Comment se préparer à une hausse des taux d’intérêt

Lorsque les taux d’intérêt se situent près de creux historiques pendant de longues périodes, il devient facile d’oublier que ce qui baisse finira par remonter. Les taux commenceront généralement à augmenter à mesure que l’économie rebondit. Lorsque cela se produit, les investisseurs à revenu fixe à court et à long terme qui sont pris au dépourvu peuvent rater une occasion facile d’augmenter leurs revenus mensuels. Pour cette raison, il est maintenant temps de commencer à se préparer à ce changement dans l’environnement des taux d’intérêt.

Réduire la durée des obligations

En tête de liste des choses à faire, les investisseurs devraient réduire leur exposition aux obligations à long terme tout en renforçant leurs positions dans les obligations à court et moyen termes, qui sont moins sensibles aux hausses de taux que les obligations à plus longue échéance qui bloquent la hausse des taux pendant des périodes plus longues. . Mais le passage à un modèle d’obligations à plus court terme et à rendement plus faible a un compromis, car les obligations à court terme offrent moins de potentiel de revenu que les obligations à plus long terme.

Une solution à cette énigme consiste à associer des obligations à court terme à d’autres instruments, notamment des titres de créance à taux variable, tels que des prêts bancaires, et des titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS), dont le taux d’intérêt révisable est moins sensible à la hausse des taux d’intérêt que les autres instruments à taux fixe.

« Historiquement, les primes de risque d’inflation ont été le plus souvent solidement positives », a déclaré Geert Bekaert, professeur de commerce à la Columbia Business School. « Si les taux d’intérêt futurs augmentent en raison d’une inflation plus élevée (par exemple, une flambée des prix des matières premières) et que le risque d’inflation est soudainement à nouveau intégré, les bons du Trésor nominaux se comporteront très mal, mais les TIPS s’en tireront bien car ils sont indexés sur l’inflation. »

Les TIPS sont ajustés deux fois par an pour refléter les variations de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, une référence pour l’inflation. Si les niveaux de prix augmentent, les paiements de coupons sur les TIPS réagissent de la même manière. Quant aux prêts à taux variable, ces instruments investissent dans des prêts bancaires plus risqués, dont les coupons flottent à un écart supérieur à un taux d’intérêt de référence. Ainsi, ils s’ajustent à intervalles périodiques à mesure que les taux changent. Quelques fonds négociés en bourse (ETF) TIPS comprennent :

• L’ETF Schwab US TIPS (SCHP)
• SPDR Barclays CONSEILS (IPE)
• iShares TIPS Bond ETF (TIP)
• PIMCO 1–5 Year US TIPS Index ETF (STPZ)

De même, il existe également des exemples de FNB de dette à taux variable qui incluent :

• Fonds de billets à taux variable iShares (FLOT)
• SPDR Barclays Capital Investment Grade FNB à taux variable (FLRN)
• Market Vectors Investment Grade FNB à taux variable (FLTR)

Regardez les actions

Toutes les stratégies qui profitent de la hausse des taux ne concernent pas les titres à revenu fixe. Les investisseurs qui cherchent à tirer profit de la hausse des taux devraient envisager d’acheter des actions de grands consommateurs de matières premières.

Le prix des matières premières reste souvent stable ou baisse lorsque les taux augmentent. Les entreprises qui utilisent ces matériaux pour produire un produit fini – ou simplement dans leurs opérations quotidiennes – verront une augmentation correspondante de leurs marges bénéficiaires à mesure que leurs coûts baissent. Pour cette raison, ces sociétés sont généralement considérées comme une couverture contre l’inflation.

La hausse des taux d’intérêt est également une bonne nouvelle pour le secteur immobilier, de sorte que les entreprises qui profitent de la construction et de la construction de maisons peuvent également être de bons atouts. Les producteurs de volaille et de bœuf peuvent également voir une augmentation de la demande lorsque les taux augmentent, en raison de l’augmentation des dépenses de consommation et de la baisse des coûts.

Utiliser les échelles d’obligations

Bien sûr, une stratégie commune que les planificateurs financiers et les conseillers en placement recommandent aux clients est l’échelle obligataire.

Une échelle d’obligations est une série d’obligations qui arrivent à échéance à intervalles réguliers, par exemple tous les trois, six, neuf ou 12 mois. Lorsque les taux augmentent, chacune de ces obligations est ensuite réinvestie au nouveau taux plus élevé. Le même processus fonctionne pour l’échelle de CD. L’exemple suivant illustre ce processus :

Larry a 300 000 $ sur un marché monétaire rapportant moins de 1 % d’intérêt. Son courtier l’informe que les taux d’intérêt vont probablement commencer à augmenter au cours des prochains mois. Il décide de déplacer 250 000 $ de son portefeuille du marché monétaire dans cinq CD distincts de 50 000 $ qui arrivent à échéance tous les 90 jours à partir de trois mois.

Tous les 90 jours, Larry réinvestit le CD en cours de maturation dans un autre CD payant un taux plus élevé. Il peut investir chaque CD dans un autre de même échéance, ou il peut échelonner les échéances en fonction de son besoin de trésorerie ou de liquidité.

Méfiez-vous des couvertures contre l’inflation

Les actifs corporels, tels que l’or et d’autres métaux précieux, ont tendance à bien se comporter lorsque les taux sont bas et que l’inflation est élevée. Malheureusement, les investissements qui se protègent contre l’inflation ont tendance à mal performer lorsque les taux d’intérêt commencent à augmenter simplement parce que la hausse des taux freine l’inflation.

Les prix d’autres ressources naturelles, telles que le pétrole, peuvent également être touchés dans un environnement de taux d’intérêt élevés. C’est une mauvaise nouvelle pour ceux qui y investissent directement. Les investisseurs devraient envisager de réaffecter au moins une partie de leurs avoirs dans ces instruments et d’investir plutôt dans les actions de sociétés qui les consomment.

Pariez sur le dollar américain

Ceux qui investissent dans des devises étrangères voudront peut-être envisager de renforcer leurs avoirs dans le bon vieil Oncle Sam. Lorsque les taux d’intérêt commencent à augmenter, le dollar prend généralement de l’ampleur par rapport aux autres devises, car des taux plus élevés attirent les capitaux étrangers vers des instruments de placement libellés en dollars, tels que les bons du Trésor, les billets et les obligations.

Réduisez vos risques

La hausse des taux d’intérêt signifie que des instruments plus conservateurs commenceront également à payer des taux plus élevés. De plus, les prix des offres à haut rendement (telles que les obligations de pacotille) auront tendance à baisser plus fortement que ceux des émissions gouvernementales ou municipales lorsque les taux augmentent. Par conséquent, les risques des instruments à haut rendement peuvent éventuellement l’emporter sur leurs rendements supérieurs par rapport aux alternatives à faible risque.

Refinancer votre maison

Tout comme il est sage de maintenir la liquidité de votre portefeuille de titres à revenu fixe, il est également prudent de bloquer votre prêt hypothécaire aux taux actuels avant qu’ils n’augmentent. Si vous êtes admissible à refinancer votre maison, c’est probablement le moment de le faire.

En outre, améliorez votre pointage de crédit, remboursez ces petites dettes et rendez visite à votre banque ou à votre agent de crédit. Verrouiller une hypothèque à 5 %, puis récolter un rendement moyen de 6,5 % sur votre échelle obligataire est une voie à faible risque vers des bénéfices sûrs. Bloquer des taux bas sur d’autres dettes à long terme telles que votre prêt automobile est également une bonne idée.

L’essentiel

L’histoire dicte que les taux d’intérêt ne resteront pas bas pour toujours, mais la vitesse à laquelle les taux montent et jusqu’où ils grimpent est difficile à prévoir. Ceux qui ne prêtent aucune attention aux taux d’intérêt peuvent rater de précieuses opportunités de profit dans un environnement de taux en hausse.

Les investisseurs peuvent tirer profit de la hausse des taux de plusieurs façons, comme acheter des actions d’entreprises qui consomment des matières premières, échelonner leurs portefeuilles de CD ou d’obligations, renforcer leurs positions sur le dollar et refinancer leurs maisons. Pour plus d’informations sur la façon de profiter de la hausse des taux d’intérêt, consultez votre conseiller financier.