Xi et les faucons chinois de Washington s’unissent contre les introductions en bourse de la technologie chinoise aux États-Unis

Le président Xi Jinping s’attaque enfin à ce que son administration considère depuis longtemps comme un risque lancinant pour la sécurité nationale et une faiblesse flagrante des marchés financiers chinois – leur incapacité à attirer les meilleures entreprises technologiques du pays, qui se sont plutôt rendues à New York pour lever des capitaux.

Ce flux constant d’affaires et de prestige pour les bourses américaines est maintenant terminé. Après avoir passé la majeure partie de son deuxième mandat à se concentrer sur les risques perçus pour la sécurité nationale au Xinjiang, à Hong Kong et dans le secteur financier national chinois, Xi tourne son attention vers les champions technologiques du pays cotés à New York et les données qui animent leurs activités.

Le déclencheur apparent de cette nouvelle campagne a été la décision de Didi Chuxing d’aller de l’avant avec une offre publique initiale de 4,4 milliards de dollars américains à la veille des célébrations marquant le centenaire de la fondation du Parti communiste chinois. La société de covoiturage l’a fait malgré les craintes chez elle que les régulateurs américains puissent accéder à ses trésors de données clients.

En réponse, la Cyberspace Administration of China, le régulateur Internet du pays, a ordonné le 2 juillet à Didi de cesser de recruter de nouveaux utilisateurs en attendant un examen de ses pratiques de sécurité des données. Lorsque la négociation aux États-Unis des actions nouvellement cotées de la société a repris mardi, elles ont chuté de 20%.

De peur que quiconque ne manque le message, mardi soir, le Conseil d’État du gouvernement chinois et le Comité central du parti ont publié de rares directives conjointes qui conduiront à un examen beaucoup plus approfondi des introductions en bourse à l’étranger. En conséquence, a déclaré Chen Long de Plenum, un cabinet de conseil basé à Pékin, le CAC « pourrait devenir de facto la plus haute autorité pour approuver [tech] IPO ».

Bien que les procédures et les exigences détaillées n’aient pas encore été définies, il est clair que la liberté antérieure des champions chinois de la technologie de lister des actions à l’étranger quand et où ils l’ont jugé approprié a été annulée. La nouvelle politique est également conforme à « l’accent croissant mis par Pékin sur l’autonomie et des politiques plus introverties », a déclaré Eswar Prasad, expert financier chinois à l’Université Cornell.

Un des premiers investisseurs de Didi, qui a eu la chance de vendre ses actions avant l’annonce de l’enquête, a noté que la réglementation était intentionnellement vague. « La Chine peut justifier n’importe quoi au nom de la sécurité nationale, tout comme les États-Unis », a déclaré l’investisseur. « Xi a clairement indiqué qu’il ne voulait pas que les plus grandes entreprises chinoises fassent une introduction en bourse aux États-Unis.

L’ironie est que bon nombre des principaux faucons chinois de Washington, comme le sénateur de Floride Marco Rubio, ne veulent pas non plus que les plus grandes entreprises chinoises fassent une introduction en bourse aux États-Unis.

Outre Didi, qui compte plus de 490 millions d’utilisateurs, les champions chinois de la technologie répertoriés aux États-Unis incluent Sina Weibo, qui exploite l’équivalent chinois de Twitter, et le géant du commerce électronique Alibaba. Cette dernière a été une société cotée uniquement à New York pendant cinq ans avant de terminer une cotation secondaire à Hong Kong en 2019. Imaginez la réaction des faucons chinois de Washington si Twitter et Amazon n’étaient cotés qu’à Shanghai.

Les principaux détracteurs de la Chine à Washington ne devraient pas vouloir ce que veut Xi, et vice versa. Si Xi a raison de dire que les listes de New York d’Alibaba, Weibo et Didi sont mauvaises pour la Chine, alors elles sont probablement bonnes pour les États-Unis. Mais mardi, Rubio a déclaré au Financial Times qu’autoriser Didi à s’inscrire à New York avait été « imprudent et irresponsable ».

Rubio et bien d’autres à Capitol Hill s’opposent au fait que les entreprises chinoises ont jusqu’à présent réussi à échapper aux audits américains, car Pékin ne leur permet pas d’ouvrir leurs livres aux comptables étrangers.

L’administration de Xi craint que cela ne change. La législation signée par Donald Trump au cours de sa dernière année de mandat peut forcer la radiation de toute entreprise qui n’accepte pas les audits du Public Company Accounting Oversight Board, basé à Washington, pendant trois ans.

Xi et Rubio conviennent probablement tous les deux que trois ans, c’est trop long. Grâce à la débâcle de Didi, ils peuvent tous les deux obtenir ce qu’ils souhaitent beaucoup plus tôt que cela.