Définition de l’haltère

Qu’est-ce qu’un haltère ?

Une stratégie d’investissement d’haltères, également connue sous le nom de stratégie d’investissement « d’haltères », consiste à acheter une combinaison d’obligations à échéance courte et longue afin de fournir un flux de revenus stable et fiable. Il vise à offrir la flexibilité des obligations à court terme en plus des rendements généralement plus élevés associés aux obligations à plus long terme.

Comment fonctionnent les haltères

Pour mettre en œuvre une stratégie d’haltères, un investisseur achèterait sélectivement des obligations à court terme et à long terme, en évitant les titres à échéance intermédiaire. L’idée derrière cette approche est de bénéficier des meilleurs aspects des obligations à court et à long terme. En règle générale, les obligations à long terme offrent des rendements plus élevés, en compensation des risques accrus d’inflation et de taux d’intérêt associés à la structure à long terme. D’autre part, les obligations à court terme donnent aux investisseurs plus de liquidité et donc moins d’exposition à ces risques. En échange, les obligations à court terme offrent généralement des rendements inférieurs.

En utilisant une stratégie d’haltères, les investisseurs cherchent à obtenir un équilibre optimal de ces deux avantages. Si les taux d’intérêt commencent à augmenter, les obligations à court terme peuvent être réinvesties dans des obligations à rendement plus élevé lorsqu’elles arrivent à échéance. De même, si les taux baissent, les obligations à long terme continueront à offrir un rendement stable et de plus en plus attractif. Un autre avantage de cette approche est que les obligations à court terme de l’investisseur peuvent être utilisées pour couvrir des achats importants imprévus ou des urgences, alors qu’un portefeuille composé uniquement d’obligations à long terme resterait illiquide pendant de nombreuses années.

L’un des inconvénients de la stratégie de l’haltère est qu’elle doit être gérée activement, car l’investisseur doit régulièrement acquérir de nouvelles obligations pour remplacer ses avoirs à court terme. Si les taux d’intérêt baissent, les revenus d’intérêts sur le portefeuille peuvent ne pas être suffisamment élevés pour justifier le temps supplémentaire requis pour mettre en œuvre la stratégie. De plus, le volume relativement élevé de transactions rend l’approche haltère plus coûteuse en termes de frais que d’autres approches plus passives.

Exemple du monde réel d’un haltère

Dorothy est une entrepreneure prospère qui a récemment décidé de prendre sa retraite. Après avoir vendu son entreprise, elle a obtenu une importante trésorerie de 2 millions de dollars. Désireuse de générer un rendement sur ces liquidités, Dorothy a décidé d’investir la moitié de ses liquidités dans un portefeuille d’obligations en suivant la stratégie d’investissement des haltères.

Dorothy décide d’investir la moitié de son allocation obligataire, soit 500 000 $, dans des obligations à court terme avec des échéances de seulement 3 mois. Bien que ces obligations offrent un taux d’intérêt très bas, elles donnent à Dorothy la possibilité de réagir rapidement si les taux d’intérêt augmentent, lui permettant ensuite de réinvestir le produit dans des obligations à rendement plus élevé à l’expiration. De plus, les échéances courtes des obligations signifient qu’elle aura régulièrement accès à sa trésorerie, réduisant ainsi son risque d’illiquidité en cas d’urgence ou de dépenses imprévues. Pour les 500 000 $ restants, Dorothy investit dans des obligations à long terme avec des maturités comprises entre 10 et 30 ans. Bien que ces obligations offrent une liquidité très limitée, elles offrent également des taux d’intérêt nettement plus élevés que ses avoirs à trois mois, augmentant ainsi le revenu total qu’elle peut générer sur son portefeuille.