière supérieure ou inférieure, de sorte qu’un mouvement dans la direction opposée ne déclencherait pas d’événement knock-in ou knock-out. Les options de barrière peuvent être construites sous forme d’options de vente ou d’achat.

Comment fonctionne une option à double barrière

Considérée comme une option exotique, une option à double barrière est une combinaison de deux options à barrière unique, avec une barrière au-dessus et une barrière en dessous du prix actuel du sous-jacent. C’est un pari du détenteur que l’actif sous-jacent évoluera de manière significative, dans le cas d’une option à barrière knock-in, ou variera d’un très petit montant, dans le cas d’une option à barrière knock-out, sur la durée de vie de le contrat.

Les traders utilisent ces options lorsqu’ils ont une opinion sur la volatilité mais pas sur la direction du prochain mouvement de prix de l’actif sous-jacent. Une option barrière est un type d’option dont le gain et l’existence même de l’option dépendent du fait que l’actif sous-jacent atteigne ou non un prix prédéterminé.

Knock-In & Knock-Out

Une option de barrière knock-in devient valide lorsque le sous-jacent dépasse l’une ou l’autre barrière. Il agit alors comme n’importe quel autre contrat d’option, donnant au détenteur le droit mais pas l’obligation d’acheter l’actif sous-jacent à un prix spécifique à ou à une date spécifique. Une option knock-in n’a aucune valeur jusqu’à ce que le sous-jacent atteint un certain prix. Le concept critique est que si l’actif sous-jacent atteint l’une ou l’autre des barrières à tout moment pendant la durée de vie de l’option, l’option knock-in est activée et le restera jusqu’à son expiration. Peu importe si le sous-jacent revient à des niveaux antérieurs à l’activation.

Une option de barrière knock-out devient invalide, ou cesse d’exister, lorsque le sous-jacent touche l’une des barrières. Ainsi, il devient sans valeur à ce moment-là.

Autres types d’options de barrière

Les options de barrière sont disponibles en variétés à barrière simple et double, comme indiqué ci-dessus. Les options de barrière simple sont disponibles en quatre variétés : bas-et-dedans, bas-et-sortie, haut-et-dedans et haut-et-out, couvrant toutes les possibilités de barrière simple et la fonction de frappe.

Cependant, il en existe plusieurs autres, dont les options binaires, qui paient un montant fixe si une barrière est atteinte ou zéro si elle n’est pas atteinte.

Considérations particulières

Les grandes institutions ou les teneurs de marché créent ces options par accord direct pour la principale raison que leur évaluation est une entreprise complexe. Par exemple, un gestionnaire de portefeuille peut les utiliser comme une méthode moins coûteuse pour se couvrir contre les pertes sur une position longue. La couverture serait moins coûteuse que l’achat d’options de vente vanille. Cependant, il serait imparfait puisque l’acheteur ne serait pas protégé si le prix du titre diminuait en dessous du prix barrière.

Le prix dépend de toutes les métriques d’options régulières, les fonctionnalités knock-in ou knock-out ajoutant une dimension supplémentaire. Le style européen permet l’exercice d’une option uniquement à la date d’expiration. Une option de style américain permet à son détenteur d’exercer l’option à tout moment à l’expiration ou avant.