Certains analystes de Wall Street prédisent une baisse du marché. Voici quand cela pourrait arriver
Alors que les actions poursuivent leur remontée, plusieurs grandes institutions financières prévoient désormais un ralentissement important des marchés mondiaux. L’indice S&P 500 a augmenté de plus de 10 % depuis ses creux d’octobre dernier. En Europe, le STOXX 600 a augmenté de plus de 15% sur la même période. Mais, selon certaines banques d’investissement, ces gains sont désormais menacés car elles craignent que les effets décalés du resserrement monétaire ne pèsent sur les bénéfices et ne provoquent une compression des marges bénéficiaires cette année. Ligne .STOXX 1Y Voici cinq des plus gros appels effectués jusqu’à présent : Bank of America : STOXX 600 en baisse de 20 % au deuxième trimestre La banque de Wall Street estime que la vigueur actuelle du marché boursier n’est pas durable et qu’il pourrait y avoir un marché baissier d’ici le deuxième trimestre de cette année. Nous nous attendons à ce que la croissance de la zone euro et des États-Unis s’affaiblit à des niveaux de récession en réponse à un resserrement monétaire sévère. Les actions sont loin d’évaluer ce scénario, ayant été soutenues par la vigueur récente des données concrètes en raison du fait que les entreprises ont réduit leurs carnets de commandes. Si la croissance s’affaiblit, conformément à nos projections, alors que le dépassement des données solides par rapport aux nouvelles commandes s’estompe et que la demande sous-jacente continue de s’affaiblir en réponse au resserrement monétaire, cela serait cohérent avec une baisse d’environ 20 % pour les Stoxx 600 à 365. – 20 janvier GMO, S & P 500 en baisse de 20% à 3 200 en décembre. Le président de GMO, Jeremy Grantham, qui avait prédit un marché baissier l’année dernière, a déclaré que les cours des actions sont actuellement soutenus par « l’influence positive » de la soi-disant présidentielle cycle. Cependant, l’investisseur notable s’attend à ce que le S & P 500 tombe à 3 200 « et passe au moins un certain temps en dessous cette année ou la prochaine ». L’éclatement de la suprême bulle d’excès de confiance est derrière nous et les actions sont désormais moins chères. Mais en raison de la longueur de la liste des points négatifs importants, je pense que des problèmes économiques et financiers persistants sont probables. Je crois qu’ils pourraient facilement s’avérer désastreux de façon inattendue. Je crois donc qu’une baisse continue du marché d’au moins des proportions substantielles, bien que n’étant pas la quasi-certitude qu’elle était il y a un an, est beaucoup plus probable qu’improbable. – 24 janvier UBS : STOXX 600 en baisse de 8 % à 410 en décembre. La banque suisse voit également un potentiel de baisse de 8 % à 410 (SXXP) en raison de la baisse des prévisions de bénéfices/marges. Nous pensons que le marché sous-évalue considérablement les risques baissiers. Avec des rendements et des risques de croissance mondiale qui devraient rester élevés pendant la majeure partie de cette année, nous ne nous attendons pas à un rebond significatif des valorisations au-delà de ce que nous avons déjà vu cette année. – 11 janvier JP Morgan : STOXX 600 en hausse de 3% à 465 en décembre. La banque d’investissement américaine a des perspectives plus mitigées. Les stratèges de JPMorgan ont déclaré que la reprise actuelle du marché commencerait probablement à s’estomper au premier trimestre de 2021, car les catalyseurs qui ont fait grimper les actions depuis octobre – les rendements obligataires, l’inflation et le dollar américain – ont tous été pris en compte dans le marché. JPMorgan pense que le marché restera stable d’ici la fin de l’année. Nous pensons que la reprise actuelle du marché commencera à s’estomper au cours du premier trimestre. Le marché boursier se comporte comme si nous étions dans une phase de reprise de début de cycle, mais la Fed n’a même pas encore conclu sa hausse. Alors que janvier offre toujours des saisons favorables et que le positionnement actuel des investisseurs est loin d’être lourd, les deux soutenant les actions pour le moment, nous pensons qu’il faut utiliser les gains potentiels au cours des prochaines semaines afin de réduire l’exposition. – 23 janvier Barclays : STOXX 600 en hausse de 6 % à 475 en décembre. La banque d’investissement britannique Barclays est haussière sur l’indice boursier européen. Il s’attend à ce que le STOXX Europe 600 termine l’année en hausse de 6% par rapport aux niveaux actuels. Il pointe vers des données qui montrent que les fonds spéculatifs réduisaient leurs positions courtes nettes sur les actions, ce qui supprime la pression à la baisse, pour fonder son point de vue. L’intérêt à court terme a diminué de moitié par rapport aux sommets du quatrième trimestre pour les actions de l’UE, mais reste élevé aux États-Unis [hedge funds] sont devenus des actions carrément longues et leur exposition est proche des plus hauts de 12 millions, mais toujours inférieure à la moyenne. Les fonds long-short ont également réduit les positions courtes, mais leur exposition nette reste également faible. L’achat d’ETF d’actions européennes par les investisseurs américains a également repris, mais le positionnement global sur la région reste beaucoup plus prudent que ne le suggère le sentiment positif du consensus sur la région. – 25 janvier