Voici le plus gros risque de la crise d’Evergrande, déclare Goldman Sachs
La plus grande crainte que les investisseurs devraient avoir avec la crise qui frappe le promoteur immobilier chinois surendetté Evergrande est la contagion mondiale, fait valoir Goldman Sachs.
« Le danger est précisément l’effet de contagion, si un défaut se produisait sans » cantonnement « clair de retombées sur d’autres parties de l’économie réelle ou du secteur financier. Les événements de la semaine dernière suggèrent des risques d’aller dans cette direction », a déclaré Goldman Sachs Hui Shan dans une note de recherche lundi.
Shan souligne qu’il voit déjà des signes de « contagion » – un mot qui a grimpé en flèche dans le lexique des médias financiers pendant la Grande crise financière lorsque la liquidation de Lehman Brothers a fait pression sur tous les marchés d’actifs du monde – liés à Evergrande.
« Les actions et les obligations émises par d’autres promoteurs à fort effet de levier ont été vendues. Les protestations dans les bureaux d’Evergrande à travers la Chine peuvent provoquer des réticences parmi les acheteurs potentiels de manière plus générale. La pression de financement à laquelle sont confrontés les promoteurs immobiliers a contribué à l’échec des enchères de terrains dans un certain nombre de villes », a déclaré Shan.
Une première bouffée de contagion a soufflé sur les marchés américains pour lancer les échanges de cette semaine.
En début d’après-midi, tous les principaux indices boursiers étaient au plus bas de la séance. Le Dow Jones Industrial Average a plongé de plus de 800 points. L’indice de volatilité CBOE (VIX) a atteint des niveaux jamais vus depuis mai.
Les sociétés américaines avec une exposition démesurée en Chine, telles qu’Apple et Tesla, se sont fortement vendues et figuraient parmi les pages de téléscripteur les plus activement exploitées sur la plate-forme Yahoo Finance. Les inquiétudes autour d’Evergrande ont également déclenché une vente de près de 10 % du bitcoin (généralement considérée comme une valeur refuge pendant les épisodes de volatilité des marchés boursiers), qui s’est propagée aux actions du vendeur de technologie de minage cryptographique Nvidia.
« Quand quelque chose comme cela se produit, il est difficile de comprendre ce que c’est et ce que signifie la contagion. Repensez à ce genre de choses pendant les crises financières européennes ou asiatiques », a déclaré le stratège de Baird Michael Antonelli sur Yahoo Finance Live.
Shan de Goldman a décrit plusieurs scénarios potentiels pour la croissance économique de la Chine à partir des problèmes d’Evergrande, qui ne feront qu’attiser les craintes de contagion aux marchés mondiaux des actifs.
Explique Shan, « Dans le premier scénario, l’impact négatif total ferait baisser le niveau de production de 1,4% du PIB, l’impact direct jouant le rôle le plus important. Dans le deuxième scénario, l’impact négatif total augmente à 2,5% du PIB Dans le troisième scénario, l’impact négatif total atteint 4,1% du PIB, le canal des conditions financières contribuant le plus à l’impact total, soulignant l’importance de l’effet d’entraînement financier sur l’économie dans ce scénario le plus baissier. qu’il s’agit d’un exercice d’équilibre partiel qui ne tient pas compte d’un éventuel assouplissement des politiques monétaire et budgétaire en réponse à la baisse du marché immobilier. »
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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