Ce que les investisseurs devraient rechercher avant de se replonger dans les actions technologiques
Paul Meeks, gestionnaire de portefeuille et membre du comité d’investissement chez Independent Wealth Solutions Management, se joint à Yahoo Finance pour discuter des noms d’actions que les investisseurs devraient envisager dans le cadre de la rotation des transactions.
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MYLES UDLAND: Restons sur les marchés ici et parlons un peu de tout ce qui se passe dans l’espace technologique. Paul Meeks se joint à nous maintenant pour discuter. Il est gestionnaire de portefeuille et membre du comité d’investissement d’Independent Solutions Wealth Management. Alors Paul, commençons par votre point de vue sur cette rotation et comment vous pensez à l’échange qui se déroule, jusqu’où vous pensez que cela peut aller, combien de temps vous pensez que cela va durer et ce que cela dit sur le moment actuel dans ce cycle.
PAUL MEEKS: Sûr. Comme la plupart des gens le savent, je suis technicien 24/7, 365. Mais je suis inquiet après le rallye monstre que nous avons eu, et en particulier les noms des chapiteaux, que cette rotation en valeur se poursuive probablement. Je pense que la clé que je vais examiner, que nous allons examiner, c’est ce qui se passe avec le rendement du Trésor à 10 ans.
Maintenant, nous avons en quelque sorte trouvé un plafond à environ 1,4%, 1,5%. Si nous franchissons cette résistance ci-dessus, cela pourrait être un peu plus douloureux pour ces actions technologiques. Parce que, comme vous le savez, les chouchous des actions brutes, ce sont des actifs de longue durée et extrêmement sensibles à la baisse aux augmentations de taux.
Voyons donc simplement si le mouvement que nous avons vu, qui a été explosif avec ces taux à court terme, se poursuit. Pouvons-nous pop 1,4, 1,5 le rendement du Trésor à 10 ans? Mais je vous dirais ceci. Je pense qu’au cours de la dernière année environ, il n’est pas surprenant que nous soyons passés à un rythme accéléré d’un monde analogique à un monde numérique. Et COVID a vraiment accéléré cela.
Et nous avons donc fondamentalement des entreprises du secteur de la technologie qui sont fondamentalement exceptionnelles. Ils continueront probablement au cours des deux prochains trimestres, quelle que soit l’action du marché, d’afficher des surprises à la hausse. Je vais vous donner un exemple, Micron, MU, mon stock de semi-conducteurs préféré dans le secteur de la technologie. Et les demi-finales est mon groupe industriel préféré dans le secteur de la technologie.
Il a baissé ces derniers jours. Mais hier, ils ont pré-annoncé un monstre à la hausse. Et je pense que cette action qui se négocie actuellement à 87 dans quelques années peut être le double. Et donc, oui, vous devez vraiment être un tireur à la carabine, pas un tireur au fusil de chasse, trouvez ces entreprises qui ont un certain soutien en matière d’évaluation.
Ils génèrent des revenus. Ils génèrent des flux de trésorerie. Ils ne sont pas venus à la danse uniquement grâce au travail de leur thèse à domicile. Et je ne sais pas combien de temps et à quelle profondeur cette correction technologique dure. Mais je pense en fait que nous allons nous préparer pour un très bon mouvement dans certains d’entre eux quand tout sera terminé. Mais je ne peux pas encore appeler ça.
Et franchement, si j’avais mes druthers, j’aurais probablement un portefeuille aujourd’hui qui a plus de valeur en actions à dividendes que dans mon propre secteur technologique.
BRIAN SOZZI: Paul, comment saurez-vous quand l’appeler? Quand saurez-vous qu’il est temps de commencer à acheter certaines de ces actions technologiques après la vente que nous avons vue s’accélérer au cours des dernières semaines?
PAUL MEEKS: Vous savez, c’est une excellente question. Je ne pense pas vraiment que ce soit une question fondamentale. Je pense vraiment que tout est question de taux, ce que je ne suis pas à l’aise en tant que macro-économiste et en faisant cet appel.
Mais comme je l’ai déjà dit, une fois que nous sommes arrivés au point où nous n’avons plus de pression à la hausse significative sur l’inflation, et bien sûr, lié à cela, le rendement de la dette du Trésor à 10 ans, je peux dire, OK, j’en ai eu grandes histoires fondamentales. Ils ne font que s’améliorer pendant la crise du COVID. Et nous n’avons plus autant à nous soucier de l’augmentation des tarifs.
Et nous avons des fondamentaux impressionnants. Et nous avons des entreprises qui, au cours des deux prochains trimestres, auront probablement un gros avantage dans leurs estimations, à la fois en termes de revenus et de BPA. Alors, assurons-nous de ne pas passer à travers cette résistance sur 10 ans. Et puis je pense que c’est mon appel pour revenir et revenir en grand.
JULIE HYMAN: Paul, c’est Julie ici. Micron, pas votre seul choix parmi les puces. Vous aimez plusieurs fabricants de puces. Que pensez-vous du problème de la pénurie de puces? Parce que même si ces entreprises ont un pouvoir de profit et un pouvoir de revenu, n’est-ce pas plafonné dans une certaine mesure par certaines des difficultés qu’elles rencontrent du côté de la fabrication?
PAUL MEEKS: Ouais, bien joué, une autre excellente question. En ce qui concerne les parties les plus axées sur les produits de semi-conducteurs, en particulier la mémoire, et c’est pourquoi j’ai choisi Micron, vous savez, ils dominent dans la mémoire flash DRAM et NAND. Ensuite, les prix, qui ont explosé, m’intéressent beaucoup plus en tant que facteur haussier que le fait qu’ils sont limités par l’offre, ce qui est évidemment un facteur baissier au moins modeste.
Alors mec, avec des puces de produits de base, j’adore mes prix. Et parce que je pense que la pénurie d’approvisionnement est de nature transitoire, c’est pourquoi je pense, vous savez, que Micron peut exploser avec le temps. Mais oui, il y a des actions que j’aime. Pensons dans l’espace des semi-conducteurs, une autre façon de jouer pour profiter de la pénurie de puces dans les sociétés de biens d’équipement de semi-conducteurs.
Et là, je pense qu’au fil du temps, vous vous débrouillerez très bien avec AMAT, qui est Applied Materials, le gorille de 800 livres, mais tous les autres joueurs aussi. Lithographie ASM, KLA-Tencor, Kulicke & Soffa, Lam Research, ils sont tous dans mon portefeuille.
MYLES UDLAND: Très bien, conversation vraiment intéressante, Paul. Je vous remercie vraiment d’avoir pris le temps de vous joindre à nous ce matin. Paul Meeks chez Independent Solutions Wealth Management. Nous vous parlerons bientôt.