Avec Discrétion Définition

Qu’est-ce que la discrétion ?

Avec discrétion est un terme qui permet à l’ordre d’un client d’être exécuté par un courtier ou un commerçant selon son meilleur jugement. Un ordre avec discrétion permet une plus grande personnalisation et flexibilité pour essayer d’obtenir le meilleur prix pour le commerce. Certains conseillers financiers peuvent détenir des comptes discrétionnaires au nom de leurs clients, où presque toutes les activités de négociation y sont effectuées avec discrétion.

Les courtiers peuvent également désigner un ordre avec discrétion comme un « ordre non retenu », ce qui donne une discrétion quant au prix et à l’heure. En conséquence, le courtier n’est pas tenu responsable des pertes potentielles ou des opportunités manquées résultant de ses meilleurs efforts.

Comprendre avec discrétion

Un ordre discrétionnaire peut être avantageux pour un investisseur car il permet aux courtiers de prendre en compte l’élan et l’humeur de la salle des marchés et d’agir comme bon leur semble. Une ordonnance discrétionnaire est également appelée ordonnance discrétionnaire. Par exemple, supposons qu’un investisseur passe un ordre discrétionnaire d’acheter 500 actions d’ABC avec une limite de 16 $. Le courtier a peut-être remarqué une tendance de l’action s’ouvrant récemment en dessous de 16 $ et clôturant au-dessus de 16 $. Par conséquent, le courtier peut décider d’acheter les actions sur le marché ouvert.

À condition que le courtier essaie d’obtenir le meilleur prix pour un ordre discrétionnaire, il ne sera pas tenu responsable de l’échec d’exécuter une transaction au-dessus ou en dessous d’un prix limite attaché. Par exemple, un courtier peut avoir reçu un ordre discrétionnaire d’acheter 1 000 actions d’ABC avec une limite de 16 $. Ils pourraient penser que le marché est sur le point de chuter et n’achèteront pas l’action lorsqu’elle se négocie en dessous de 16 $. Au lieu de cela, le marché se redresse et le courtier ne peut désormais plus exécuter l’ordre en dessous de 16 $. Comme il s’agissait d’une ordonnance discrétionnaire, l’investisseur a peu de recours ou de motifs de se plaindre.

Autres heures à utiliser avec les commandes discrétionnaires

Les ordres discrétionnaires ne sont généralement pas nécessaires sur les marchés liquides, car il y a une grande activité pour qu’un investisseur puisse entrer et sortir facilement d’une position. Lorsqu’un marché ou un titre est illiquide ou évolue de manière erratique, un ordre discrétionnaire peut donner à l’investisseur plus de tranquillité d’esprit.

• Actions illiquides : Les ordres discrétionnaires permettent à un courtier d’essayer d’obtenir un meilleur prix au lieu d’exécuter un ordre de marché et de payer un large écart acheteur-vendeur. Par exemple, si la meilleure enchère dans XYZ est de 0,20 $ et l’offre la plus basse est de 0,30 $, le courtier pourrait initialement s’asseoir en haut de l’enchère à 0,21 $ et augmenter progressivement l’enchère de l’ordre dans l’espoir de ne pas avoir à payer le prix d’offre beaucoup plus élevé. .
• Périodes de volatilité accrue : Un investisseur peut donner à son courtier un ordre discrétionnaire pendant les périodes de forte volatilité, comme après une annonce de résultats, une baisse de la note de courtier ou une publication macroéconomique, comme le rapport sur l’emploi américain. Le courtier ou le trader peut alors utiliser son expérience et son jugement d’événements similaires dans le passé pour déterminer le meilleur moment et le meilleur prix pour exécuter l’ordre.

Comment passer une commande avec discrétion

La plupart des courtiers en ligne et/ou des courtiers à escompte ne fournissent pas d’ordres discrétionnaires, car cela nécessite qu’un courtier ou un négociant en salle exécute manuellement la transaction. Les transactions exécutées manuellement sont généralement beaucoup plus chères que les commandes passées en ligne qui n’exigent pas du courtier de faire quoi que ce soit physiquement.

Passer un ordre discrétionnaire nécessite généralement d’appeler physiquement le courtier et de demander ce type d’ordre. De nombreux courtiers et institutions financières facturent cinq à dix fois plus pour un call-in-trade que pour une commande passée via leur plateforme de trading en ligne.

Le fait qu’un courtier fournisse même des ordres discrétionnaires variera. Si ce type d’ordre vous intéresse, vérifiez auprès du courtier s’il est disponible.

Exemple d’ordre discrétionnaire d’achat d’actions

Supposons qu’un trader souhaite acheter une action de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), qui s’est négociée pour la dernière fois à 317 000 $ par action. Le volume quotidien moyen de l’action est d’environ 250 actions, il n’est donc pas très liquide. L’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur peut atteindre des milliers de dollars, l’investisseur décide donc d’appeler son courtier et de passer un ordre à sa discrétion.

L’action oscille aujourd’hui entre 314 000 $ et 318 000 $, mais l’investisseur n’a pas le temps d’attendre un meilleur prix et ne veut pas non plus payer même 314 000 $ si l’action est susceptible de baisser plus tard dans la journée. L’investisseur appelle son courtier et passe un ordre discrétionnaire qui expire dans deux jours et dont le plafond est de 316 000 $. Cela dit essentiellement que le courtier peut exécuter l’ordre d’achat à n’importe quel prix inférieur à 316 000 $ dans les deux prochains jours, en utilisant son meilleur jugement pour obtenir le meilleur prix possible.

Si le stock continue d’augmenter au-dessus de 317 000 $, la commande ne sera pas exécutée. D’un autre côté, si le prix tombe à 315 000 $, le courtier peut décider de remplir la commande. Le prix peut continuer à baisser, ou il peut augmenter peu de temps après. Quel que soit le résultat, le commerçant devra accepter le remplissage (ou le non-remplissage) que le courtier leur obtient.