Comprendre le compte de résultat

Dans le compte de résultat en plusieurs étapes, quatre mesures de rentabilité (indiquées par un astérisque*) sont révélées à quatre jonctions critiques dans les opérations d’une entreprise : brut, d’exploitation, avant impôt et après impôt.

Dans la présentation en une seule étape, les chiffres du résultat brut et d’exploitation ne sont pas indiqués. Ils peuvent être calculés à partir des données fournies. Dans cette méthode, les ventes moins les matériaux et la production égalent le revenu brut. En soustrayant les dépenses de marketing et d’administration et de recherche et développement (R&D) du revenu brut, nous obtenons le résultat d’exploitation.

Les investisseurs doivent garder à l’esprit que le compte de résultat comptabilise les revenus lorsqu’ils sont réalisés, c’est-à-dire lorsque les biens sont expédiés, les services rendus et les dépenses engagées. Avec la comptabilité d’exercice, le flux des événements comptables dans le compte de résultat ne coïncide pas nécessairement avec l’encaissement et le décaissement réels de trésorerie. Le compte de résultat mesure la rentabilité et non les flux de trésorerie.

Comptes de compte de résultat (format multi-étapes)

• Ventes nettes (ventes ou revenus) : il s’agit de la valeur des ventes de biens et de services d’une entreprise à ses clients. Bien que le résultat net d’une entreprise (son revenu net) reçoive l’essentiel de l’attention des investisseurs, le résultat net est l’endroit où commence le processus de revenus ou de revenus. À long terme, les marges bénéficiaires sur les produits existants d’une entreprise ont tendance à atteindre un maximum difficile à améliorer. Ainsi, les entreprises ne peuvent généralement pas croître plus vite que leurs revenus.
• Coût des ventes (coût des marchandises/produits vendus (COGS) et coût des services) : pour un fabricant, le coût des ventes est la dépense engagée pour la main-d’œuvre, les matières premières et les frais généraux de fabrication utilisés dans la production de biens. Bien qu’elle puisse être indiquée séparément, la charge d’amortissement fait partie du coût des ventes. Pour les grossistes et les détaillants, le coût des ventes correspond essentiellement au coût d’achat des marchandises utilisées pour la revente. Pour les entreprises liées aux services, le coût des ventes représente le coût des services rendus ou le coût des revenus.
• Bénéfice brut (revenu brut ou marge brute) : le bénéfice brut d’une entreprise n’est pas simplement la différence entre les ventes nettes et le coût des ventes. La marge brute fournit également les ressources nécessaires pour couvrir toutes les autres dépenses de l’entreprise. De toute évidence, plus la marge brute d’une entreprise est élevée et stable, plus il y a de potentiel pour des résultats positifs (bénéfice net).
• Frais de vente, frais généraux et administratifs: Souvent appelés SG&A, il s’agit des dépenses opérationnelles de l’entreprise. Les analystes financiers supposent que la direction exerce un grand contrôle sur cette catégorie de dépenses. L’évolution des dépenses SG&A en pourcentage des ventes est surveillée de près pour détecter des signes d’efficacité managériale, ou d’absence d’efficacité.
• Résultat d’exploitation: Déduire les frais généraux et administratifs du bénéfice brut d’une entreprise produit un bénéfice d’exploitation. Ce chiffre représente les bénéfices d’une entreprise provenant de ses opérations normales avant tout revenu et coûts hors exploitation tels que les intérêts débiteurs, les impôts et les éléments spéciaux. Le revenu au niveau de l’exploitation, qui est considéré comme plus fiable, est souvent utilisé par les analystes financiers plutôt que le revenu net comme mesure de la rentabilité.
• Intérêts débiteurs: Ce poste reflète le coût des emprunts d’une entreprise. Parfois, les entreprises enregistrent ici un chiffre net pour les charges d’intérêts et les revenus d’intérêts des fonds investis.
• Revenu avant impôt: Autre indicateur de rentabilité surveillé avec attention, le bénéfice engrangé avant la charge d’impôt sur le revenu est un élément important du compte de résultat. De nombreuses techniques sont à la disposition des entreprises pour éviter ou minimiser les impôts qui affectent leurs revenus déclarés. Étant donné que ces actions ne font pas partie des opérations commerciales d’une entreprise, les analystes peuvent choisir d’utiliser le revenu avant impôts comme une mesure plus précise de la rentabilité de l’entreprise.
• Impôts sur le revenu: Comme indiqué, le montant de l’impôt sur le revenu n’a pas été effectivement payé. Il s’agit d’une estimation ou d’un compte qui a été créé pour couvrir le montant qu’une entreprise s’attend à payer en impôts.
• Éléments spéciaux ou dépenses extraordinaires: Divers événements peuvent occasionner des imputations sur les revenus. Ils sont généralement identifiés comme des charges de restructuration, des éléments inhabituels ou non récurrents et des activités abandonnées. Ces radiations sont censées être des événements ponctuels. Les investisseurs doivent tenir compte de ces éléments spéciaux lorsqu’ils effectuent des comparaisons de bénéfices d’une année à l’autre, car ils peuvent fausser les évaluations.
• Revenu net (bénéfice net ou bénéfice net) : il s’agit du résultat net, qui est l’indicateur le plus couramment utilisé de la rentabilité d’une entreprise. Bien sûr, si les dépenses dépassent les revenus, cette légende de compte se lira comme une perte nette. Après le paiement de tout dividende privilégié, le revenu net fait partie des capitaux propres d’une société en tant que bénéfices non répartis. Des données supplémentaires sont également présentées pour le résultat net basé sur les actions en circulation (de base) et la conversion potentielle d’options d’achat d’actions, de bons de souscription, etc. (dilué).
• Revenu global: Le concept de résultat global, qui est relativement nouveau, prend en considération l’effet d’éléments tels que les ajustements de conversion des devises étrangères, les ajustements des engagements de retraite minimum et les gains/pertes non réalisés sur certains investissements en dette et en capitaux propres. La communauté des investisseurs continue de se concentrer sur le chiffre du revenu net. Les éléments d’ajustement sont tous liés à des événements économiques qui échappent au contrôle de la direction d’une entreprise. Leur impact est réel, mais ils ont tendance à s’équilibrer sur une longue période.

Exemple de compte de résultat

Examinons maintenant un exemple de compte de résultat pour la société XYZ pour les exercices se terminant en 2019 et 2020 (les dépenses sont entre parenthèses) :

Compte de résultat pour la société XYZ FY 2020 et 2021