1,1 milliard de dollars d’options Bitcoin expirent vendredi, mais les données indiquent un prix BTC inférieur à 55 000 $

Les taureaux Bitcoin (BTC) guérissent toujours leurs blessures après la sanglante correction du 4 décembre, qui a vu le prix s’effondrer de 57 000 $ à 42 000 $. Ce mouvement à la baisse de 26,5% a entraîné la liquidation de 850 millions de dollars de contrats à terme longs BTC, mais plus important encore, il a déplacé l’indice « Fear and Greed » à son plus bas niveau depuis le 21. Juillet.

C’est un peu étrange de comparer les deux événements, car le plus bas du 21 juillet à moins de 30 000 $ aurait effacé tout gain en 2021. Pendant ce temps, le plus bas du 4 décembre à 42 000 $ est toujours un gain de 44% depuis le début de la année. Comparez cela au S&P 500, qui est en hausse de 21 % en 2021, et au prix du pétrole WTI, qui est en hausse de 41 %.

Les taureaux pourraient se concentrer sur les réserves de Bitcoin détenues dans les bourses, qui continuent de baisser et sont actuellement au plus bas depuis trois ans. Selon les données de CryptoQuant, il y a maintenant moins de 2,27 millions de BTC déposés sur les bourses et moins de pièces disponibles pour le commerce signalent que les investisseurs ne sont pas disposés à vendre à court terme. Il s’agit d’une dynamique que de nombreux investisseurs considèrent comme haussière.

Même avec l’équilibre apparent entre les options d’achat (achat) et de vente (vente) à l’expiration de 1,1 milliard de dollars de vendredi, les ours sont mieux positionnés après que Bitcoin se soit stabilisé légèrement au-dessus de 50 000 $.

Une vue plus large utilisant le ratio call-to-put montre un avantage modeste de 7% pour les taureaux Bitcoin, car les instruments d’achat (achat) de 555 millions de dollars ont un intérêt plus ouvert que les options de vente (vente) de 520 millions de dollars. Cependant, l’indicateur 1,07 est trompeur car la baisse des prix de 11,5% au cours de la semaine dernière a rendu la plupart des paris haussiers sans valeur.

Par exemple, si le prix du Bitcoin reste inférieur à 52 000 $ à 8h00 UTC le 10 décembre, seuls 50 millions de dollars de ces options d’achat seront disponibles. Cet effet se produit parce qu’il n’y a aucune valeur dans le droit d’acheter du Bitcoin à 55 000 $ s’il se négocie en dessous de ce prix.

Les chiffres suggèrent que les taureaux sont sur le point de subir une perte majeure

Vous trouverez ci-dessous les trois scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 10 décembre pour les instruments haussiers (call) et baissiers (put) varie en fonction du prix d’expiration du BTC. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :

• Entre 47 000 $ et 50 000 $ : 400 appels contre 6 600 options de vente. Le résultat net est de 300 millions de dollars en faveur des instruments put (bear).
• Entre 50 000 $ et 54 000 $ : 1 700 appels contre 4 700 options de vente. Le bénéfice net est de 160 millions de dollars en faveur des instruments put (bear).
• Au-dessus de 54 000 $ : 2 400 appels contre 2 900 options de vente. Le résultat net favorise le put (baissier) de 30 millions de dollars.

Cette estimation brute prend en compte les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente qui sont exclusivement dans des transactions neutres à baissières. Même ainsi, cette simplification excessive ignore les stratégies d’investissement plus complexes.

Par exemple, un commerçant aurait pu vendre une option d’achat, obtenant ainsi une exposition négative au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique. Mais, malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.

Les ours feront de leur mieux pour maintenir le BTC en dessous de 50 000 $

Les ours Bitcoin ont besoin d’une légère poussée à moins de 50 000 $ pour réaliser 300 millions de dollars de bénéfices. D’un autre côté, les taureaux auraient besoin d’une reprise des prix de 7,2% par rapport aux 50 500 $ actuels pour réduire leur perte de moitié.

Compte tenu de la liquidation de 2 milliards de dollars de positions longues à effet de levier le 4 décembre, les haussiers essaieront probablement de rester à flot et ne seront pas prêts à ajouter plus de risque pour l’instant. Il serait inutilement inefficace pour les investisseurs haussiers de gaspiller leurs efforts à essayer de récupérer cette perte à court terme.

Ainsi, dans ce cas, les ours semblent prêts à garder l’avantage sur cette expiration hebdomadaire d’options.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de TUSEN. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devriez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.