Voici pourquoi les revenus et les flux de trésorerie disponibles d’Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) ne correspondent pas
Cet article a été initialement publié sur Simply Wall St News
Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) a récemment publié un solide rapport sur les bénéfices, et le marché a réagi en augmentant le cours de l’action. Cependant, nous pensons que les actionnaires doivent être conscients de certains autres facteurs au-delà des chiffres des bénéfices.
La société affiche une croissance des revenus importante et évolutive, et avec la forte demande pour ses produits, cette tendance peut être durable.
AMD bénéficiera également de la nouvelle facture du gouvernement américain qui injectera quelque 52 milliards de dollars dans les fabricants de semi-conducteurs tels qu’AMD, Intelligence (NASDAQ:INTC), NVIDIA (NASDAQ : NVDA). L’objectif de ce projet de loi, récemment adopté par le Sénat, est de réduire la dépendance des États-Unis envers les fabricants chinois.
AMD continue également d’innover et d’améliorer ses offres de produits. Il a récemment publié un nouveau GPU AMD Radeon™ PRO série W6000X pour Mac Pro.
Dans cet esprit, il n’est pas si surprenant de voir comment, cela peut continuer dans les prochains trimestres. Le graphique ci-dessous nous montre les aspects clés des performances fondamentales d’AMD.
Voir notre dernière analyse pour Advanced Micro Devices
Nous pouvons voir qu’en plus de la croissance, l’entreprise fait un excellent travail pour maintenir les dépenses d’exploitation à un niveau et les bénéfices en augmentation.
Il semble y avoir un différence entre le résultat net et les flux de trésorerie disponibles, c’est ce que nous analyserons plus en détail.
Examen des flux de trésorerie par rapport aux revenus des micro-appareils avancés
De nombreux investisseurs n’ont pas entendu parler du ratio de régularisation à partir de la trésorerie, mais c’est en fait une mesure utile de dans quelle mesure le bénéfice d’une entreprise est soutenu par des flux de trésorerie disponibles (FCF) au cours d’une période donnée.
Pour obtenir le ratio d’accumulation, nous soustrayons d’abord FCF du bénéfice pour une période, puis divisons ce nombre par les actifs d’exploitation moyens pour la période.
Vous pouvez considérer le ratio de régularisation des flux de trésorerie comme la partie du bénéfice net qui n’a pas été convertie en flux de trésorerie disponibles.
Cela signifie qu’un ratio d’accumulation négatif est une bonne chose, car il montre que l’entreprise génère plus de flux de trésorerie disponibles que ses bénéfices ne le suggèrent.
Certaines études universitaires ont suggéré que des ratios de régularisation élevés ont tendance à entraîner une baisse des bénéfices ou une croissance des bénéfices moindre.
Advanced Micro Devices a un ratio d’accumulation de 0,34 pour l’année jusqu’en juin 2021.
Malheureusement, cela signifie que son flux de trésorerie disponible était bien inférieur à son bénéfice statutaire. jet a généré un flux de trésorerie disponible de 2,5 milliards de dollars US au cours de la période, bien en deçà de son bénéfice déclaré de 3,44 milliards de dollars US.
Nous notons cependant qu’Advanced Micro Devices a augmenté son flux de trésorerie disponible au cours de la dernière année. Cependant, comme nous le verrons ci-dessous, nous pouvons voir que le ratio de régularisation de l’entreprise a été impacté par sa situation fiscale. Cela aurait certainement contribué à la faible conversion en espèces.
Un point positif pour les actionnaires d’Advanced Micro Devices est que son ratio d’accumulation était nettement meilleur l’année dernière, ce qui donne des raisons de croire qu’il pourrait revenir à une conversion en espèces plus forte à l’avenir. En conséquence, certains actionnaires peuvent rechercher une conversion en espèces plus élevée au cours de l’année en cours.
Une situation fiscale inhabituelle
Passant du ratio d’accumulation, notons qu’Advanced Micro Devices a bénéficié d’un avantage fiscal qui a contribué pour 1,0 milliard de dollars US au bénéfice.
Bien sûr, à première vue, c’est super de recevoir un avantage fiscal. Cependant, nos données indiquent que les avantages fiscaux peuvent temporairement augmenter le bénéfice statutaire au cours de l’année où il est comptabilisé, mais que le bénéfice peut ensuite reculer. Dans le cas probable où l’avantage fiscal ne se reproduirait pas, nous nous attendrions à voir ses niveaux de bénéfices statutaires baisser, du moins en l’absence d’une forte croissance. Ainsi, même si nous pensons qu’il est formidable de bénéficier d’un avantage fiscal, cela implique généralement un risque accru que le bénéfice statutaire surestime la capacité de gain durable de l’entreprise.
Notre point de vue sur les performances de profit des micro-appareils avancés
Cette année, Advanced Micro Devices n’a pas pu égaler ses bénéfices avec ses flux de trésorerie, principalement en raison de l’avantage fiscal d’un milliard de dollars américains. Les investisseurs doivent être attentifs lorsque l’entreprise déclare des bénéfices, car ils résultent parfois en partie d’événements ponctuels.
En plus de cela, la nature non durable des avantages fiscaux signifie qu’il est possible que les bénéfices soient inférieurs l’année prochaine, certainement en l’absence d’une forte croissance.
AMD est clairement dans une excellente position pour se développer, car ses produits sont appréciés des clients et soutenus par le gouvernement américain et leur chiffre d’affaires est superbe. Cela pourrait vous amener à vous demander ce que les analystes prévoient en termes de rentabilité future. Heureusement, vous pouvez cliquer ici pour voir un graphique interactif décrivant la rentabilité future, en fonction de leurs estimations.
Compte tenu de tout cela, nous dirions que les bénéfices d’Advanced Micro Devices donnent probablement une impression trop généreuse de son niveau de rentabilité durable.
Dans cet article, nous avons examiné un certain nombre de facteurs qui peuvent nuire à l’utilité des chiffres sur les bénéfices, et nous en sommes sortis prudents. Mais il existe de nombreuses autres façons d’informer votre opinion sur une entreprise. Certaines personnes considèrent qu’un rendement élevé des capitaux propres est un bon signe d’une entreprise de qualité. Alors vous voudrez peut-être voir ça libre un ensemble d’entreprises affichant un rendement élevé des capitaux propres, ou cette liste d’actions que les initiés achètent.
Goran Damchevski, analyste de Simply Wall St, et Simply Wall St n’ont aucune position dans aucune des sociétés mentionnées. Cet article est de nature générale. Nous fournissons des commentaires basés sur des données historiques et des prévisions d’analystes en utilisant uniquement une méthodologie impartiale et nos articles ne sont pas destinés à être des conseils financiers. Il ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente d’actions et ne tient pas compte de vos objectifs ni de votre situation financière. Notre objectif est de vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas prendre en compte les dernières annonces d’entreprises sensibles aux prix ou des documents qualitatifs.
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