Cuit dans la définition du gâteau

Qu’est-ce qui est cuit dans le gâteau?

En tant qu’expression, « cuit dans le gâteau » est utilisé pour indiquer que certaines informations importantes, telles que des informations non vérifiées ou des projections de bénéfices, ont déjà été prises en compte et incluses dans le prix du marché d’un titre. Il est peu probable qu’un investisseur apprenant la nouvelle soit avantagé en agissant en conséquence, car le prix a déjà bougé pour refléter les informations à venir.

« Cuit dans le gâteau » peut également faire référence à une situation complexe avec de nombreux facteurs entrelacés qui ne peuvent être séparés les uns des autres ou à une situation actuelle ou imminente qui ne peut être résolue ou évitée. Par exemple, on pourrait dire qu’une récession imminente et inévitable est cuite dans le gâteau ; on pourrait aussi expliquer que le chômage de longue durée est un gâteau en termes d’économie.

Comprendre Baked in the Cake

Les investisseurs qui essaient de tirer profit des dernières nouvelles doivent répondre à une question difficile : combien d’autres investisseurs ont déjà réagi à la nouvelle, avant, pendant et après sa diffusion ? Cette question fondamentale est liée aux délits d’initiés et à l’asymétrie d’information.

Pour profiter des dernières nouvelles, un investisseur doit être l’un des premiers à en entendre parler. Une fois qu’un nombre critique d’investisseurs ont négocié sur une estimation des bénéfices, la nouvelle sera considérée comme cuite dans le gâteau, ce qui signifie que la nouvelle aura déjà influencé le cours de l’action. Et les investisseurs qui espèrent tirer profit de l’action sur cette information l’ont au contraire obtenue trop tard.

Cependant, ce n’est pas toujours nécessairement vrai. Bien qu’il puisse y avoir une première réaction aux nouvelles, cela peut prendre des jours et des semaines aux traders pour accumuler ou céder des positions. Alors les tendances peut durer beaucoup plus longtemps que les instants qui suivent immédiatement un communiqué de presse.

Les investisseurs doivent faire attention aux nouvelles sur lesquelles ils négocient et d’où viennent ces nouvelles. L’avènement d’Internet a augmenté la disponibilité de l’information, mais la source et la véracité des informations trouvées sur Internet sont difficiles à déterminer.

Par exemple, si un investisseur reçoit des informations importantes et non publiques d’un employé d’une société, la négociation des actions de cette société peut conduire à une enquête de la Securities and Exchange Commission (SEC), car agissant sur la base d’informations non publiques pour faire un le profit tiré d’un investissement dans cette société peut être un délit d’initié.

En plus des préoccupations concernant la source d’informations trouvées en ligne, les investisseurs doivent considérer que les informations glanées à partir de sources en ligne peuvent déjà faire partie du gâteau.

Exemple de Cuit dans le Gâteau

Supposons que les prévisions officielles pour les bénéfices trimestriels d’Abercrombie & Fitch Co. (ANF) soient de 1 $ par action. Le chiffre murmuré est de 1,25 $, ce qui signifie que les traders s’attendent à des bénéfices beaucoup plus élevés que ce que les analystes prévoient officiellement. Les analystes peuvent même le croire, mais ils ne veulent pas être trop optimistes et avoir l’air stupides s’ils se trompent.

L’action s’est peut-être déjà redressée pour refléter le chiffre attendu de 1,25 $ après l’annonce des résultats. Si les bénéfices ressortent à 1,25 $, il peut y avoir une certaine volatilité, mais le marché a obtenu ce à quoi il s’attendait, il se peut donc qu’il n’y ait pas beaucoup de mouvement de prix. L’annonce était déjà faite.

S’il s’établit à 1 $, le titre pourrait chuter, même s’il est conforme aux prévisions officielles des analystes. Si les bénéfices atteignent 1,75 $, cela surprend presque tout le monde et l’action est susceptible de bondir. Ces scénarios alternatifs sont de plus grandes surprises, il faudra donc un certain temps pour que le prix s’ajuste et intègre les nouvelles informations.

Considérations particulières

Le nombre chuchoté est ce que les commerçants, les investisseurs et les analystes pensent que le nombre sera sur un communiqué de presse. Cela peut différer des prévisions publiques officielles des analystes.

Connaître le numéro de chuchotement peut aider à déterminer ce qui est probablement déjà cuit dans le gâteau/le prix. Si un commerçant a une idée de ce que les autres commerçants attendent et de la façon dont ils réagiront aux nouvelles, cela peut leur donner un avantage, surtout si les nouvelles sont différentes de celles attendues.

Les chiffres chuchotés sont trouvés via la façon dont les commerçants sont positionnés dans les jours précédant une annonce, grâce à des sondages, des indicateurs de sentiment et à travers le bavardage général sur les réseaux sociaux : les commerçants sont-ils optimistes, pessimistes ou distants ? Tous ces états peuvent aider à indiquer de quelle manière le prix évoluera en fonction du numéro réel des nouvelles.

Le prix comporte des attentes actuelles, mais les personnes qui ont placé des paris sur un résultat particulier finissent par se tromper si quelque chose change cette attente. Le prix évoluera pour refléter ces nouvelles informations. Finalement, ces informations seront également intégrées.