Crypto-monnaie et voyages spatiaux : taxer l’innovation

Le projet de loi sur les infrastructures récemment adopté par le Sénat contenait une disposition qui imposerait à la négociation de crypto-monnaie les mêmes exigences de déclaration appliquées à la transaction d’autres titres financiers traditionnels, tels que les actions. Le président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Gary Gensler, a également plaidé pour davantage de réglementations sur le trading de crypto-monnaie et sollicité le soutien du Congrès pour sa position. Cela a alimenté l’inquiétude dans le secteur financier que l’intérêt croissant pour le marché des crypto-monnaies puisse être freiné par les réglementations prévues.

Ce n’est pas la seule nouvelle entreprise maintenant soudainement menacée par la réglementation du Congrès. On peut se rappeler qu’il y a quelques semaines, le membre du Congrès Earl Blumenauer de l’Oregon avait, en réponse à l’aventure spatiale réussie de Jeff Bezos, suggéré avec indignation que les voyages dans l’espace soient soumis à une taxe d’accise, de peur que l’exploration spatiale ne devienne « un congé non imposable pour les les riches. Blumenauer a souligné qu’il n’était « pas opposé à . . . l’innovation spatiale » et ne voulait taxer que les entreprises de voyages spatiaux qui « n’ont pas de finalité scientifique ». Cependant, l’innovation spatiale est motivée non seulement par le développement scientifique, mais aussi par l’intérêt financier.

On peut même soutenir que le développement scientifique associé à l’innovation spatiale est lui-même motivé par l’intérêt financier. Après tout, la perspective de devenir un pionnier dans l’industrie potentiellement extrêmement lucrative des voyages spatiaux privés est une formidable incitation pour les investisseurs à détourner des ressources vers la recherche et le développement scientifiques visant à améliorer la technologie des voyages spatiaux. Il n’y a tout simplement aucun moyen de taxer et donc de décourager l’expansion de l’industrie privée des voyages dans l’espace sans entraver le développement scientifique potentiel.

Au 10 août, Blumenauer n’avait pas encore officiellement présenté ce projet de loi sur la taxe sur les voyages dans l’espace, et on ne peut que spéculer sur le sérieux de ses suggestions. Cependant, ses suggestions, ainsi que l’action du Congrès pour renforcer la réglementation sur la crypto-monnaie, indiquent une tendance plus large à taxer l’innovation. Bien que le gouvernement puisse avoir un large éventail de raisons pour imposer de nouvelles taxes et réglementations aux industries naissantes, son intérêt croissant à le faire peut néanmoins potentiellement avoir un effet dissuasif sur l’innovation.

Au fur et à mesure des principes élémentaires de l’économie de l’offre, les baisses d’impôts et la déréglementation soutiennent le développement d’une industrie, alors que de nouvelles taxes et réglementations l’entravent. Même en exprimant son intérêt à taxer certaines industries, le gouvernement peut induire une hésitation considérable de la part d’investisseurs potentiels, qui craignent que la rentabilité de l’industrie ne soit diminuée par le durcissement de la réglementation, à assumer les risques associés à l’installation de leur capital dans un industrie relativement jeune et non établie.

L’expansion du marché des crypto-monnaies peut être entravée si elles sont soumises aux mêmes réglementations strictes que les valeurs mobilières traditionnelles. Alors que les transactions boursières traditionnelles ont officiellement commencé en Amérique lorsque la Bourse de Philadelphie a été fondée en 1790, des réglementations formelles et des exigences de « déclaration par des tiers » n’ont émergé qu’en 1934, lorsque la SEC a été créée en réponse au krach de Wall Street de 1929. Bien que l’absence de réglementation s’est finalement avérée être une recette pour un désastre financier, elle a aussi sans doute contribué à l’essor initial du commerce des actions en Amérique. Les racines de la crypto-monnaie, en revanche, ne peuvent remonter qu’à la fin du 20e siècle. Malgré sa croissance exponentielle de la valeur marchande et des investisseurs, l’échange de crypto-monnaies est toujours un marché émergent et n’a pas encore acquis la large confiance des investisseurs dont bénéficie sans doute le commerce de titres traditionnel. Imposer les mêmes réglementations strictes appliquées aux titres traditionnels à l’échange de crypto-monnaie à ses débuts pourrait bien l’empêcher d’atteindre la conventionnalité d’établissement du marché boursier.

Le gouvernement a souvent différentes raisons de durcir les réglementations ou d’imposer des taxes aux industries naissantes, que ce soit pour faire respecter la conformité fiscale, augmenter les recettes fiscales ou simplement pour punir les citoyens riches pour avoir poursuivi des exploits extravagants. Cependant, quelles que soient les intentions des législateurs, les réglementations et les taxes décourageraient vraisemblablement les investissements dans ces industries naissantes et entraveraient leur développement. L’industrie du voyage spatial et l’échange de crypto-monnaie ne sont que deux des nombreux marchés qui peuvent être affectés par ce sentiment plus large. Bien que les objectifs à court terme susmentionnés puissent être atteints grâce à une action gouvernementale, la libre entreprise, l’intérêt des investisseurs pour les industries émergentes et le zèle de la société pour l’innovation ne profitent pas à long terme.