Ce qu’il faut savoir cette semaine

Les bénéfices du troisième trimestre devraient encore augmenter cette semaine, après un début de saison de bon augure qui a vu bon nombre des plus grandes banques de Wall Street dépasser les attentes du consensus, avec de nouvelles lectures sur le marché du logement également à l’ordre du jour.

Les grandes banques de JPMorgan Chase (JPM) à Goldman Sachs (GS) ont lancé la saison des résultats du troisième trimestre avec un élan considérable, contribuant à alimenter l’optimisme des investisseurs selon lequel les bénéfices ont résisté plus fortement que prévu. Pourtant, la hausse des prix des intrants, les coûts de main-d’œuvre et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement continuent de jeter une ombre sur les entreprises américaines.

Vendredi, le taux de croissance des bénéfices attendu du S&P 500 était de 30%, selon FactSet. Ce chiffre – basé à la fois sur les bénéfices réels des entreprises qui ont publié jusqu’à présent et sur les attentes de résultats futurs – représente une augmentation par rapport à la semaine précédente, lorsque le taux de croissance des bénéfices prévu pour le troisième trimestre s’élevait à environ 27,6%.

Cette semaine, des entreprises couvrant un large éventail de secteurs devraient publier des résultats, offrant plus de détails sur la façon dont les perturbations persistantes liées aux virus et les contraintes du côté de l’offre ont eu un impact sur différentes entreprises, en particulier à l’approche de la saison des vacances clé.

Un nom étroitement surveillé sera Netflix (NFLX), qui, comme d’habitude, sera la première entreprise Big Tech à révéler ses performances pour le trimestre terminé en septembre. Le géant du streaming fera son rapport mardi après la clôture du marché.

L’histoire continue

À l’exception de la société mère de Google, Alphabet, chacune des actions technologiques de haut vol dites « FAANG » a sous-performé le S&P 500 jusqu’à présent cette année, alors que les commerçants se sont éloignés des gagnants de l’ère du séjour à la maison de 2020. Les actions de Netflix ont augmenté de 16,2 % depuis le début de l’année, contre un gain de 19 % pour le S&P 500 au cours de la même période.

Après un ralentissement marqué de la croissance des abonnés au premier semestre 2021, de nombreux analystes de Wall Street s’attendent à voir le début d’un redressement de Netflix à l’approche des derniers mois de l’année. Netflix n’avait ajouté que 5,52 millions d’abonnés nets au total aux premier et deuxième trimestres de cette année, contre un record de 25,86 millions d’ajouts au premier semestre 2020 au plus fort des commandes de maintien en place de l’ère pandémique.

Une solide liste de contenus est susceptible d’être le principal moteur de nouveaux utilisateurs pour Netflix, alors même que la société est confrontée à un paysage de streaming de plus en plus concurrentiel de la part de concurrents comme Disney + (DIS).

La sortie de la série télévisée coréenne à succès « Squid Game » à la mi-septembre devrait être un élément de contenu de renom contribuant à une nouvelle hausse. Netflix a déclaré la semaine dernière que la série avait atteint 111 millions de téléspectateurs, ce qui en fait le plus grand lancement de série de l’histoire de l’entreprise.

Pour le troisième trimestre, les analystes du consensus s’attendent à ce que Netflix ajoute 3,7 millions d’abonnés payants nets, selon les données de Bloomberg, cette somme étant légèrement supérieure aux prévisions de la société à partir de juillet pour 3,5 millions d’ajouts nets. Mais étant donné que « Squid Game » est sorti à la fin du trimestre, le streamer pourrait connaître un gain plus important au cours des trois derniers mois de l’année, ont suggéré certains analystes.

Pour le quatrième trimestre, « nous voyons la poursuite de certaines des émissions de télévision Netflix les plus regardées et les mieux notées pour probablement stimuler la croissance du nombre d’abonnés et nous nous attendons à ce que les prévisions du quatrième trimestre … nous en disent plus sur si Netflix peut ou non revenir à sa tendance pré-COVID de plus de 25 millions d’ajouts nets par an », a écrit Nat Schindler, analyste de Bank of America, dans une note la semaine dernière.

Il évalue Netflix a Buy avec un objectif de prix de 680 $ par action, et a déclaré qu’il s’attend à ce que la société se dirige vers 7,7 millions d’ajouts nets d’abonnés pour le quatrième trimestre.

Les mises à jour sur les nouveaux secteurs d’activité seront également au centre des résultats de Netflix. La société a annoncé au dernier trimestre qu’elle investirait dans les jeux vidéo, en se concentrant initialement sur les jeux mobiles. Et Netflix a annoncé à la fin du mois dernier l’acquisition de son premier studio de jeux, Night School Studio.

Données sur le logement

Les investisseurs devraient également surveiller de près une série de données sur le marché immobilier américain cette semaine, alors que les pénuries de matériaux et les inquiétudes concernant l’abordabilité continuent de peser sur le secteur.

Le rapport de mardi sur les mises en chantier du département du Commerce devrait être une copie illustrant ces pressions continues. Les économistes du consensus s’attendent à ce que le rythme de la construction de logements neufs reste inchangé en septembre par rapport à août, ou à un taux annualisé désaisonnalisé de 1,615 million. Cela ferait suite à un bond mensuel de 3,9% en août, bien que cette augmentation ait été flattée par une augmentation des mises en chantier de logements multifamiliaux volatiles dans le Nord-Est.

« Au cours des prochains mois … nous devons nous attendre à ce que les maisons unifamiliales commencent à baisser, revenant – comme les ventes de maisons neuves – à leur niveau d’avant Covid », a écrit Ian Shepherdson, économiste en chef de Pantheon Macroeconomics, dans une note publiée 21 septembre. « Le vol vers le [suburbs] qui a déclenché le boom des ventes de logements, des prix et de l’activité de construction est terminée, bien que la demande de prêts hypothécaires ait remonté du coude au cours des deux derniers mois. »

De même, les permis de construire, qui servent d’indicateur de la construction future de logements, devraient reculer de 2,4 % en septembre, renversant ainsi la tendance après une hausse de 5,6 % en août.

Plus tard dans la semaine, vendredi, la National Association of Realtors publiera son rapport sur les ventes de maisons existantes.

On s’attend à ce que les ventes de maisons appartenant auparavant aient repris pour afficher une augmentation mensuelle de 3,3 % en septembre après une brève baisse en août, qui avait représenté la première baisse en trois mois. Les niveaux des stocks de logements avaient également baissé pour la première fois en six mois en août, laissant l’offre de logements pour le troisième trimestre à ce jour toujours en deçà des niveaux de la même période l’année dernière, mais en hausse par rapport au deuxième trimestre 2021.

« L’augmentation des stocks a ramené certains acheteurs sur le marché, mais l’abordabilité reste un gros défi, les prix des maisons atteignant des sommets records », a écrit vendredi Michelle Meyer, économiste américaine pour Bank of America.

Calendrier économique

• Lundi: Production industrielle, d’un mois à l’autre, septembre (0,2 % attendu, 0,4 % en août) ; Utilisation des capacités, septembre (76,5% attendu, 76,4% en août) ; Indice NAHB du marché du logement, octobre (75 attendus, 76 en septembre) ; Total Net TIC Flows, août (126,0 milliards de dollars en juillet) ; Flux nets de TIC à long terme, août (2,0 milliards de dollars en juillet)

• Mardi: Permis de construire, mois sur mois, septembre (-2,4% attendu, 5,6% en août) ; Mises en chantier, d’un mois à l’autre, septembre (0,3 % prévu, 3,9 % en août)

• Mercredi: Demandes de prêt hypothécaire MBA, semaine terminée le 15 octobre (0,2 % au cours de la semaine précédente) ; La Réserve fédérale publie le livre beige

• Jeudi: Demandes de chômage initiales, semaine terminée le 16 octobre (303 000 attendus, 293 000 au cours de la semaine précédente) ; Réclamations continues, semaine terminée le 9 octobre (2,550 millions attendus, 2,593 millions au cours de la semaine précédente) ; Philadelphia Fed Business Outlook, octobre (24,0 attendu, 30,7 en septembre) ; Leading Index, septembre (0,4% attendu, 0,9% en août) ; Ventes de maisons existantes, septembre (6,05 millions attendus, 5,88 millions en août)

• Vendredi: Markit US manufacturier PMI, préliminaire d’octobre (60,4 attendu, 60,7 en septembre) ; Markit US services PMI, préliminaire d’octobre (55,2 attendu, 54,9 en septembre) ; Markit US Composite PMI, préliminaire d’octobre (55,0 en septembre)

Calendrier des gains

• Lundi: Albertsons Cos. (ACI), State Street Corp. (STT), Steel Dynamics. (STLD) avant l’ouverture du marché

• Mardi: Synchrony Financial (SYF), Bank of New York Mellon (BK), Fifth Third Bancorp (FITB), Johnson & Johnson (JNJ), Procter & Gamble (PG), Halliburton (HAL), The Travelers Cos. (TRV), Kansas City Southern (KSU), Phillip Morris International (PM) avant l’ouverture du marché ; Netflix (NFLX), United Airlines (UAL) après la clôture du marché

• Mercredi: Anthem (ANTM), Citizens Financial Group (CFG), Nasdaq (NDAQ), Baker Hughes (BKR), Abbott Laboratories (ABT), Biogen (BIIB), Verizon Communications (VZ) avant l’ouverture du marché ; IBM (IBM), Equifax (EFX), Tesla (TSLA), Kinder Morgan (KMI), Las Vegas Sands Corp. (LVS) après la clôture du marché

• Jeudi: Danaher (DHR), Dow Inc. (DOW), Valero Energy (VLO), AT&T (T), Quest Diagnostics (DGX), Alaska Air Group (ALK), American Air Lines (AAL), Pool Corp. (POOL), Southwest Airlines (LUV), Union Pacific (UNP) avant l’ouverture du marché ; Chipotle Mexican Grill (CMG), Whirlpool (WHR), Intel (INTC) après la clôture du marché

• Vendredi: VF Corp (VFC), American Express (AXP), Schlumberger (SLB), Honeywell International (HON) avant l’ouverture du marché

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Emily McCormick est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter : @emily_mcck

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