ALEX BRUMMER : La guerre en Ukraine est un immense défi pour la production mondiale

Les événements mondiaux rendront la prise de décision de la Banque d’Angleterre et des autres banques centrales beaucoup plus difficile dans les mois à venir.

On pensait que le principal défi serait de faire sortir les économies respectives de la pandémie vers les hautes terres ensoleillées de la reprise, en ramenant doucement l’inflation vers un objectif de 2 %.

La guerre contre l’Ukraine a changé cela. Il est facile de rejeter la Russie et l’Ukraine comme des acteurs secondaires de la production internationale.

Ce serait déplacé. Certains signes indiquent déjà que l’impact des sanctions sur la stabilité financière pourrait être plus brutal que prévu.

La Raiffeisen Bank autrichienne envisage une sortie, ce qui pourrait couper 4,2 millions de clients, 9 400 employés et mettre en péril un tiers de tous ses bénéfices.

Le cours de l’action de la banque a chuté de 50% depuis le début du conflit et a encore chuté de 5% lors des dernières transactions.

Comme nous le savons depuis la grande crise financière, il existe une forte relation entre la valeur des fonds propres des banques et la confiance dans leur solvabilité.

L’impact humanitaire de la guerre n’est que trop évident sous la forme de 3 millions de réfugiés, ce qui s’avère un défi sérieux pour les nations contiguës, l’UE dans son ensemble et la Grande-Bretagne.

La contribution des ressources naturelles de la Russie et de l’Ukraine aux chaînes d’approvisionnement et aux prix mondiaux ne peut être sous-estimée.

La Russie fournit 16 % du gaz naturel mondial et 11 % de son pétrole. Ensemble, la Russie et l’Ukraine représentent un tiers de toutes les exportations mondiales de blé et sont des producteurs essentiels d’engrais et de métaux précieux pour l’industrie, notamment le palladium et le nickel.

Le conflit dans la région est un immense défi pour la production mondiale.

Au milieu de la dévastation de l’Ukraine, un puissant tremblement de terre sur la côte nord-est du Japon a à peine fait la une des journaux.

Cela a conduit à la mort et au chaos, à la fermeture d’usines fabriquant des composants avancés pour les smartphones, l’électronique et les véhicules à moteur au Japon même et à travers les océans.

Comme si cela ne suffisait pas, la Chine, moteur de la production mondiale, connaît une crise financière.

Quelque 2 000 milliards de dollars ont été effacés de la valeur marchande des actions chinoises depuis le début de l’année. À Hong Kong, le Hang Seng a reculé à des niveaux jamais vus depuis 2008.

Tout cela laisse les banques centrales prendre des décisions dans le noir. La Banque d’Angleterre est devenue plus accommodante dans son ton, malgré le pic d’inflation ayant affecté trois taux d’intérêt d’affilée. En revanche, la Réserve fédérale, auparavant réticente à agir, signale qu’après la hausse d’un quart de point de pourcentage cette semaine, les taux pourraient éventuellement atteindre 3 %.

Ce n’est pas tout à fait un moment Volcker, comme certains analystes l’ont appelé, mais néanmoins un grand changement.

La Banque centrale européenne, proche du cœur des événements en Ukraine, prend du recul par rapport à la hausse des taux. Sa présidente, Christine Lagarde, affirme que maintenant qu’elle a accéléré la sortie de l’imprimerie monétaire, elle dispose d’un « espace supplémentaire » avant de relever les taux d’intérêt.

Mais avec une inflation à deux chiffres au Royaume-Uni et ailleurs avant la fin de l’année, les banquiers centraux auront du mal à garder leur sang-froid même si la production mondiale s’effondre.

Monde imaginaire

Vous devez admirer la résilience du chef du cinéma Mooky Greidinger. Face à un sombre avertissement dans les comptes de Cineworld sur « l’incertitude matérielle » quant à la capacité du groupe à rembourser une montagne de dettes de 3,9 milliards de livres sterling, il y a un optimisme léger.

Les coûts monétaires plus élevés ne sont pas un souci car la plupart des emprunts ont été contractés à des taux bas avant la pandémie.

Les revenus sont en hausse grâce à des superproductions telles que Spider-Man: No Way Home. Et Greidinger veut continuer à investir dans la modernisation de ses cinémas pour améliorer l’expérience de sortie.

C’est un peu une aile et une prière. L’espoir d’y parvenir pourrait dépendre de l’évitement du coup potentiel de 681 millions de livres sterling devant les tribunaux canadiens suite à la décision de la société de se retirer d’une offre de 1,6 milliard de livres sterling pour la chaîne Cineplex du pays.

Ayant défié les probabilités jusqu’à présent, contre qui parierait-il ?

Le vrai courage

Alors que Boris Johnson met la touche finale à la stratégie de sécurité énergétique de la Grande-Bretagne, il y a un éclat de lumière de l’East Riding.

Le comité de planification de l’East Riding du Yorkshire a donné son feu vert à Reabold Resources pour forer du pétrole sur des sites de West Newton.

Le bond de 23% des actions de la société cotée à l’AIM montre à quel point les hydrocarbures britanniques ont encore un avenir.