Wall Street : le scénario de fin de trimestre est optimal -28 mars 2024 à 02h44 HAE

Wall Street a pris sa revanche ce mercredi, et en grande pompe : les acheteurs ont repris le contrôle après une fin de séance « ratée » de la veille, lorsque les indices américains ont perdu entre -0,5% et -0,6% dans la dernière heure. Un contretemps dans la dynamique haussière, dont les causes restent encore à élucider pleinement, en l’absence d’acteurs notables du marché.

Les trois principaux indices sont une nouvelle fois en mesure de battre des records historiques ce jeudi, clôturant en beauté un premier trimestre qui, à l'exception de la première semaine de l'année, a été entièrement marqué par une hausse en funiculaire.

S'ensuit une série de 10 semaines de hausse sur 12 (les deux semaines « manquantes » se terminant par une consolidation horizontale, les gains de la semaine précédente n'étant jamais compromis). Wall Street nous offre ainsi un cycle haussier de 22 semaines, avec des gains de +25% à +28% sur cinq mois, dont +12% depuis le 5 janvier.

Le Dow Jones a pour une fois surperformé la technologie et le S&P500, avec un bond de 1,22% à 39,760, à seulement 0,05% de son record de clôture du 21 mars (39,781), et l'objectif des 40,000 est bien à portée de main pour cette dernière séance du trimestre ( avec un modeste gain de +0,6%).

Le Nasdaq Composite s'est rapproché de 0,015% de son dernier sommet, gagnant 0,51% à 16 399. Le S&P500 a établi son 21e record de clôture en hausse de 0,86% à 5.248,5 : le zénith absolu étant à 5.261 (fixé il y a une semaine), le battre à nouveau jeudi soir semble une simple formalité.

Cela constituerait un 22ème record annuel pour couronner la 22ème semaine de gains, un scénario frisant la perfection… si les valorisations n'étaient pas aussi tendues. L'essentiel de la performance des marchés actions depuis le début de l'année, et même au cours des 18 derniers mois, est dû à l'expansion des multiples de valorisation », souligne JPMorgan.

Le S&P500 a été propulsé vers de nouveaux sommets le 27 mars par Marvell +5,9%, Intel +4,2%, On Semiconductors +3,7%, NXP +2,7%, Apple +2,1%, Tesla +1,2%, AMD +1%. A noter le recul de -2,5% sur Nvidia, qui se maintient toujours à 900$.

Les investisseurs semblent désormais attendre de nouveaux signes de bonne santé de l'économie américaine et la confirmation d'un ralentissement de l'inflation avant de poursuivre leur tendance haussière. Ainsi, vendredi, ils porteront leur attention sur la composante « PCE » des prix, la mesure d'inflation préférée de la Fed.

Dans le même temps, les nouvelles « macro » ont été résumées par les stocks américains de pétrole brut, qui se sont élevés à 448,2 millions de barils pour la semaine se terminant le 18 mars, en hausse de 3,2 millions par rapport au niveau de la semaine précédente.

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