Briefing matinal EMEA: les actions chuteront à l’ouverture, suivi des pertes de Wall Street
ENVELOPPES DU MARCHÉ
Surveiller:
Commandes manufacturières allemandes ; IPP de l’UE.
Appel d’ouverture :
Les pertes à Wall Street pourraient peser sur les actions européennes mercredi. Les contrats à terme sur actions américaines pointaient vers une autre journée dans le rouge pour les principaux indices. Le dollar s’est renforcé face à l’euro et au yen. Les rendements des bons du Trésor à deux et dix ans ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis mars et avril 2019 après les commentaires bellicistes du gouverneur de la Fed, Lael Brainard. Le pétrole était en baisse au début des échanges asiatiques, alourdi par un dollar américain fort. L’or a baissé au début des échanges asiatiques, pesé par la hausse des rendements du Trésor.
Actions :
Les actions européennes devraient ouvrir à la baisse, suivant les pertes à Wall Street.
Les actions américaines ont chuté, les ventes s’accélérant dans l’après-midi, après que le gouverneur de la Réserve fédérale, Lael Brainard, a déclaré que la banque centrale était fermement déterminée à lutter contre l’inflation et pourrait procéder à des coupes importantes dans son portefeuille d’actifs dès mai.
Les grandes entreprises technologiques ont inversé leur cap et ont coulé un jour après avoir mené les grands indices boursiers à la hausse. Twitter a continué de grimper, augmentant de 2% après avoir annoncé qu’il ajouterait Elon Musk à son conseil d’administration.
Actions à surveiller :
Les risques d’une récession industrielle en Europe au second semestre 2022 sont accrus, les fabricants d’équipements électriques en faisant les frais, selon Citi.
La croissance de l’industrie de la basse tension et de l’automatisation est corrélée à plus de 70 % avec les hauts et les bas des mesures de la production industrielle, et l’indice IFO allemand a chuté en mars et les propres économistes de Citi voient la croissance du PIB de l’UE en 2022 en moyenne à 2,2 %, contre 3,3 % auparavant. auparavant, dit-il.
La banque a réduit en conséquence ses prévisions de croissance pour Schneider Electric, ABB, Legrand et Rexel. Cependant, étant donné les résultats probablement solides du premier trimestre, les entreprises ne modifieront probablement pas leurs prévisions pour l’année complète à ce stade, bien qu’il existe un risque croissant qu’elles le fassent d’ici le milieu de l’année, a ajouté Citi.
Aperçu du marché :
Un ralentissement économique se profile aux États-Unis et en Europe, ont déclaré les économistes de la Deutsche Bank David Folkerts-Landau et Peter Hooper.
« Deux chocs au cours des derniers mois, la guerre en Ukraine et la montée en puissance de l’inflation américaine et européenne élevée, nous ont amenés à revoir à la baisse nos prévisions de croissance mondiale de manière significative », ont-ils déclaré.
« Nous prévoyons maintenant une récession aux États-Unis et une récession de la croissance dans la zone euro au cours des deux prochaines années. » Ce ralentissement prendra fin lorsque la Fed cessera d’augmenter les taux : « La croissance devrait se redresser par la suite à mesure que l’inflation recule et que la Fed annule certaines de ses hausses de taux », a déclaré la banque.
Forex :
Le dollar se renforce face à l’euro et au yen, et le WSJ Dollar Index progresse légèrement. Le renforcement du dollar s’inverse généralement lorsque le cycle de hausse de la Fed est intégré, a déclaré Bank of America.
« L’avantage cyclique des États-Unis s’érode généralement à mesure que la surperformance de la croissance américaine se rétrécit dans un contexte d’expansion et d’élargissement de la reprise économique mondiale et de la baisse de la prime de risque ; et les prix des matières premières restent généralement soutenus, renforçant les changements des termes de l’échange au détriment de l’USD », a déclaré la firme.
Mais « cette fois-ci, les choses pourraient évoluer différemment étant donné que les États-Unis sont autosuffisants en énergie et si les effets de la guerre en Ukraine persistent ou s’intensifient au détriment de l’Europe ». BofA a déclaré qu’il maintenait un biais baissier sur l’EUR/USD et haussier sur les matières premières.
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L’euro devrait connaître une forte reprise si la guerre en Ukraine prend fin, car la BCE commencera à augmenter les taux d’intérêt et les mesures de relance budgétaire de l’UE augmenteront, a déclaré Saxo Bank.
La BCE pourrait mettre fin à sa politique de taux négatifs d’ici la fin de l’année si la guerre en Ukraine est terminée, a déclaré Saxo Bank. Pendant ce temps, l’Allemagne a promis des dépenses budgétaires massives pour faire face à ses responsabilités énergétiques et de défense tandis que l’UE financera de nouvelles initiatives budgétaires avec une émission de dette conjointe, a déclaré la banque d’investissement danoise.
« La combinaison la plus favorable pour une monnaie est une politique monétaire plus stricte et une politique budgétaire plus souple, et la zone euro devrait évoluer le plus dans la direction budgétaire au cours de l’année à venir au moins. »
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La plupart des devises asiatiques s’affaiblissent face au dollar dans un contexte de hausse des rendements des bons du Trésor qui renforce l’attrait des actifs à revenu fixe libellés en dollars américains.
Le gouverneur de la Fed, Brainard, qui attend la confirmation du Sénat pour occuper le poste de vice-présidente de la Fed, a parlé d’un « rythme rapide » de réduction du bilan, souhaitant amener la politique à un cadre plus neutre cette année, a déclaré NAB. Les commentaires ont soutenu l’USD, a-t-il ajouté.
Obligations :
Les rendements du Trésor à deux et 10 ans ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis mars et avril 2019 après que la gouverneure de la Réserve fédérale, Lael Brainard, a déclaré qu’elle s’attend à ce que le bilan de près de 9 000 milliards de dollars de la banque centrale « rétrécisse considérablement plus rapidement » que lors de la reprise précédente. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans est passé à 2,616% contre 2,554% mardi.
« Les gros titres de Brainard ont renforcé l’appel à une annonce de liquidation du bilan en mai, notant que » la Fed réduira le bilan à un rythme rapide dès mai « », selon Ian Lyngen, stratège de BMO Marchés des capitaux.
Énergie:
Le pétrole était plus bas au début des échanges asiatiques, alourdi par un dollar américain fort au milieu des commentaires bellicistes de Brainard de la Fed, a déclaré ANZ.
Cependant, les prix du pétrole restent soutenus par la perspective de nouvelles sanctions sur les exportations russes d’énergie, a indiqué la banque. L’UE propose d’interdire à la plupart des navires et camions russes d’entrer dans le bloc, a-t-elle noté.
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Il est difficile de savoir avec certitude quel serait l’impact d’une interdiction européenne sur le charbon russe sur les marchés, d’autant plus que les exportations russes ont déjà été touchées par des sanctions, a déclaré la Commonwealth Bank of Australia.
« Les sanctions bancaires et financières ont pesé sur la sécurisation du financement du commerce, perturbant les expéditions de charbon hors de Russie », a déclaré l’ABC. Les analystes ont plus largement fait part de leurs inquiétudes que d’autres pays ne seront pas en mesure de combler un manque à gagner en Europe créé par une interdiction.
Mais le point de vue de la CBA est que les prix du charbon ne reviendront pas aux sommets récents même si l’Europe officialise ces restrictions, « parce que le récent pic des prix du charbon impliquait probablement une réduction plus sévère des exportations de charbon russe il y a quelques semaines ».
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Les producteurs de matières premières, en particulier ceux qui ont une forte croissance des bénéfices ou génèrent des dividendes, semblent être de meilleurs achats que les contrats à terme sur matières premières pour les investisseurs à la recherche d’une exposition aux matières premières, a déclaré Tai Hui, stratège en chef des marchés pour l’Asie-Pacifique chez JP Morgan Asset Management.
Ces entreprises semblent être plus fiables lorsqu’il s’agit de générer des rendements pour les investisseurs, a-t-il déclaré. « Les prix de l’énergie ont établi un [trading] gamme… Je ne pense pas que nous verrons une énorme augmentation des prix de l’énergie qui soit durable », a-t-il déclaré.
« Il peut y avoir de futures hausses de prix si de nouvelles sanctions entrent en vigueur, mais cela peut être suivi d’une destruction de la demande. L’investisseur moyen pourrait ne pas attraper [the price increases] bien. »
Métaux:
L’or a baissé au début des échanges asiatiques, pesé par la hausse des rendements du Trésor américain, a déclaré DailyFX. Le métal précieux se comporte comme une obligation à coupon zéro, donc « lorsque d’autres actifs offrent de meilleurs rendements ajustés au risque ou… offrent des flux de trésorerie tangibles pendant une période où les pressions inflationnistes font rage, alors les actifs qui ne produisent pas de rendements significatifs souvent tomber en disgrâce », a-t-il déclaré. « La hausse des rendements réels américains reste problématique. »
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Les métaux de base étaient plus faibles au début des échanges asiatiques, pesés par les blocages et autres restrictions de mouvement en Chine alors que le pays combat sa pire épidémie de Covid-19 à ce jour.
« Le sentiment s’est émoussé ces derniers temps, car un verrouillage à Shanghai a eu un impact sur le flux de matières premières à travers le pays » et freine l’activité économique dans le pays, a déclaré ANZ.
Cependant, les prix élevés de l’énergie pourraient réduire l’offre de métaux raffinés dans un contexte de hausse des coûts de production, ce qui pourrait soutenir les prix dans l’ensemble du complexe des métaux, a ajouté la banque.
Le cuivre LME à trois mois était en baisse de 0,6 % à 10 390 $ la tonne ; l’aluminium LME sur trois mois a chuté de 0,3 % à 3 455 $ la tonne.
LES MEILLEURS TITRES DU JOUR
Brainard de la Fed déclare que la réduction de l’inflation élevée « est d’une importance primordiale »
Un haut responsable de la Réserve fédérale a déclaré que la banque centrale était fermement déterminée à prendre des mesures qui réduiraient l’inflation cette année, notamment en approuvant des réductions importantes de son portefeuille d’actifs de 9 000 milliards de dollars lors de sa réunion politique au début du mois prochain.
La gouverneure de la Fed, Lael Brainard, qui attend la confirmation du Sénat pour occuper le poste de vice-présidente de la Fed, a déclaré qu’elle prévoyait une réduction du portefeuille d’actifs – parfois appelé « bilan » – et une série de hausses de taux d’intérêt pour faire évoluer la position politique de la Fed. à une position plus neutre qui ne stimule plus l’économie plus tard cette année.
L’activité des services en Chine tombe à son plus bas niveau depuis février 2020
Une jauge privée mesurant l’activité dans le secteur des services chinois a chuté à son plus bas niveau depuis le début initial de la pandémie en février 2020, alors que des dizaines de provinces ont signalé des cas de coronavirus en mars, forçant Pékin à imposer des restrictions strictes qui ont pesé sur les voyages et les dépenses de consommation.
L’indice des directeurs d’achat des services de Caixin Chine est tombé à 42,0 en mars contre 50,2 en février, ont annoncé mercredi Caixin Media Co. et la société de recherche IHS Markit. La lecture est restée au-dessus de la barre des 50, qui sépare l’expansion de l’activité d’un mois à l’autre de la contraction.
L’Ukrainien Zelensky appelle à retirer la Russie du Conseil de sécurité de l’ONU après des crimes de guerre présumés
Le président ukrainien Volodymyr Zelensky a déclaré au Conseil de sécurité des Nations Unies que la Russie devrait être retirée du conseil ou autrement dissoute, après avoir averti que les atrocités récemment découvertes à la suite du retrait des forces russes près de Kiev pourraient être pires que celles de la ville de Bucha.
« Il est difficile de trouver un crime de guerre que les occupants n’ont pas commis », a déclaré M. Zelensky lors d’une comparution virtuelle à la chambre du conseil mardi. Il a précédemment déclaré que plus de 300 civils avaient été torturés ou tués à Bucha.
Les États-Unis et l’UE vont imposer davantage de sanctions à la Russie après les rapports sur les crimes de guerre
Les États-Unis et l’UE sont sur le point de dévoiler de nouvelles sanctions contre la Russie cette semaine, après que les allégations de l’Ukraine de crimes de guerre potentiels contre des civils par les forces russes ont galvanisé une pression pour des mesures plus strictes contre le Kremlin.
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06 avril 2022 00h34 HE (04h34 GMT)
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