Définition de la psychologie du marché

Qu’est-ce que la psychologie du marché ?

La psychologie du marché fait référence aux comportements dominants et au sentiment global des acteurs du marché à tout moment. Le terme est souvent utilisé par les médias financiers et les analystes pour expliquer les mouvements du marché qui peuvent ne pas être expliqués par d’autres mesures, telles que les fondamentaux.

La psychologie du marché décrit le comportement global d’un marché basé sur des facteurs émotionnels et cognitifs sur le net et ne doit pas être confondue avec la psychologie des commerçants, qui fait référence aux mêmes facteurs mais qui n’affectent qu’un seul individu.

Comprendre la psychologie du marché

La psychologie du marché est considérée comme une force puissante et peut ou non être justifiée par des fondamentaux ou des événements particuliers. Par exemple, si les investisseurs perdent soudainement confiance dans la santé de l’économie et décident de renoncer à acheter des actions, les indices qui suivent les prix globaux du marché chuteront. Les prix des actions individuelles chuteront avec eux, quelle que soit la performance financière des sociétés à l’origine de ces actions.

La cupidité, la peur, les attentes et l’euphorie sont tous des facteurs qui contribuent à la psychologie globale des marchés. La capacité de ces états d’esprit à déclencher des périodes d’activation et de désactivation du risque, c’est-à-dire des cycles d’expansion et de récession sur les marchés financiers, est bien documentée.

Ces changements dans le comportement du marché sont souvent appelés esprits animaux qui s’installent. L’expression a été inventée par John Maynard Keynes dans son livre de 1936, « The General Theory of Employment, Interest and Money ». Écrivant après la Grande Dépression, il a décrit les esprits animaux comme un « besoin spontané d’action plutôt que d’inaction ».

La théorie financière conventionnelle, à savoir l’hypothèse de marché efficiente (EMH), est critiquée car elle ne tient pas suffisamment compte de la psychologie du marché. Il décrit un monde dans lequel tous les acteurs du marché se comportent de manière rationnelle et ne prennent pas en compte l’aspect émotionnel du marché. Mais la psychologie du marché peut conduire à un résultat inattendu qui ne peut être prédit en étudiant les fondamentaux. En d’autres termes, les théories de la psychologie du marché sont en contradiction avec la croyance selon laquelle les marchés sont rationnels.

Prédire la psychologie du marché

Il existe, en gros, deux méthodes prédominantes de sélection de titres utilisées par les professionnels, et une seule d’entre elles accorde une grande attention à la psychologie du marché.

1. L’analyse fondamentale cherche à choisir les actions gagnantes en analysant les données financières de l’entreprise dans le contexte de son industrie. La psychologie du marché a peu de place dans ce calcul des chiffres.
2. L’analyse technique se concentre sur les tendances, les modèles et d’autres indicateurs qui font monter ou baisser les prix d’une action. La psychologie du marché est l’un de ces moteurs.

Les stratégies de trading quantitatives de suivi des tendances employées par les hedge funds sont un exemple de techniques d’investissement qui reposent en partie sur l’exploitation des changements dans la psychologie du marché. Leur objectif est d’identifier et d’exploiter les écarts entre les fondamentaux d’un instrument et la perception qu’en a le marché pour générer des profits.

Recherche en psychologie du marché

Des études ont examiné l’impact de la psychologie du marché sur la performance et les retours sur investissement. L’économiste Amos Tversky et le psychologue lauréat du prix Nobel Daniel Kahneman ont été les premiers à remettre en question la théorie conventionnelle du marché efficace. C’est-à-dire qu’ils n’ont pas accepté l’idée que les humains sur les marchés financiers prendront toujours des décisions rationnelles sur la base d’informations accessibles au public et pertinentes sur les prix.

En réfutant cette notion, ils ont été les pionniers du domaine de l’économie comportementale. Leurs théories et études se concentrent sur l’identification des erreurs systématiques dans la prise de décision humaine qui découlent de biais cognitifs tels que l’aversion aux pertes, le biais de récence et l’ancrage. Leur travail a été largement accepté et appliqué aux stratégies d’investissement, de négociation et de gestion de portefeuille.

Questions fréquemment posées

Que nous apprend la psychologie du marché ?

Parce que les acteurs du marché sont des êtres humains, les marchés en tant qu’agrégat de choix humains peuvent afficher un comportement grégaire et d’autres tendances irrationnelles telles que la vente de panique et l’exubérance irrationnelle qui conduit à des bulles de prix des actifs. En reconnaissant l’existence de la psychologie du marché, nous pouvons comprendre que les marchés ne sont pas toujours efficaces ou rationnels.

Comment les gens peuvent-ils utiliser la psychologie du marché à leur avantage ?

En effectuant vos propres recherches, vous pouvez identifier quand la psychologie du marché – des émotions comme la peur ou la cupidité – entraînent des conditions de survente ou de surachat. Vous pouvez ensuite effectuer des transactions à contre-courant, en achetant lorsque les autres vendent trop et en vendant lorsque les autres achètent trop. La recherche peut également vous aider à saisir les tendances tôt, mais pas à les chasser après qu’elles aient déjà dépassé leurs fondamentaux.

Sur quels marchés la psychologie du marché est-elle présente ?

La psychologie du marché s’applique à toutes les classes d’actifs, des actions et obligations au forex, aux taux d’intérêt et aux crypto-monnaies.

Comment évaluer la psychologie du marché ?

Il existe plusieurs indicateurs du sentiment du marché que l’on peut examiner, tels que le VIX, qui mesure le niveau implicite de peur ou d’avidité sur le marché. Les outils d’analyse technique peuvent également être utilisés pour révéler le sentiment sur un marché en fonction de l’évolution des prix et du volume historiques.