Une année de crise dans la haute technologie israélienne

Depuis la fin de la crise financière de 2008, la haute technologie israélienne a connu une croissance phénoménale. Les entreprises de haute technologie israéliennes ont levé 1,12 milliard de dollars en 2009 et 25,6 milliards de dollars en 2021 ; le nombre de sociétés multinationales est passé d’environ 125 à 400. Alors que la première Licorne fondée par des Israéliens est apparue en 2014, nous avons aujourd’hui 97 licornes financées par Israël (alors que la Chine compte 180 licornes, l’Inde 64, le Royaume-Uni 43, l’Allemagne 26, et France 23 Licornes). Nous avons plus de licornes par habitant que tout autre pays. Un véritable passage de la Start-Up Nation à la Scale-Up Nation. C’est une réalisation vraiment incroyable en une douzaine d’années

La haute technologie d’Israël a apporté une contribution puissante à l’économie israélienne. Les employés de haute technologie représentent plus de 10 % de tous les employés et paient 25 % de tous les impôts sur le revenu. La part de la haute technologie dans les exportations israéliennes dépasse 50 %. De 2009 à 2021, le produit intérieur brut par habitant d’Israël est passé de 27 780 $ à 51 430 $ selon les données de la Banque mondiale et il a dépassé le PIB par habitant de l’Allemagne, de Hong-Kong, de la Nouvelle-Zélande, du Royaume-Uni, de la France, du Japon, Espagne et bien d’autres pays.

Cependant, le succès remarquable des entreprises technologiques israéliennes a indirectement nui au désir des entrepreneurs de créer de nouvelles startups ; cela a rendu difficile l’établissement et la croissance de nouvelles startups en Israël.

Depuis 2014, le nombre de nouvelles start-up israéliennes a chuté de façon spectaculaire (environ 1 400 en 2014 ; 850 en 2019, 730 en 2020 et moins de 300 en 2021). Le rapport sur l’innovation 2021 de l’Autorité israélienne de l’innovation a souligné les préoccupations suivantes pour les nouvelles startups : la baisse du nombre de nouvelles startups ; stagnation du nombre de levées de fonds et de l’investissement moyen dans les startups en phase d’amorçage depuis 2015 ; le nombre décroissant d’investisseurs prenant part aux investissements d’amorçage; et la hausse du salaire moyen dans le secteur de la haute technologie comme raison de préférer occuper des postes de direction dans des entreprises établies plutôt que de prendre un risque dans le monde de l’entrepreneuriat.

2022 a été une période difficile pour le monde en général et pour la haute technologie israélienne en particulier. Instabilité politique et guerre en Ukraine, inflation mondiale, taux d’intérêt élevés, suppressions d’emplois, marché boursier américain en territoire baissier, chute des valorisations des entreprises, récession potentielle à l’horizon et certaines entreprises publiques de haute technologie israéliennes ont vu leur cours de bourse chuter de 60 à 80 %. Alors que l’accent passait de la croissance à la rentabilité, il devenait plus difficile pour les entreprises de soutenir leur valorisation, de lever des fonds et de constituer un coussin financier suffisant pour soutenir leur R&D et leurs opérations en cours.

L’histoire nous a appris qu’une crise peut être une opportunité. Les crises économiques peuvent jouer un rôle de catalyseur dans divers changements, y compris, entre autres, la politique internationale ou nationale, les changements structurels et les changements sociaux.

Une fois la crise économique de 2022 enclenchée, nous pourrions et devrions en faire une opportunité de revenir à l’essentiel : se concentrer sur la haute technologie israélienne en augmentant le soutien aux nouvelles start-up.

C’est le moment d’établir et de soutenir de nouvelles startups. Lorsque les salaires et les primes peuvent diminuer dans les multinationales et autres entreprises établies, que les options manquent d’argent en raison d’une baisse des valorisations et que des licenciements potentiels se profilent à l’horizon, les entrepreneurs potentiels peuvent trouver plus facile de quitter leur emploi pour réaliser leurs rêves et établir leur startups et trouver de bons talents pour les rejoindre en cours de route.

Comme les évaluations sont plus faibles aux stades de pré-amorçage et d’amorçage et que de nombreuses questions concernant l’évaluation soulevées par la crise sont moins pertinentes pour ces nouvelles start-ups, il est temps pour les investisseurs de se concentrer à nouveau sur l’investissement dans de nouvelles startups. La peur de manquer quelque chose, qui avait poussé certains investisseurs à investir rapidement dans des sociétés de rêve à des valorisations folles, s’est érodée pendant cette crise et les investisseurs ont désormais le temps de prendre des décisions d’investissement judicieuses. Les fonds de capital-risque ont suffisamment de «poudre sèche» pour faire ces investissements et, espérons-le, le mandat de leur fonds leur permet d’investir dans des entreprises en démarrage.

La patience est une vertue. C’est le moment d’être patient et de planifier la création d’une entreprise d’ici trois à cinq ans (et de ne pas se présenter pour une introduction en bourse ou une SPAC dans les 24 mois) avec une structure de coûts conservatrice. Cette fois, nous pouvons nous concentrer davantage sur des domaines d’activités susceptibles de faire progresser l’humanité, même si cela peut prendre plus de temps, tels que la FoodTech, l’AgroTech, la Med/HealthTech, la Space Tech et la Climate Tech (y compris les solutions pour l’eau et l’énergie). Les investissements d’impact peuvent être la clé en ce moment. Il s’agit d’une opportunité d’augmenter le financement public pour l’innovation de nouvelles startups en Israël et de canaliser ces fonds par le biais d’exigences de financement vers ces domaines d’activités.

John F. Kennedy a noté que « Lorsqu’il est écrit en chinois, le mot ‘crise’ est composé de deux caractères. L’un représente le danger et l’autre représente l’opportunité. Bien qu’il puisse s’agir d’une interprétation incorrecte des caractères chinois, la sagesse qui en découle est précieuse. Alors, concentrons-nous sur l’opportunité et ravivons la Start-Up Nation israélienne pour un avenir meilleur.

Rédigé par le Dr Ziv Preis, co-responsable du département Technologie, Corporate et M&A du cabinet d’avocats Lipa Meir