Comment fonctionnent les caisses de retraite ?

Le type de retraite traditionnel le plus courant est un régime à prestations déterminées. Après leur retraite, les employés reçoivent des prestations mensuelles du régime, basées sur un pourcentage de leur salaire moyen au cours de leurs dernières années d’emploi. La formule tient également compte du nombre d’années de travail pour cette entreprise. Les employeurs, et parfois les employés, cotisent pour financer ces prestations.

Par exemple, un régime de retraite pourrait payer 1 % pour chaque année de service de la personne multiplié par son salaire moyen des cinq dernières années d’emploi. Ainsi, un employé avec 35 ans de service dans cette entreprise et un salaire moyen de 50 000 $ en fin de carrière recevrait 17 500 $ par an.

Comment fonctionnent les fonds de pension

Depuis quelques années, les régimes de retraite traditionnels, aussi appelés fonds de pension, disparaissent progressivement du secteur privé. Aujourd’hui, les employés du secteur public, tels que les fonctionnaires, constituent le groupe le plus important disposant de fonds de pension actifs et en croissance.

Les régimes de retraite privés offerts par des sociétés ou d’autres employeurs ont rarement une indexation du coût de la vie pour s’ajuster à l’inflation, de sorte que les prestations qu’ils versent peuvent diminuer en termes de pouvoir d’achat au fil des ans.

Les régimes de retraite des employés publics ont tendance à être plus généreux que les régimes privés. Par exemple, le plus grand régime de retraite du pays, le California Public Employees’ Retirement System (CalPERS), verse 2 % par an dans de nombreux cas. Dans ce cas, un employé ayant 35 ans de service et un salaire moyen de 50 000 $ pourrait recevoir 35 000 $ annuellement.

De plus, les régimes de retraite publics ont généralement un facteur de progression du coût de la vie.

Comment les régimes de retraite sont réglementés et assurés

Il existe deux principaux types de régimes de retraite privés : les régimes à employeur unique et les régimes interentreprises. Ces derniers couvrent généralement les travailleurs syndiqués qui peuvent travailler pour plusieurs employeurs.

Les deux types de régimes privés sont soumis à la loi sur la sécurité du revenu de retraite des employés (ERISA) de 1974. Elle visait à donner aux pensions une assise financière plus solide et a également créé la Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC).

Le PBGC agit comme un fonds d’assurance retraite : les employeurs versent au PBGC une prime annuelle pour chaque participant, et le PBGC garantit que les employés recevront une retraite et d’autres avantages si l’employeur fait faillite ou décide de mettre fin à son régime de retraite.

Le PBGC ne versera pas nécessairement le plein montant que les retraités auraient reçu si leurs régimes avaient continué de fonctionner. Au lieu de cela, il paie jusqu’à certains maximums, qui peuvent changer d’année en année.

En 2021, le montant maximal garanti pour un retraité de 65 ans dans un régime à employeur unique qui prend ses prestations sous forme de rente viagère simple est de 6 034,09 $ par mois. Les prestations du régime interentreprises sont calculées différemment, garantissant, par exemple, jusqu’à 12 780 $ par année pour une personne ayant 30 ans de service.

L’ERISA ne couvre pas les fonds de pension publics, qui suivent plutôt les règles établies par les gouvernements des États et parfois les constitutions des États. La PBGC n’assure pas non plus les régimes publics. Dans la plupart des États, les contribuables sont chargés de payer la facture si un régime d’employés publics n’est pas en mesure de respecter ses obligations.

Comment les fonds de pension investissent leur argent

L’ERISA ne dicte pas les investissements spécifiques d’un régime de retraite. Cependant, ERISA exige que les promoteurs de régime agissent en tant que fiduciaires. Cela signifie qu’ils doivent faire passer les intérêts de leurs clients (les futurs retraités) avant les leurs.

Selon la loi, les investissements qu’ils effectuent sont censés être à la fois prudents et diversifiés de manière à éviter des pertes importantes.

La stratégie d’investissement traditionnelle d’un fonds de pension consiste à répartir ses actifs entre des obligations, des actions et des biens immobiliers commerciaux. De nombreux fonds de pension ont abandonné la gestion active de portefeuilles d’actions et n’investissent plus que dans des fonds indiciels.

Une tendance émergente consiste à investir de l’argent dans des investissements alternatifs, à la recherche de rendements plus élevés et d’une plus grande diversité. Ces investissements comprennent le capital-investissement, les fonds spéculatifs, les matières premières, les dérivés et les obligations à haut rendement.

L’état des fonds de pension aujourd’hui

Alors que certains fonds de pension sont en bonne santé aujourd’hui, beaucoup d’autres ne le sont pas. Pour les régimes de retraite privés, ces chiffres se reflètent dans les obligations financières assumées par leur assureur, la PBGC.

À la fin de son exercice 2020, le PBGC avait un déficit net de 48,2 milliards de dollars. Cela consistait en un excédent de 15,5 milliards de dollars dans son programme à employeur unique, mais en un déficit de 63,7 milliards de dollars dans son programme multi-employeurs.

Le service de recherche du Congrès a indiqué que « PBGC prévoit que la situation financière du programme à employeur unique devrait continuer à s’améliorer, mais la situation financière du programme multi-employeurs devrait se détériorer considérablement au cours des 10 prochaines années ».

Cependant, cette évaluation a été rédigée avant l’adoption de l’American Rescue Plan Act de 2021 en mars 2021. Elle comprend des dispositions destinées à aider le PBGC à renforcer les plans multi-employeurs. Les régimes confrontés à de graves difficultés financières peuvent demander une aide spéciale sous la forme d’un paiement forfaitaire unique calculé pour couvrir les obligations du régime jusqu’en 2051. Plutôt que des primes d’assurance, l’argent pour financer ce programme doit provenir de les recettes fiscales générales du Trésor américain.

Les régimes de retraite nationaux et locaux présentent également un tableau mitigé. Alors qu’une poignée de régimes d’État disposent de 100% du financement dont ils ont besoin pour payer leurs prestations futures estimées, la plupart en ont considérablement moins. L’Equable Institute a récemment prédit que « le ratio de capitalisation moyen passera de 72,9 % en 2019 à 69,4 % en 2020 ».