Comment le taux d’intérêt d’un bon du Trésor est-il déterminé ?
Le rendement des titres du Trésor américain, y compris les bons du Trésor (T-bonds), dépend de trois facteurs : la valeur nominale du titre, le prix d’achat du titre et le délai jusqu’à ce que le titre atteigne sa date d’échéance.
De nombreux facteurs externes influencent les prix et les rendements du Trésor, notamment la politique monétaire de la Réserve fédérale et la santé perçue de l’économie.
Taux d’intérêt vs. Taux de coupon Vs. Rendement actuel
Les bons du Trésor ne portent pas de taux d’intérêt comme le ferait un certificat de dépôt (CD). Au lieu de cela, un pourcentage fixe de la valeur nominale de l’obligation est versé à intervalles périodiques. C’est ce qu’on appelle le taux du coupon.
Points clés à retenir
- Un bon du Trésor paie un « taux de coupon ». Il s’agit du pourcentage de rendement versé périodiquement à l’investisseur jusqu’à sa date d’échéance.
- Les bons du Trésor sont également négociés sur le marché. Comme il reste moins de paiements à effectuer, son rendement diminue, tout comme sa valeur sur le marché.
- Dans le même temps, les forces du marché affectent la valeur des obligations du Trésor. Lorsque les investisseurs recherchent la sécurité, ils achètent des bons du Trésor.
Par exemple, une obligation du Trésor de 10 000 $ avec un coupon de 5 % rapportera 500 $ par an, quel que soit le prix auquel l’obligation se négocie sur le marché.
C’est là que les rendements actuels deviennent pertinents. Les titres de créance ne se négocient pas toujours à leur valeur nominale. Si un investisseur achète cette même obligation de 10 000 $ pour 9 500 $, alors le taux de rendement de l’investissement n’est pas de 5 % – il est en fait de 5,26 %. Ceci est calculé par le paiement du coupon annuel (500 $) divisé par le prix d’achat (9 500 $).
Facteurs affectant les rendements du Trésor
Comme le montre l’exemple précédent, le rendement d’une obligation augmente lorsque le prix d’achat de l’obligation baisse. Les prix d’achat des obligations du Trésor sont déterminés par l’offre et la demande de dette du Trésor. Les prix augmentent lorsqu’il y a plus d’acheteurs sur le marché.
Les obligations du Trésor offrent des rendements relativement modestes, mais ce sont des investissements extrêmement sûrs.
La dette du Trésor est considérée comme un placement extrêmement sûr. Étant donné que le gouvernement a sa propre imprimerie au sein de la Réserve fédérale, il n’y a pratiquement aucune chance que le département du Trésor manque à ses obligations obligataires.
Cela signifie que les taux du Trésor sont très importants.
Mais cela signifie également que les taux du Trésor sont relativement modestes. Au début du 19 août 2022, le taux d’un T-Bond à 10 ans oscillait autour de 2,98 %. C’est un taux typique inférieur à celui des cinq années précédentes. Les taux ont brièvement dépassé 3 % à quelques reprises en 2018.
Lorsque les temps sont incertains, les investisseurs ont tendance à retirer de l’argent des actifs plus volatils, tels que les actions, et à le placer dans des investissements plus sûrs. Cette augmentation de la demande fait grimper les prix des obligations du Trésor et fait baisser les rendements des obligations du Trésor.
Qu’est-ce qu’un T-Bond ?
Un bon du Trésor est un titre de créance à long terme du gouvernement américain. Le gouvernement fédéral émet les obligations pour amasser des fonds pour couvrir ses dépenses.
La dette américaine est égale au montant total en dollars des bons du Trésor et des bons du Trésor en circulation.Les bons du Trésor sont des titres de créance à court terme.
En août 2022, la dette nationale s’élevait à environ 24 000 milliards de dollars, un record.