Comment les tendances démographiques pourraient affecter votre portefeuille

Les changements démographiques aux États-Unis et ailleurs ont des implications majeures pour les risques et les rendements des investissements. La combinaison de la baisse des taux de natalité et de l’augmentation du nombre de retraités pourrait avoir des conséquences désastreuses pour les régimes de retraite et la création de richesse. Par conséquent, tout portefeuille doit être construit en pensant à la population âgée.

Dans cet article, nous vous montrerons quels risques de tendance démographique vous devez surveiller et quels effets ils peuvent avoir sur votre portefeuille.

La bombe à retardement des baby-boomers

Les statistiques fournies par le département américain de la Santé et des Services sociaux, en collaboration avec l’Administration on Aging (AOA), illustrent les implications économiques d’une population croissante d’Américains âgés. D’ici 2040, le nombre de personnes âgées de plus de 65 ans devrait atteindre près de 21,6 % de la population du pays, contre environ 16 % en 2018.

Certains experts pensent que cette augmentation du nombre de personnes âgées entraînera une sorte de « fusion des actifs ». Cela suggère qu’à mesure que les baby-boomers d’après-guerre prendront leur retraite, ils convertiront leurs investissements en espèces afin de consommer davantage. Dans le même temps, la diminution du nombre de jeunes – qui ont tendance à acheter plutôt qu’à épargner – réduira encore la demande pour toutes sortes d’investissements.

Si ce scénario de bombe à retardement se matérialise, cela pourrait entraîner une baisse catastrophique de la valeur des actifs, allant des actions aux obligations en passant par l’immobilier. Une spirale descendante sur les marchés des capitaux et de l’investissement pourrait durer des décennies.

Baisse des investissements en actions

L’enquête sur les finances des consommateurs indique que les déplacements de population peuvent avoir un impact significatif sur le comportement des investisseurs et la valeur des actions. On le voit par les données publiées par la Réserve fédérale à la fin du premier trimestre 2021, le groupe qui investit généralement le plus (les seniors) détient une plus grande part du marché boursier.

Les investisseurs de 55 ans et plus détiennent 74,5 % des actions de sociétés et des parts de fonds communs de placement. Le pourcentage d’investissement diminue à mesure que la population vieillit. Les investisseurs de 70 ans et plus détiennent 28,8 % des actions et des fonds. Cependant, il faut s’attendre à ce déclin, car les gens accumulent des actions au cours de leurs meilleures années de revenus, puis convertissent leurs actions en espèces ou en investissements plus prudents pendant la retraite.

La théorie est que les investisseurs qui sont plus près de la retraite seront moins disposés à tolérer le risque d’investissement car ils n’auront pas assez de temps pour reconstituer leurs investissements en cas de ralentissement des marchés. Comme les investisseurs plus âgés vendent leurs actions, cela aurait un effet négatif sur les marchés des capitaux et les valeurs des actions américaines. Pourtant, il existe d’autres facteurs démographiques qui pourraient empêcher ou atténuer l’impact de ce déclin potentiel, tels que les tendances de l’immigration, les cycles économiques et les marchés émergents.

Tendances à surveiller

Malgré les défis posés par une population de personnes âgées, il est possible que les investissements et le comportement des consommateurs s’améliorent en raison d’un afflux important d’immigrants. Un pays comme les États-Unis connaît déjà d’importants flux d’immigrants et aura moins à craindre que d’autres pays ayant des taux d’immigration plus faibles. Cette tendance peut également changer, et le résultat final dépend en partie de la mesure dans laquelle les influences de l’Amérique ou des pays d’Europe continentale se répercutent sur l’ensemble de l’Amérique du Nord.

En outre, les tendances du cycle économique causées par différents facteurs, tels que l’entrepreneuriat, l’investissement ou les développements technologiques, peuvent s’avérer plus importantes que les changements démographiques. Si de telles tendances prévalent, elles peuvent entraîner une forte croissance économique.

En tout état de cause, ces tendances démographiques créent non seulement des risques, mais aussi des opportunités. Une implication claire est que les investisseurs peuvent vouloir se concentrer sur les économies de marché émergentes et les régions où les tendances démographiques diffèrent de celles de leur pays d’origine.

Examiner les données démographiques pour trouver les futurs gagnants

La retraite des baby-boomers aura un impact généralisé sur l’économie américaine d’autres façons que les effets que nous pourrions voir sur les marchés boursiers. Une augmentation de la demande pour les produits et services utilisés par les personnes âgées pourrait offrir aux investisseurs de nouvelles opportunités dans certains secteurs, tels que les soins de santé et les services financiers.

Bien que cela ne signifie pas automatiquement que l’achat d’actions des grandes sociétés pharmaceutiques ou des fonds du secteur de la santé soit un investissement intelligent, car beaucoup sont déjà les gagnants d’hier, cela nous fournit des cibles dignes de recherches supplémentaires. Les entreprises gagnantes de l’avenir seront celles qui offrent une variété de produits rentables services aux personnes âgées et aux retraités. Ces services s’étendent aux traitements médicaux, aux résidences-services, aux voyages et à tout ce qui se concentre sur ce marché cible spécifique.

Le grand nombre de retraités relativement pauvres suggère que les services de luxe ne constituent peut-être pas les meilleurs investissements. Cependant, les entreprises qui fabriquent des produits médicaux et orthopédiques pour les personnes âgées pourraient bien s’en sortir si les prix baissent avec le temps.

Il est également important de considérer les risques associés aux secteurs de la biotechnologie. Ces secteurs peuvent être extrêmement volatils. Par conséquent, ils ne sont pas destinés aux investisseurs à faible risque. Idéalement, pour la plupart des investisseurs, seule une petite partie d’un portefeuille devrait être allouée à ces fonds et actions.

Surveiller les tendances démographiques

Il est difficile de projeter les tendances démographiques dominantes et leur impact sur la valeur future des actifs. Cependant, il est moins difficile de suivre les tendances au fur et à mesure qu’elles évoluent et de rééquilibrer votre portefeuille en conséquence au fil du temps. Une telle vigilance permanente est indispensable compte tenu des changements majeurs dans le paysage de l’investissement qui résulteront inévitablement de la relation entre la naissance, la mort et ce qui se passe entre les deux.

Bien qu’aucun investisseur ne puisse prédire avec précision ce que les prochaines décennies réservent aux marchés financiers, il existe quelques stratégies à envisager si vous pensez que la retraite des baby-boomers pourrait peser sur le marché.

Par exemple, vous devez surveiller les tendances démographiques dans tous les pays dans lesquels vous investissez, en particulier les régions développées comme l’Amérique du Nord, l’Europe occidentale ou l’Asie. Si le public investisseur continue de baisser, envisagez de réduire votre investissement en actions en général. Certains types d’obligations et d’autres classes d’actifs comme les hedge funds peuvent constituer des alternatives lucratives.

Pensez également à investir davantage dans les actions et l’immobilier dans des économies dynamiques où les populations augmentent et restent plus jeunes. Certaines parties de l’Asie et de l’Amérique du Sud seraient les principales cibles dans ce cas.

La ligne de fond

Si vous êtes préoccupé par cet effet, vous devrez continuer à observer ces tendances afin d’être prêt à agir en conséquence, si nécessaire. Les données démographiques sont en constante évolution, tout comme les opportunités d’investissement qui leur sont associées.