5 actions ultra-populaires que Wall Street considère comme surévaluées

De manière générale, il est payant d’être haussier à Wall Street. Bien qu’il ait traversé le Black Monday en 1987, la bulle Internet, la Grande Récession et plus récemment le crash du coronavirus, le rendement total annuel moyen de l’indice de référence S&P 500 depuis 1980, dividendes compris, est au nord de 11 %.

Sans surprise, nous voyons cet optimisme clairement apparent dans les notes de Wall Street sur les actions. Selon FactSet, plus de la moitié de toutes les actions ont une cote d’achat consensuelle, 38 % ont l’équivalent d’une cote de conservation et seulement 7 % sont considérées comme des ventes. Pourtant, l’histoire montre que bien plus de 7 % des actions finiront par baisser.

Sur la base des objectifs de prix consensuels de Wall Street, les cinq actions ultra-populaires suivantes devraient toutes perdre de la valeur au cours des 12 prochains mois.

Palantir Technologies : Baisse implicite de 12%

Depuis sa cotation directe fin septembre 2020, la société de data mining Palantir Technologies (NYSE : PLTR) a été un favori parmi les investisseurs de croissance et de détail. Mais si l’objectif de prix consensuel à un an de Wall Street s’avère exact, Palantir reculera jusqu’à 12%.

La raison la plus probable pour laquelle Wall Street tempère les attentes sur Palantir est la valorisation. Plus précisément, Palantir a terminé le 17 juin avec une capitalisation boursière de près de 48 milliards de dollars, mais est en passe de générer peut-être 1,5 milliard de dollars de ventes en année pleine en 2021. C’est un multiple d’environ 32 fois les ventes. Même si Palantir continue d’augmenter son chiffre d’affaires de 30 % par an, cela pourrait prendre des années pour que ce multiple prix/ventes se rapproche de la moyenne des actions du cloud.

Une autre préoccupation possible est le potentiel de croissance de sa plate-forme Gotham axée sur le gouvernement. Les gros contrats remportés par le gouvernement aux États-Unis sont principalement responsables du taux de croissance exceptionnel de Palantir. Cependant, il reste une chance extérieure que le président Joe Biden réduise le financement de certaines des agences fédérales qui utilisent les services de Palantir.

Sur le long terme, je suis optimiste et je pense que la plate-forme de Palantir ne ressemble à rien d’autre. Mais il peut être justifié de tempérer les attentes à court terme compte tenu de sa prime de valorisation.

Moderna : baisse implicite de 11 %

Actions biotechnologiques Moderna (NASDAQ : ARNm) est sans doute le plus grand bénéficiaire de la pandémie de la maladie à coronavirus 2019 (COVID-19). C’est l’un des trois seuls fabricants de médicaments à avoir actuellement approuvé leur vaccin COVID-19 sur la base d’une autorisation d’utilisation d’urgence (EUA) aux États-Unis. Mais si l’objectif de cours consensuel de Wall Street sur 12 mois est correct, son action est également sur la voie d’une baisse à deux chiffres.

Pourquoi le manque d’amour de Wall Street ? La réponse semble être des analystes tournés vers l’avenir. Alors que le vaccin COVID-19 de Moderna est un pilier aux États-Unis et qu’il est susceptible de jouer un rôle clair sur d’autres marchés, le temps pourrait s’avérer l’ennemi de l’entreprise. Au fil du temps, de nouveaux vaccins devraient faire leur apparition, ce qui rongera le bassin potentiel de patients de Moderna.

L’autre inquiétude est que personne ne sait exactement combien de temps durera l’immunité vaccinale COVID-19. Si c’est un an, il est peu probable que Moderna soit le seul fabricant de médicaments à fournir des injections de rappel. Pendant ce temps, si c’est plus d’un an, cela signifie des opportunités de vente réduites pour l’entreprise.

Sur la base uniquement du consensus sur les bénéfices par action de Wall Street en 2021 et 2022, Moderna semble avoir un prix raisonnable. Mais avec la société qui envisage une baisse de revenus potentiellement importante l’année prochaine alors que de nouveaux fabricants de médicaments entrent dans l’espace, la prudence est de mise.

GameStop : inconvénient implicite de 71 %

Cela ne choquera probablement personne, mais le favori de Reddit GameStop (NYSE : GME) devrait tout à fait tomber à plat sur son visage. Même si l’objectif de prix consensuel de Wall Street pour la société a quintuplé ces derniers mois, il encore implique jusqu’à 71% de baisse au cours de la prochaine année.

Le plus gros problème pour GameStop est que sa valorisation s’est complètement détachée de ses fondamentaux sous-jacents. Bien qu’il ne soit pas rare que les actions se négocient sur l’émotion pendant de courtes périodes, la performance opérationnelle est ce qui dicte toujours le mouvement à long terme du cours de l’action d’une action. En ce qui concerne les performances d’exploitation, GameStop a été un raté.

Bien que les résultats financiers de l’entreprise au premier trimestre aient mis en évidence une augmentation des ventes nettes de 25 % par rapport à la période de l’année précédente, les ventes totales de l’entreprise ont chuté de façon abrupte depuis des années. C’est parce que le détaillant de jeux vidéo GameStop a reconnu trop tard le passage aux jeux numériques, et il est maintenant coincé avec son énorme portefeuille de magasins de jeux physiques. Même si les ventes en ligne ont été un point positif pour l’entreprise, la réduction des coûts et la fermeture de magasins restent sa priorité n°1.

Avec suffisamment de liquidités, la faillite n’est pas une préoccupation pour GameStop. Mais sans véritable croissance du chiffre d’affaires et sans que l’entreprise perde toujours de l’argent, c’est une vente impossible à son prix actuel.

Ocugen : inconvénient implicite de 18 %

Stock volatile de biotechnologie au stade clinique Ocugen (NASDAQ : OCGN) peut également être dans les 12 prochains mois désagréables. La société à l’origine d’un vaccin expérimental COVID-19 (Covaxin) et d’un trio de candidats à la cécité oculaire développés en interne devrait perdre 18% de sa valeur, si l’objectif de prix consensuel de Wall Street est correct.

Le plus gros problème pour Ocugen est sans doute la mise à jour clinique publiée le 10 juin par la société concernant Covaxin. Même si le partenaire Bharat Biotech a mené une grande étude clinique en Inde qui a donné une efficacité globale de 78%, ainsi qu’une efficacité de 100% dans la prévention des formes sévères de COVID-19, Ocugen a annoncé le 10 juin qu’il renoncerait à rechercher un EUA aux États-Unis. et déposerait plutôt une demande de licence de produits biologiques. En d’autres termes, le chemin d’Ocugen vers une approbation d’urgence rapide aux États-Unis vient de s’envoler.

De plus, la Food and Drug Administration des États-Unis a demandé des informations et des données supplémentaires sur Covaxin. C’est une fantaisie de dire qu’Ocugen devra très probablement mener une étude clinique aux États-Unis avant de soumettre Covaxin pour approbation. Cela signifie des coûts supplémentaires et une attente encore plus longue avant qu’Ocugen ait une chance de pénétrer le marché lucratif des États-Unis.

Bien qu’il soit impossible de prédire combien de temps durera l’immunité vaccinale COVID-19, les chances d’Ocugen d’être un acteur important dans l’espace américain des vaccins COVID-19 diminuent.

NVIDIA : baisse implicite de 3 %

N’ajustez pas les écrans de votre ordinateur, ordinateur portable ou smartphone – cela dit vraiment NVIDIA (NASDAQ : NVDA). Après son incroyable hausse (NVIDIA a doublé au cours de la dernière année), le géant de l’unité de traitement graphique NVIDIA a clôturé 3% au-dessus de l’objectif de prix consensuel de Wall Street, au 17 juin.

L’une des raisons des attentes modérées à ce stade doit être l’évaluation. Même avec des attentes écrasantes de NVIDIA et une forte demande de jeux sur PC, la croissance des ventes devrait ralentir d’environ 49 % au cours de l’exercice 2022 à un pourcentage élevé à un chiffre au cours de chacun des deux prochains exercices. En fait, l’entreprise a clôturé à près de 20 fois les ventes prévues pour l’exercice en cours. C’est un peu optimiste compte tenu du ralentissement attendu de la croissance des ventes.

Peut-être que l’autre raison pour laquelle Wall Street s’attend à ce que NVIDIA aille latéralement est le segment des puces d’extraction de crypto-monnaie de la société. Alors que les ventes de puces cryptographiques pourraient atteindre 400 millions de dollars au cours du trimestre en cours, la demande dépend entièrement du battage médiatique entourant les monnaies numériques et de la faveur des graphiques techniques. La crypto est tout aussi connue pour ses longs marchés baissiers que pour les gains importants qu’elle a réalisés au cours de la dernière décennie. Si une autre accalmie survenait, un segment auxiliaire à croissance rapide pour NVIDA pourrait facilement devenir un frein.

Pour ce que ça vaut, je ne vois aucune raison fondamentale de vendre NVIDIA si vous êtes déjà actionnaire à long terme. Mais si vous regardez à l’extérieur, je ne vois pas non plus 746 $ comme un point d’entrée attrayant.