Bénéfice par action vs dividendes par action : quelle est la différence ?

Bénéfice par action (EPS) vs dividendes par action (DPS) : un aperçu

Le bénéfice par action (EPS) et les dividendes par action (DPS) sont tous deux le reflet de la rentabilité d’une entreprise, mais c’est là que s’arrêtent toutes les similitudes. Le bénéfice par action est un ratio qui mesure la rentabilité d’une entreprise par action de son action. D’autre part, les dividendes par action calculent la partie des bénéfices d’une entreprise qui est versée aux actionnaires.

Les deux mesures ont leur utilité pour les investisseurs qui cherchent à décomposer et à évaluer la rentabilité et les perspectives d’une entreprise.

Bénéfice par action (EPS)

Le bénéfice par action (EPS) témoigne de la rentabilité d’une entreprise et est l’une des mesures les plus populaires sur lesquelles les analystes se basent lorsqu’ils évaluent une action. Le BPA représente le revenu net d’une société attribué à chaque action de ses actions ordinaires. Les entreprises ont tendance à déclarer un BPA ajusté des éléments extraordinaires et de la dilution potentielle des actions.

Le BPA de base est calculé comme suit :

BPA = (bénéfice net – dividendes sur actions privilégiées) ÷ (actions en circulation)

Par exemple, si la société ABC, Inc. a 20 millions d’actions en circulation, a réalisé un bénéfice net de 10 millions de dollars et a versé un dividende de 1 million de dollars à ses actionnaires privilégiés au cours du dernier exercice, le BPA est de 45 cents (10 millions de dollars – 1 million de dollars) ÷ (20 millions d’actions en circulation).

PSE dilué

Il existe des EPS basiques et dilués. Le BPA de base ne tient pas compte de l’effet dilutif des actions qui pourraient être émises par la société. L’EPS dilué le fait. Lorsque la structure du capital d’une entreprise comprend des options d’achat d’actions, des bons de souscription, des unités d’actions restreintes (RSU), ces investissements, s’ils sont exercés, peuvent augmenter le nombre total d’actions en circulation. Le BPA dilué suppose que toutes les actions qui pourraient être en circulation ont été émises. Il s’agit d’une manière plus conservatrice d’utiliser l’EPS et est souvent préférée par les analystes par rapport à l’EPS non dilué.

Utilisation d’EPS

Le bénéfice par action d’une entreprise est une mesure souvent surveillée. Les annonces de résultats trimestriels et annuels seront précédées des estimations de BPA des analystes. Si une entreprise manque les estimations du BPA, vous pouvez vous attendre à ce que le stock baisse. Un battement surprise des bénéfices, en revanche, peut faire grimper le titre. En général, plus l’EPS est élevé, mieux c’est. Mais, étant donné que différentes sociétés ont des quantités différentes d’actions en circulation à des prix différents, un meilleur outil de comparaison est le ratio cours/bénéfice (P/E). Il s’agit simplement d’une mesure du cours de l’action en tant que multiple de son BPA. Un AP/E de 10x signifie donc que le prix d’une action est 10x plus élevé que son BPA (par exemple, une action se négociant à 10 $ a un BPA de 1 $).

Dividendes par action (DPS)

Le DPS est le nombre de dividendes déclarés émis par une société pour chaque action ordinaire en circulation. C’est le nombre de dividendes que chaque actionnaire d’une société reçoit sur une base par action. Les actions ordinaires, ou actions ordinaires, sont les actions avec droit de vote de base d’une société. Les actionnaires ont généralement droit à un vote par action et n’ont pas de montant de dividende prédéterminé.

Les dividendes par action sont calculés en divisant le nombre total de dividendes versés par une société (y compris les acomptes sur dividendes) sur une période de temps, par le nombre d’actions en circulation. Le DPS d’une entreprise est souvent dérivé du dividende versé au cours du dernier trimestre, qui est également utilisé pour calculer le rendement du dividende.

Le DPS peut être calculé à l’aide de la formule :

DPS = (dividendes totaux versés sur une période – tout dividende spécial) ÷ ​​(actions en circulation).

Par exemple, supposons que la société XYZ ait versé 1 million de dollars de dividendes à ses actionnaires privilégiés l’année dernière, dont aucun n’était un dividende spécial. La société a 5 millions d’actions en circulation, de sorte que le DPS pour la société XYZ est de 0,2 par action.

Utilisation du DPS

Les dividendes par action sont souvent utilisés pour estimer le rendement du dividende d’une action, calculé en DPS divisé par le cours de l’action. Plus le rendement du dividende est élevé, plus une entreprise verse de bénéfices aux actionnaires sur une base relative. Les investisseurs axés sur la valeur recherchent souvent des actions à haut rendement en dividendes. Le DPS peut également être utilisé pour les modèles d’évaluation des actions de croissance des dividendes, tels que le modèle de croissance de Gordon. Ces modèles actualisent les dividendes futurs par action pour estimer une juste valeur par action.

Le ratio de distribution des dividendes est également un nombre que certains investisseurs considèrent, qui représente la part globale des bénéfices reversée aux actionnaires sous forme de dividendes (le ratio des bénéfices non distribués est, à son tour, appelé ratio de rétention). Ces ratios indiquent combien d’argent une entreprise est en mesure d’investir dans des opportunités de croissance. Un ratio de distribution trop élevé, par exemple, peut signaler qu’une entreprise ne voit pas beaucoup de telles opportunités disponibles, et peut être un signal d’alarme.

Principales différences

Le bénéfice par action démontre la rentabilité d’une entreprise en mesurant le bénéfice net pour chaque action en circulation de l’entreprise. Pour les actionnaires, le BPA est une indication de la performance d’une entreprise car il représente le résultat net d’une entreprise par action. Cependant, le chiffre du BPA ne reflète pas les liquidités que les actionnaires reçoivent. Ce n’est qu’un chiffre comptable.

Les dividendes par action, en revanche, représentent la partie des bénéfices de la société qui est versée à chaque actionnaire. Augmenter le DPS est un excellent moyen pour une entreprise de signaler une solide performance à ses actionnaires. Pour cette raison, de nombreuses entreprises qui versent un dividende se concentrent sur l’augmentation du DPS. Étant donné que de nombreuses entreprises en croissance ne versent pas de dividendes, le BPA est souvent une mesure plus utile.