Définition de liste facile à emprunter

Qu’est-ce qu’une liste facile à emprunter ?

Une liste facile à emprunter est un enregistrement qu’une maison de courtage met à jour quotidiennement et est composée de titres extrêmement liquides qui sont facilement disponibles, assurant ainsi la livraison, aux investisseurs cherchant à s’engager dans des transactions de vente à découvert.

La liste facile à emprunter peut être comparée à la liste difficile à emprunter, qui indique les actions qui ne sont pas facilement disponibles pour la vente à découvert.

Comprendre la liste facile à emprunter

Afin de vendre à découvert une action, un client doit d’abord localiser et emprunter des actions existantes afin de les vendre, dans l’espoir de réaliser un profit en les rachetant à un prix inférieur. En d’autres termes, vous ne pouvez pas vendre des actions à découvert à partir de rien. Les courtiers doivent localiser les actions au nom des shorts d’intérêt et les prêter. Pendant qu’ils sont prêtés, le vendeur à découvert paie des intérêts sur le prêt via un compte sur marge. Le fait qu’une action soit ou non facile à emprunter affectera ces frais d’intérêt, les actions plus difficiles à emprunter exigeant un taux plus élevé. En revanche, les actions faciles à emprunter sont moins coûteuses à vendre.

La liste facile à emprunter est mise à jour toutes les 24 heures. Il donne aux investisseurs et aux sociétés de courtage la possibilité de réaliser plus facilement des ventes à découvert, car ils ne sont pas tenus de rechercher la disponibilité d’une action à chaque fois qu’elle est demandée pour une transaction de vente à découvert. Au lieu de cela, ils peuvent supposer que les stocks sur la liste sont facilement disponibles. Apparaître sur cette liste signifie généralement que les actions d’une société sont très liquides et/ou qu’il existe un nombre suffisamment élevé d’actions en circulation, ou flottant.

Facile ou difficile à emprunter

Contrairement à la liste facile à emprunter, les courtiers maintiendront également une liste difficile à emprunter. Ces titres sont naturellement plus difficiles à emprunter pour des raisons de vente à découvert. Souvent, un titre peut figurer sur la liste des titres difficiles à emprunter en raison de sa rareté ou de la volatilité du prix de l’action.

Par rapport aux titres figurant sur une liste facile à emprunter, les titres difficiles à emprunter s’accompagnent presque toujours de frais d’accès aux titres plus élevés.

Considérations particulières

La liste facile à emprunter n’offre aucune information quant à savoir si un titre est surévalué ou sous-évalué, contrairement aux autres listes de recommandations que les courtiers conservent, mais il s’agit plutôt d’une mesure de la liquidité anticipée, ou de la disponibilité, pour les vendeurs à découvert potentiels. Les titres qui figurent sur la liste des titres faciles à emprunter, en plus d’être plus faciles à vendre, ont généralement des coûts de transaction inférieurs.

Les maisons de courtage avec une gamme ou un menu de services plus étendus auront souvent une liste plus complète de titres faciles à emprunter. Naturellement, les investisseurs institutionnels, tels que les hedge funds, recherchent souvent un accès quasi immédiat aux opportunités de vente à découvert, étant donné la petite fenêtre qui leur est disponible pour initier leur transaction.