Wall Street pense que cette action de croissance peut gagner 131 % en 2023

L’évolution du marché du cannabis aux États-Unis a été mitigée pour les opérateurs multi-États (MSO) et leurs investisseurs jusqu’à présent, avec des revenus en hausse mais des cours boursiers en baisse. Alors que les entreprises et les investisseurs sont impatients de tout progrès sur la dépénalisation au niveau fédéral, les ventes au niveau des États sont ce qui en maintient à flot.

Laboratoires Cresco (CRLBF 2,40 %) est l’un de ces MSO qui s’appuient sur les ventes d’État pour stimuler la croissance des revenus et fournir des rendements aux investisseurs. Après que la société a publié de solides résultats au deuxième trimestre en août, les projections moyennes des analystes indiquent que l’action de Cresco Labs grimpe de 130 % au cours de l’année prochaine. Mais les investisseurs devraient-ils adhérer à cette projection ?

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La croissance trimestrielle des ventes pourrait être un signe des temps

Au deuxième trimestre, Cresco a réalisé des ventes de 218 millions de dollars, suffisamment pour le classer n ° 5 parmi les meilleurs MSO aux États-Unis, comme l’a noté New Cannabis Ventures dans son suivi des revenus et des revenus du cannabis. Ce qui est également intrigant à propos du total des ventes, c’est qu’il représente à la fois une croissance séquentielle trimestrielle et d’une année sur l’autre pour la période se terminant le 30 juin.

Et Cresco n’est pas le seul MSO à connaître du succès au cours du trimestre. Tous les six premiers — sept des huit premiers opérateurs si vous incluez Soins Colombie-Britannique (plus à leur sujet plus tard) – a connu une croissance séquentielle trimestrielle et d’une année sur l’autre des ventes. C’est peut-être parce que nous sommes officiellement entrés dans une ère où plus de gens fument de la marijuana (16 %) que des cigarettes (11 %) aux États-Unis. Ce sont de bons signes pour l’industrie et les investisseurs de Cresco.

Une acquisition sème les graines de la croissance

Parmi les principales sociétés de cannabis, Cresco est le premier producteur de produits de cannabis de marque avec des parts de marché de premier plan dans les catégories des fleurs, des concentrés et de la vape, selon la principale société d’études de marché du cannabis légal BDSA.

Cette position devrait se maintenir après que la société a acquis l’ancien concurrent Columbia Care en mars, et elle travaille maintenant à l’expansion de l’empreinte américaine de Cresco.

Alors que la société se prépare à poursuivre sa croissance, elle se concentre sur la transition vers le cannabis à usage récréatif pour adultes sur sept marchés majeurs, dont le New Jersey, New York, la Pennsylvanie, l’Ohio, la Virginie, la Floride et le Maryland. L’intégration des dispensaires et des installations de production de Columbia Care dans le giron donne à Cresco une exposition à tous ces marchés et des positions de leader sur plusieurs.

Comme l’a déclaré le PDG Charles Bachtell lors de l’appel sur les résultats du deuxième trimestre de la société, il s’agit sans doute de l’empreinte la plus élevée dans le cannabis, atteignant 180 millions d’Américains dans 100 % des 10 États aux revenus les plus élevés prévus pour 2025. L’acquisition fait plus que doubler l’empreinte de Cresco, lui conférant une position de leader sur cinq marchés et optimisant son empreinte opérationnelle.

Les obstacles à court terme devraient céder la place à des gains à long terme

Alors que l’acquisition de Columbia Care prend forme au niveau opérationnel, Cresco fait face à quelques vents contraires sans rapport. La compression des prix, les retards dans les ouvertures de magasins et le passage des MSO à l’utilisation de marques personnelles auront probablement un impact sur les revenus de gros pendant le reste de l’année. Cela aura probablement un impact sur les revenus de gros, qui pourraient ne pas être compensés avant 2023.

Au crédit de Cresco, la société a maintenu une marge brute ajustée de 53% contre les vents contraires causés par des prix qui ont chuté de 10% à 30% selon l’État. Il l’a fait tout en conservant sa position de tête en Pennsylvanie et en Illinois – l’arrière-cour des MSO concurrents Pouce vert.

De plus, la société fait face à une dette de 390 millions de dollars, contre une trésorerie de 90 millions de dollars. Cela pourrait conduire à la nécessité de lever des capitaux, ce qui signifie que la dilution des actions pourrait être en cours pour les investisseurs si davantage d’actions sont vendues par la société. La dilution des actions pourrait entraîner une baisse du cours de l’action.

Si cela se produisait, ce serait probablement un revers de courte durée. La croissance attendue des nouveaux marchés, combinée à une plus grande empreinte sur tous les marchés que Cresco dessert, devrait fournir une base sur laquelle bâtir. Cresco a prévu de nouvelles ouvertures de magasins en Floride du quatrième trimestre de 2022 au premier trimestre de 2023, suivies d’ouvertures supplémentaires en Pennsylvanie et en Illinois. La société bénéficie également d’une part de marché n ° 1 dans le Massachusetts – son troisième marché d’un milliard de dollars avec une part de marché dominante.

Les analystes semblent être d’accord avec le potentiel de croissance à long terme de Cresco. L’objectif actuel de cours moyen sur 12 mois est de 8,78 $, ce qui représente un gain potentiel de 131 % par rapport au cours actuel par action de 3,79 $. Le compromis risque/récompense me semble être une évidence dans un marché en plein essor pour une action dont le prix est proche des plus bas historiques et doté d’un potentiel de croissance à long terme.